存量時(shí)代和消費(fèi)升級(jí)的到來(lái)，疊加疫情因素，使得物業(yè)服務(wù)行業(yè)迎來(lái)行業(yè)價(jià)值挖掘年——資本價(jià)值被進(jìn)一步釋放，大量物業(yè)服務(wù)企業(yè)搭乘資本市場(chǎng)的快車，從幕后走到臺(tái)前，一時(shí)風(fēng)頭無(wú)兩。

近年來(lái)，物業(yè)服務(wù)企業(yè)不斷加大對(duì)多業(yè)態(tài)運(yùn)營(yíng)服務(wù)的挖掘，擴(kuò)大服務(wù)范圍和類型趨勢(shì)明顯。觀察2020年上市的物業(yè)服務(wù)企業(yè)可以發(fā)現(xiàn)，在企業(yè)的業(yè)務(wù)構(gòu)成中，非住宅收入占比相對(duì)較高的企業(yè)，市場(chǎng)表現(xiàn)更佳，也能收獲更多的市場(chǎng)關(guān)注度。

“2021物業(yè)企業(yè)多業(yè)態(tài)運(yùn)營(yíng)服務(wù)表現(xiàn)”，旨在呈現(xiàn)過(guò)去一年物業(yè)服務(wù)企業(yè)在多業(yè)態(tài)上的突出表現(xiàn)。觀點(diǎn)指數(shù)以多業(yè)態(tài)構(gòu)成及占比、多業(yè)態(tài)在管規(guī)模、營(yíng)收效益等指標(biāo)綜合分析，經(jīng)過(guò)審慎、客觀的研究，華潤(rùn)萬(wàn)象生活、招商積余與綠城服務(wù)表現(xiàn)亮眼。

在當(dāng)下“規(guī)模為王”的物業(yè)服務(wù)大環(huán)境中，部分物業(yè)服務(wù)企業(yè)憑借多元布局優(yōu)勢(shì)在資本市場(chǎng)突圍而出，如華潤(rùn)萬(wàn)象生活，擁有豐富的非住宅業(yè)態(tài)資源，包含科技園、商寫、購(gòu)物中心、城市服務(wù)等高利潤(rùn)項(xiàng)目。受益于此，其PE水平也遠(yuǎn)高于同規(guī)模物業(yè)服務(wù)企業(yè)，在2020年下半年眾多物業(yè)股集體回調(diào)之際，股價(jià)依然可以保持一定漲幅。

淺析原因，相較于住宅物管，非住宅的物業(yè)費(fèi)單價(jià)水平更高，毛利水平更具優(yōu)勢(shì)；同時(shí)非住宅物業(yè)主要面向機(jī)構(gòu)、企業(yè)客戶，費(fèi)用收繳率更高，業(yè)績(jī)保障更具穩(wěn)定性。

另一方面，傳統(tǒng)住宅物業(yè)服務(wù)的“四保”服務(wù)，同質(zhì)性較強(qiáng)，物業(yè)費(fèi)溢價(jià)率水平表現(xiàn)平平。相比之下，商業(yè)辦公、高校教研、城市軌交、政府公建、城市服務(wù)等非住宅領(lǐng)域，技術(shù)性門檻高，需要更強(qiáng)的專業(yè)性，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)亦可以更顯著。

需要關(guān)注的是，隨著近年社會(huì)后勤化改革持續(xù)推進(jìn)，政府倡導(dǎo)各個(gè)社會(huì)力量參與城市運(yùn)營(yíng)之中，這也契合物業(yè)服務(wù)企業(yè)找尋新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)的訴求。

此外，近年物業(yè)服務(wù)企業(yè)的發(fā)展策略特征明顯，即多業(yè)態(tài)布局逐漸成為物業(yè)企業(yè)拓展規(guī)模的主要途徑。在眾多業(yè)態(tài)當(dāng)中，公共建筑被諸如保利物業(yè)等頭部物業(yè)服務(wù)企業(yè)頻繁提及，同時(shí)產(chǎn)業(yè)園區(qū)、城軌交通、商寫物業(yè)、醫(yī)院、學(xué)校、政府公建等成為潛在的新亮點(diǎn)，行業(yè)開始了多業(yè)態(tài)布局的爭(zhēng)奪。充分深挖細(xì)分領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)差異化競(jìng)爭(zhēng)，將成為物業(yè)下半場(chǎng)的新重點(diǎn)。