8月26日，世茂房地產(chǎn)(00813.hk)正式發(fā)布2014年上半年業(yè)績報告。報告顯示，世茂上半年營業(yè)額236.8億元（人民幣，下同），同比增長42%；實現(xiàn)合約銷售額321.1億元。

2014年，是世茂持續(xù)創(chuàng)新和變革進(jìn)一步深化的一年，同時也是前期戰(zhàn)略布局在淡市中得以檢驗成效的一年。行業(yè)人士分析，整體而言，世茂上半年業(yè)績符合預(yù)期，尤其在營收、現(xiàn)金流等方面的表現(xiàn)更是可圈可點。在地產(chǎn)行業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)的上半年，世茂仍然交出了一份穩(wěn)健上揚的成績單。

營業(yè)額增42%，多項指標(biāo)同步提升

從半年報披露的數(shù)據(jù)看，世茂2014年多項業(yè)績指標(biāo)均有不俗表現(xiàn)。上半年營業(yè)額236.8億元（人民幣，下同），同比大增42%；毛利80.7億元，同比增長36.3%；經(jīng)營利潤、股東應(yīng)占核心業(yè)務(wù)利潤金額則分別增長25.1%和21.2%。在2014年行業(yè)整體利潤率下滑、不少企業(yè)動輒下降10%-30%的情況下，世房毛利率34.1%，保持了行業(yè)較高的利潤水平。

值得一提的是，在市場持續(xù)低迷的情況下，世茂上半年取得了“逆勢增長”。2014年3月-6月，世茂房地產(chǎn)的銷售業(yè)績連續(xù)4個月實現(xiàn)環(huán)比增長，其中，6月份世茂合約銷售額為80.7億，同比增長12%，創(chuàng)世茂企業(yè)發(fā)展歷史單月銷售額新高。

2014年上半年，世茂在南京、蘇州、常州、張家港、福州、廈門、晉江、石獅等8個城市取得“銷冠”，全部集中于戰(zhàn)略重鎮(zhèn)福建和長三角。在福建的幾個城市項目，世茂的銷售量甚至占到全城半壁江山。世茂之所以能取得“淡市不淡”，甚至在部分城市“淡市熱銷”的佳績，世茂房地產(chǎn)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，這主要得益于世茂一直堅持區(qū)域深耕的發(fā)展戰(zhàn)略，在進(jìn)入的每一個城市都“做深吃透”，穩(wěn)扎穩(wěn)打，多個樓盤、多個城市都形成逆市熱銷的局面。

同時，以世茂云平臺為核心內(nèi)容的生活方式服務(wù)商戰(zhàn)略及世茂“城市進(jìn)化先行者”戰(zhàn)略的持續(xù)推進(jìn)，進(jìn)一步夯實了世茂的“軟實力”，并大大提升了世茂產(chǎn)品的附加值，從而轉(zhuǎn)化成世茂淡市熱銷的強勁推動力。

現(xiàn)金為王，財務(wù)穩(wěn)健支撐業(yè)績持續(xù)增長

世茂半年報數(shù)據(jù)顯示，截至2014年6月30日，集團(tuán)可動用資金達(dá)411億元，包括現(xiàn)金211億元及未使用的銀行貸款額度200億元。同期，世茂總借貸額547億元，其中大部分為中長期借款，為420億元，占比77%，而短期銀行借款僅為127億元，占比23%。

截至2014年6月30日，世茂的現(xiàn)金比率（現(xiàn)金及銀行存款與短期借款的比率）升至167%。這意味著，世茂手中握有的資金足以覆蓋短期借款，現(xiàn)金流穩(wěn)健。

此外，截至2014年6月30日，世茂凈負(fù)債率為 58.4%，達(dá)到管理層預(yù)定的目標(biāo)，并遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。

世茂穩(wěn)健的財務(wù)狀況一方面來自較低的融資成本。據(jù)悉，世茂與超過20多家國內(nèi)銀行及10多家香港及海外金融機(jī)構(gòu)均保持良好的合作關(guān)系，為其發(fā)展提供了低成本的長期資金支持。為了進(jìn)一步降低資金成本，世茂于2014年7月獲得了4年期7.36億美元銀團(tuán)貸款，8月初提前贖回了于2017年到期的5億美元高息債券。另一方面則是源于及時的資金回籠。世茂半年報顯示，公司上半年銷售回款率達(dá)85.3%，超額完成2014年上半年85%的銷售回款率指標(biāo)，比2013年全年83.1%的回款率高出2.2個百分點。世茂方面表示，這主要得益于世茂良好的信譽度及銀行合作關(guān)系，“集團(tuán)已經(jīng)與多家銀行合作落實了轉(zhuǎn)按揭額度”。

據(jù)悉，為了進(jìn)一步回籠資金，確保完成下半年的回款計劃，世茂擬在福建和南京設(shè)立應(yīng)收賬款回收中心，提升回款能力。

2014年，國內(nèi)銀行嚴(yán)控貸款規(guī)模，按揭貸款也因此持續(xù)收緊，不少房地產(chǎn)企業(yè)開始面臨資金困擾，而世茂多舉措保持穩(wěn)健財務(wù)，令其在嚴(yán)峻的環(huán)境中保留了從容發(fā)揮的空間，各項投資持續(xù)進(jìn)行：據(jù)半年報數(shù)據(jù)，2014年上半年，世茂共計支付土地款104億元；新增土地成本62.26億元，新增土地儲備建筑總面積約416萬平方米。

半年報還顯示，截至上半年，世茂已布局42個城市，共112個項目，土地儲備權(quán)益建筑面積3690萬平方米；同時，世茂已售未結(jié)金額達(dá)700億元，這為世茂后續(xù)保持穩(wěn)定業(yè)績、實現(xiàn)穩(wěn)健增長奠定了堅實基礎(chǔ)。