作為中國領(lǐng)先的大型綜合商貿(mào)物流中心的開發(fā)商及運(yùn)營商，華南城(1668.HK)近年來營運(yùn)狀況以及債務(wù)結(jié)構(gòu)得到持續(xù)優(yōu)化。而近期，華南城又多次在公開市場(chǎng)回購股票和優(yōu)先票據(jù)，彰顯對(duì)公司長期發(fā)展的信心。

據(jù)公告，華南城分別于2020年2月27日、2月28日以及3月2日購回股份1，533.6萬股，占發(fā)行前已發(fā)行股份0.1891%，每股回購價(jià)在0.87港元至0.89港元之間，涉資約1,355萬港元。4月27日，華南城一次性注銷上述回購股份。

同時(shí)，華南城還接連回購美元優(yōu)先票據(jù)，根據(jù)2019年12月10日、2020年1月7日以及5月4日的公告，公司已回購超過1.33億美元的優(yōu)先票據(jù)。華南城表示會(huì)持續(xù)審視財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，不排除在合適時(shí)機(jī)繼續(xù)回購。

一般來說，發(fā)生股票回購和注銷，意味著上市公司對(duì)自家股票的看好，減少流通股后，有利于股價(jià)的拉升和上漲。而票據(jù)回購是發(fā)行人提前將未到期的債券提前購回的行為。提前回購和注銷優(yōu)先票據(jù)，可降低負(fù)債率，優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，同時(shí)也是企業(yè)現(xiàn)金流充裕的體現(xiàn)。

根據(jù)華南城公布的2019/20財(cái)年上半年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，核心利潤較上財(cái)年同期增長近20%，持續(xù)性經(jīng)營收入半年就高達(dá)12億港元，凈資產(chǎn)高達(dá)338億港元，這都反映著公司的運(yùn)營效率以及質(zhì)量的持續(xù)提升，因此也不難判斷公司為何會(huì)回購股票。

此外，華南城在融資上亦獲多項(xiàng)重大進(jìn)展，單在本年2月，獲得審批通過的長年期銀行融資金額已超過26億元人民幣（其中超過80%的金額為10年期或以上，剩余部分為5年期）。在本年的1月和2月，華南城還順利發(fā)行4.25億美元的優(yōu)先票據(jù)，并獲得近10倍超額認(rèn)購，截至2019年9月30日，華南城賬上現(xiàn)金余額達(dá)到93億港元，另有154億人民幣的未用授信額度。強(qiáng)大的資金實(shí)力以及融資能力也能印證華南城回購美元優(yōu)先票據(jù)的緣由。境內(nèi)外融資渠道的順利推進(jìn)可以有效優(yōu)化集團(tuán)債務(wù)結(jié)構(gòu)、降低利息支出，提升整體抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力，為長期健康發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。

在積極融資和發(fā)債的同時(shí)，華南城也在公開市場(chǎng)進(jìn)行了票據(jù)和股票回購操作，彰顯公司對(duì)未來長期發(fā)展前景的信心和內(nèi)在價(jià)值的認(rèn)可。目前，華南城各業(yè)務(wù)板塊已全面復(fù)工，并順利推進(jìn)。管理層表示，華南城在做好的主業(yè)的同時(shí)，將加強(qiáng)資本運(yùn)作，提高招商、運(yùn)營及項(xiàng)目質(zhì)量，推動(dòng)集團(tuán)升級(jí)發(fā)展。