中海宏洋有99.1%的土儲并不是位于一二線城市，若該等城市樓市走勢趨負(fù)面，集團(tuán)將難以避免利潤率及銷售下跌。

　　觀點(diǎn)網(wǎng)訊：3月3日，巴克萊發(fā)表報(bào)告指，中國海外宏洋去年業(yè)績表現(xiàn)平穩(wěn)，但欠缺股價(jià)催化劑，加上全年派息只為11港仙，派息比率僅9%，故下調(diào)目標(biāo)價(jià)25%至5.5港元，重申“減持”評級。

　　巴克萊稱，中海宏洋有99.1%的土儲并不是位于一二線城市，相信市場供求及地方債務(wù)將是中海宏洋未來的主要關(guān)注點(diǎn)。雖然該集團(tuán)2014年或能達(dá)到230億港元的銷售目標(biāo)，但若該等城市樓市走勢趨負(fù)面，集團(tuán)將難以避免利潤率及銷售下跌，故認(rèn)為該集團(tuán)今年將去化率的目標(biāo)提升至75%，將會(huì)帶來一定挑戰(zhàn)。

　　巴克萊續(xù)指，中海宏洋現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于每股資產(chǎn)凈值12.25港元折讓55%，與同業(yè)平均折讓68%估值仍偏貴，故將中海宏洋目標(biāo)價(jià)由7.3港元降至5.5港元，維持“減持”評級。

　　根據(jù)公告，截至2013年12月31日止，中海宏洋2013年度合約銷售額為172.18億港元，同比上升36.969億港元，銷售面積共163.84萬平方米。年末進(jìn)行中累計(jì)認(rèn)購而正待簽訂買賣合約總額為6.89億港元，其總面積為6.77萬平方米。

　　由于三線城市銷售貢獻(xiàn)比例占混合銷售中絕大多數(shù)份額，中海宏洋2013年度毛利率為由2012年的40.5%下降為33.0%。

　　土地儲備方面，去年中海宏洋新增13幅地塊。截至2013年，中海宏洋持有于中國境內(nèi)13個(gè)三線城市連同北京土地儲備，總共約可提供興建11，658，100平方米建筑面積。