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　　2、預(yù)計的基本條件：以一般的民營房地產(chǎn)企業(yè)為例，應(yīng)滿足：清晰的發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)范的公司治理結(jié)構(gòu)；規(guī)模不能太小同時企業(yè)盈利能力較強(qiáng)，IPO前一年的公司凈資產(chǎn)不少于5億，凈利潤不少于1億，IPO前一年的凈資產(chǎn)收益率不低于20%；企業(yè)具有一定的地域競爭優(yōu)勢、市場占有率和品牌知名度；擁有一定的土地和項目儲備，至少具有一定時期內(nèi)(3-5年)的持續(xù)發(fā)展能力。

　　3、國內(nèi)上市的優(yōu)點：發(fā)行價較高、上市成本低、未來維護(hù)上市的管理成本低；去年在海外上市的有一家房地產(chǎn)企業(yè)整個支付給中介機(jī)構(gòu)的融資成本占了融資額的10%，這在中國做保薦機(jī)構(gòu)來說是不可思議的。

　　4、繼續(xù)尋找國內(nèi)證券市場借殼上市的機(jī)會。

　　剛才借殼上市的表我只列了一部分，比如剛剛提的蘇寧環(huán)球、萊茵置業(yè)等等，他們已經(jīng)繼續(xù)往里注資，如果這個企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，包括土地儲備各方面都能做得不錯的話，我想他們的借殼從一個稍微長一點的眼光來說應(yīng)該也是非常成功的過程。

　　(三)、在(海外)香港上市的選擇

　　1、房地產(chǎn)企業(yè)香港上市應(yīng)符合的基本條件：至少應(yīng)滿足以上在國內(nèi)上市基本條件，以民營房地產(chǎn)企業(yè)為例，企業(yè)規(guī)模要求可能明顯要大于在國內(nèi)上市的企業(yè)規(guī)模，比如IPO前一年末的凈資產(chǎn)可能至少接近人民幣10億，營業(yè)收入可能至少接近人民幣20億，凈利潤可能至少接近人民幣2億。

　　2、香港上市的優(yōu)點：房地產(chǎn)企業(yè)上市接納程度高，民營房地產(chǎn)企業(yè)比國有房企上市更為主流、也更受歡迎；上市程序相對簡單、準(zhǔn)備時間較短；未來再融資成本低、靈活性強(qiáng)；可獲得一個比國內(nèi)A股市場更大、更穩(wěn)定、更“外向”的國際化的融資平臺；有利于國內(nèi)房企實現(xiàn)國際化戰(zhàn)略。

　　3、在香港上市的方式：紅籌模式、H股方式、買殼方式。

　　4、在香港上市的應(yīng)注意事項：IPO前可考慮引進(jìn)資金實力較強(qiáng)的海外私募資金或者是國際投行；擬上市公司應(yīng)苦練內(nèi)功，在上市前爭取將公司價值最大化；特別注意發(fā)行時機(jī)的選擇；合理定價股票發(fā)行價；加強(qiáng)與海外投資機(jī)構(gòu)的溝通與宣傳；選擇精良的海外保薦機(jī)構(gòu)及其他中介機(jī)構(gòu)；

　　最后簡單講一下房地產(chǎn)企業(yè)其他融資建議。

　　1、中國目前并不缺錢，還存在流動性過剩的問題，問題在于缺乏一個非常有效的金融平臺，能很好地讓資金供需雙方高效地對接，這些現(xiàn)狀正是需要我們加快中國金融改革；

　　2、因此，我國需要大力發(fā)展多層次的資本市場、構(gòu)建多元化的投融資服務(wù)平臺，使我國金融機(jī)構(gòu)更加多層次化、金融業(yè)更加市場化、融資效果更快，這樣才能完善我國金融體系，才能使房地產(chǎn)企業(yè)有更多的金融產(chǎn)品支持，進(jìn)一步擴(kuò)大房地產(chǎn)企業(yè)其他融資的渠道。比如繼續(xù)支持房地產(chǎn)資金信托和房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)投資基金發(fā)展、大力支持房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)行企業(yè)債券，推廣REITs、資產(chǎn)證券化等金融創(chuàng)新品種、拓展多元化項目融資渠道等，既是我國房地產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)大融資渠道的急切要求，也是我國進(jìn)一步分散銀行風(fēng)險和改革中國金融結(jié)構(gòu)的有效手段。