對(duì)于早已登陸B(tài)股市場(chǎng)的江蘇新城而言，赴港上市已然成為其在資本市場(chǎng)“重獲新生”的最佳路徑。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 李雯露 這一次江蘇新城赴港上市的消息不再是傳聞。

　　11月11日晚間，新城B股公告宣布，其間接控股股東新城發(fā)展于今年11月12日發(fā)布香港公開發(fā)售招股書預(yù)披露稿及相關(guān)文件，擬在香港聯(lián)合交易所上市。

　　另據(jù)外媒11月13日最新消息，新城發(fā)展已于11月12日開始推介，擬在香港上市募集資金2.5億美元。

　　與此同時(shí)，該公司還將路演時(shí)間初步定于11月19日，并且計(jì)劃在11月22日定價(jià)。承銷商則由美銀美林、中金、海通國際以及麥格理擔(dān)任。

　　赴港IPO窗口期重啟

　　事實(shí)上，業(yè)界對(duì)于江蘇新城此次在港公開招股、沖刺香港IPO一事并不感到意外。

　　早在今年10月份，就有市場(chǎng)消息稱，新城已于當(dāng)月通過了香港聯(lián)交所的聆訊，預(yù)計(jì)將在年底掛牌。

　　此外，當(dāng)時(shí)另有消息人士透露，除了江蘇新城之外，旭輝地產(chǎn)、南京金輪、當(dāng)代集團(tuán)等多家內(nèi)地房企也已于10月份通過或即將接受聆訊，等候11月中旬港市可能出現(xiàn)的IPO“窗口期”。

　　而截至目前，上海房地產(chǎn)商旭輝集團(tuán)已于11月12日正式路演，11月13日開始公開招股，并計(jì)劃于11月23日在港交所掛牌上市。

　　有香港分析師又透露，最近2-3周內(nèi)，將有三家內(nèi)房企在香港IPO。

　　毫無疑問，港市IPO的窗口期如期而至，與此同時(shí)也引發(fā)了新一輪的內(nèi)房企赴港IPO熱潮。

　　對(duì)此，新時(shí)代證券房地產(chǎn)行業(yè)分析師裴明華分析指出，一方面這場(chǎng)“史上最嚴(yán)厲”的房地產(chǎn)調(diào)控政策已實(shí)施2年時(shí)間，而且并未有放松的跡象，眾多房企對(duì)資金高度渴求。

　　“與此同時(shí)，A股市場(chǎng)IPO開閘又遙遙無期，原計(jì)劃在A股上市的房企等不及了，從而轉(zhuǎn)向香港IPO尋求出路?！迸崦魅A如此表示。

　　另有分析人士指出，目前涌入香港熱錢較多，在美國QE3的持續(xù)作用下，熱錢不斷涌入香港，從而促使國內(nèi)對(duì)資金高度渴求的房地產(chǎn)企業(yè)赴港“圈錢”。

　　在眾多因素的影響之下，港市IPO的窗口期應(yīng)運(yùn)而生。

　　江蘇新城逃離深市B股

　　不過，在這一輪地產(chǎn)企業(yè)赴港上市熱潮當(dāng)中，相較于其他正在為IPO沖刺的房企，早已登陸B(tài)股市場(chǎng)的江蘇新城顯得尤為特別。

　　新城B股是江蘇新城旗下的B股上市平臺(tái)，2001年登陸B(tài)股市場(chǎng)。然而，就在當(dāng)年，B股上市企業(yè)再融資的閘門被關(guān)閉。

　　這也就意味著，新城B股無法像其他A股上市房企一樣，采用熟知的股權(quán)融資方式，通過增發(fā)來募集長期發(fā)展資金。

　　因此，從2001年以來，新城B股始終未能進(jìn)行再融資，這就逼迫江蘇新城不得不“逃離”B股，另辟蹊徑，尋找新的融資渠道。

　　十幾年來，新城B股始終以銀行借貸、信托融資的方式獲取資金。而近年來，該公司則更多地借助信托融資。

　　據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，近些年，新城B股每年的信托融資額約為30億元，倘若按照13%的利率計(jì)算，新城B股要支付近4億元的融資成本，該數(shù)字已占新城B股2011年凈利潤的30%以上。

　　再加上，監(jiān)管部門對(duì)于信托融資的監(jiān)管愈加嚴(yán)格，這讓江蘇新城頗為無奈。

　　因此，赴港上市已然成為江蘇新城在資本市場(chǎng)“重獲新生”的最佳路徑。

　　有報(bào)道稱，新城控股早在2011年6月就已經(jīng)向香港聯(lián)交所遞交了盈利預(yù)測(cè)表和現(xiàn)金流預(yù)測(cè)表。但由于受到內(nèi)地宏觀調(diào)控的影響，2011年下半年，新城控股開始降價(jià)銷售，降幅達(dá)到20%左右，其之前提交的盈利預(yù)測(cè)表和現(xiàn)金流預(yù)測(cè)表與實(shí)際情況不符，被香港聯(lián)交所退回重做。

　　2012年年初，新城控股向香港聯(lián)交所重新遞交了盈利預(yù)測(cè)表和現(xiàn)金流預(yù)測(cè)表，并在今年10月通過了香港聯(lián)交所的聆訊。

　　由此看來，此次赴港IPO“窗口期”的開啟對(duì)于江蘇新城而言，無疑是絕佳的“復(fù)生”時(shí)機(jī)。