（2022.09.25）房地產(chǎn)投資基金的發(fā)展不僅為廣大投資者提供了一種金融投資工具，也為過往房地產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供了高效的融資渠道，成為連接金融和房地產(chǎn)兩大行業(yè)的紐帶。從不確定性中找尋確定性是資本不變的邏輯，而“確定性”恰是各類型投資機(jī)構(gòu)的立身之本。

地產(chǎn)行業(yè)曝出風(fēng)險以來，穩(wěn)增長、保交付及輔助去化的政策相繼出臺，在政策指導(dǎo)下，地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)去金融化，積極回歸實(shí)體制造業(yè)。行業(yè)的洗牌也在繼續(xù)，VC/PE等市場資金的投資邏輯亦需要重新思量。

在地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)這一輪大刀闊斧的改革下，許多原本優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)由于流動性等原因淪為不良資產(chǎn)。不良資產(chǎn)一直是尋求高回報的投機(jī)者熱衷的項(xiàng)目，當(dāng)前面臨的難題是如何運(yùn)用多途徑化解風(fēng)險資產(chǎn)以及拓寬不良資產(chǎn)處置渠道。

此外，在這一輪危機(jī)中，REITs基金的出現(xiàn)為成熟存量物業(yè)尤其是持有優(yōu)質(zhì)標(biāo)的企業(yè)提供了融資、運(yùn)營及退出的新方式。不過當(dāng)前REITs基金的體量較小，發(fā)展緩慢，而面對波詭云譎的資本環(huán)境，這片“藍(lán)海”未來將會有多大規(guī)模？參考國外市場，中國市場的特點(diǎn)及優(yōu)劣勢在哪些？

與此同時，隨著住宅領(lǐng)域的銷售端遭遇滑鐵盧，不僅行業(yè)經(jīng)營者需要考略“一核兩翼”的輕重資產(chǎn)兼并戰(zhàn)略，投資者的重點(diǎn)也開始看向新興領(lǐng)域。隨著物流園區(qū)、數(shù)據(jù)中心、高端長租公寓、購物中心異軍突起，資產(chǎn)管理者該如何規(guī)劃投資，在新賽道提升抗風(fēng)險能力？

從地產(chǎn)行業(yè)資管人員的角度，增量市場及規(guī)模體量已經(jīng)不是首要考慮的投資方向，持有型不動產(chǎn)尤其在是城市公共服務(wù)與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整上能夠發(fā)揮重要作用的物業(yè)類型，才是地產(chǎn)基金從業(yè)者應(yīng)該長期聚焦的方向。

展望下半年，借助地產(chǎn)基金，開發(fā)商如何實(shí)現(xiàn)地產(chǎn)金融創(chuàng)新？海外地產(chǎn)基金進(jìn)軍中國房地產(chǎn)市場的模式是否能夠大批量復(fù)制？新一輪的地產(chǎn)基金投資戰(zhàn)略如何？辦公、零售中心、酒店、旅游或者養(yǎng)老地產(chǎn)，未來哪個方向更具有“錢”景？

11月3日，"2022觀點(diǎn)資本圓桌"將邀請諸多投資機(jī)構(gòu)、業(yè)內(nèi)標(biāo)桿，以順流逆流中的投資為焦點(diǎn)，探討地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)該如何破局，找尋新的增長機(jī)會。其中，將聚焦于新興領(lǐng)域與地產(chǎn)私募基金的探討。