基本面相對(duì)平淡，但當(dāng)前政策環(huán)境仍有利于地產(chǎn)股反彈，而反彈的高度取決于三季度末基本面的改善情況，建議繼續(xù)關(guān)注行業(yè)龍頭招保萬(wàn)金，有可能率先受益于再融資放開(kāi)的北京城建，以及有強(qiáng)烈融資需求的高杠桿公司中南建設(shè)、蘇寧環(huán)球等。

　　投資要點(diǎn)

　　行業(yè)要聞：(1)1-7月份，全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資同比名義增長(zhǎng)20.5%，商品房銷(xiāo)售面積同比增長(zhǎng)25.8%，商品房銷(xiāo)售額增長(zhǎng)37.8%，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)到位資金同比增長(zhǎng)31.5%。(2)據(jù)媒體報(bào)道，關(guān)于A股房地產(chǎn)再融資開(kāi)閘且主要投向保障房及舊改項(xiàng)目的傳言，國(guó)土部土地利用司司長(zhǎng)廖永林表示房地產(chǎn)融資標(biāo)的并未局限在棚戶區(qū)和保障性住房范圍內(nèi)，因?yàn)樵?010年來(lái)國(guó)務(wù)院關(guān)于對(duì)房企再融資文件中并沒(méi)有明確規(guī)定房企融資標(biāo)的。(3)媒體報(bào)道，有關(guān)房地產(chǎn)調(diào)控的長(zhǎng)效機(jī)制已經(jīng)形成初步草案。該草案正在有關(guān)部委、協(xié)會(huì)等小范圍內(nèi)征求意見(jiàn)。但推出時(shí)機(jī)尚未確定。(4)近期多個(gè)城市重新執(zhí)行了更加嚴(yán)厲的商品房預(yù)售資金監(jiān)管制度。一般來(lái)說(shuō)，都會(huì)規(guī)定預(yù)售款交由銀行管理，銀行視工程進(jìn)度按比例向開(kāi)發(fā)商發(fā)放。

　　市場(chǎng)數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)：

　　新房：一二線城市成交量向上小幅修復(fù)。一線城市銷(xiāo)量環(huán)比平均上漲2%，同比平均下降10%；二線城市銷(xiāo)量環(huán)比平均上漲11%，同比平均上漲11%；三線城市，銷(xiāo)量環(huán)比平均下降8%，同比平均上漲14%。

　　成交價(jià)格方面，一線城市下降相對(duì)明顯，其余保持平穩(wěn)，一線城市成交價(jià)格環(huán)比下降10%，同比平均上漲3%；二線城市成交價(jià)格環(huán)比平均上漲4%，同比平均上漲14%；三線城市成交價(jià)格環(huán)比平均下降3%，同比平均下降2%。

　　庫(kù)存：二線城市小幅下降，其余平穩(wěn)。一線城市出清周期環(huán)比上漲2%，同比上漲9%；二線城市出清周期環(huán)比下降6%。

　　二手房：成交微幅下降，價(jià)格小幅上行。上周我們監(jiān)測(cè)的8個(gè)城市二手房成交面積環(huán)比平均上漲3%，同比平均上漲6%。中原報(bào)價(jià)指數(shù)顯示一線城市二手住宅成交持續(xù)活躍，議價(jià)空間進(jìn)一步縮小，成交價(jià)格延續(xù)小幅上升趨勢(shì)。

　　近期觀點(diǎn)：基本面相對(duì)平淡，但當(dāng)前政策環(huán)境仍有利于地產(chǎn)股反彈，而反彈的高度取決于三季度末基本面的改善情況，建議繼續(xù)關(guān)注行業(yè)龍頭招保萬(wàn)金，有可能率先受益于再融資放開(kāi)的北京城建，以及有強(qiáng)烈融資需求的高杠桿公司中南建設(shè)、蘇寧環(huán)球等。

　　齊魯證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報(bào)：政策環(huán)境仍有利于地產(chǎn)股反彈