上周成交量有所反彈，我們預測十一月份的成交量略低于十月份，但將優(yōu)于市場的預期，同時由于年底土地財政需求，地方政府放松調控的沖動將有所增加。

　　投資要點：

　　重點城市成交量環(huán)比上升。

　　我們監(jiān)測的19個重點城市(大連不連續(xù))上周銷售面積401.09萬方，環(huán)比上升11.48%。

　　長三角各城市成交量整體上升

　　上海上周成交25.91萬方，環(huán)比大幅上升25.28%；杭州成交面積為25.64萬方，環(huán)比大幅上升28.57%；蘇州環(huán)比上升7.15%；南京上周成交18.72萬方，環(huán)比上升6.11%；寧波上周成交8.31萬方，環(huán)比大幅上升18.30%。

　　環(huán)渤海成交量總體下降，北京小幅下降，天津上升。

　　北京上周成交28.53萬方，環(huán)比下降7.30%；天津成交24.99萬方，環(huán)比大幅上升31.36%；大連環(huán)比下降24.51%；青島環(huán)比小幅上升3.48%。

　　珠三角成交量整體上升，廣州、深圳大幅上升。

　　廣州成交30.40萬方，環(huán)比小幅上升13.19%；深圳成交11.19萬方，環(huán)比大幅上升13.35%。

　　其他區(qū)域成交量升降不一，重慶、長沙、成都、廈門、武漢上升。

　　重慶上周成交61.61萬方，環(huán)比上升13.31%；成都成交38.48萬方，環(huán)比大幅上升206.21%；長沙成交35.29萬方，環(huán)比上升12.95%；廈門成交4.94萬方，環(huán)比大幅上升76.29%；福州成交5.91萬方，環(huán)比下降23.32%；武漢成交33.43萬方，環(huán)比上升27.44%；?？诔山?.49萬方，環(huán)比下降20.40%。

　　維持上周投資組合不變

　　我們的地產股票組合截至上周末(2012.1.4～2012.11.05)，不考慮沖擊成本的整體組合漲幅為19.58%。同期地產板塊的累計漲幅18.27%，滬深300增幅0.14%。本周我們維持上周投資組合不變。個股推薦為：保利地產、招商地產、北辰實業(yè)、金科股份、濱江集團、首開股份、世茂股份。

　　成交量反彈，十一月份存在投資機會窗口

　　成交量有所反彈，我們預測十一月份的成交量略低于十月份，但將優(yōu)于市場的預期。同時由于年底土地財政需求，地方政府放松調控的沖動將有所增加。三季報的披露明確了地產板塊年報預期，相較其他行業(yè)房地產行業(yè)在業(yè)績上有比較優(yōu)勢。我們認為十一月份地產板塊存在相對收益。

　　湘財證券-房地產行業(yè)：成交量環(huán)比上升