夏磊? 穩(wěn)增長，靠什么？“兩新一重”！

《中共中央關于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和二〇三五年遠景目標的建議》重點提及了“兩新一重”的主要任務與部署安排。12月22日，發(fā)改委表示，要積極擴大有效投資。扎實推進“十四五”規(guī)劃102項重大工程項目建設。加大地方政府專項債券支持力度。適當增加中央預算內(nèi)投資，精準支持關鍵核心技術攻關、“兩新一重”等項目建設。

什么是“兩新一重”？“新城建”+“新基建”+“重大工程建設”

·新型城鎮(zhèn)化建設

中央經(jīng)濟工作會議提出，要提升新型城鎮(zhèn)化建設質(zhì)量。住房和城鄉(xiāng)建設部部長王蒙徽近日接受新華社記者采訪表示，明年將進一步加大“新城建”的推進力度。

“十四五”新型城鎮(zhèn)化建設工程，包括都市圈建設、城市更新、城市防洪排澇、縣域補短板、現(xiàn)代社區(qū)培育、城鄉(xiāng)融合發(fā)展等六大方向。其中，有三個重點值得關注。

一是地下管網(wǎng)更新工程。

2021年中央經(jīng)濟工作會議上，習近平作出重要批示，要求“十四五”期間，必須把管道改造和建設作為重要的一項基礎設施工程來抓。

韓文秀12月11日表示，一些地方發(fā)生燃氣管道爆炸事故，要加強城市地下管網(wǎng)的排查和改造，建設以人民為中心的“里子”工程。

發(fā)改委12月22日表示，加快補齊燃氣管道、防災減災等領域短板，系統(tǒng)治理城市內(nèi)澇，統(tǒng)籌推進排水防澇設施建設。

二是老舊小區(qū)改造工程。根據(jù)十四五規(guī)劃，要加快推進城市更新，完成2000年底前建成的21.9萬個城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，基本完成大城市老舊廠區(qū)改造，改造一批大型老舊街區(qū)，因地制宜改造一批城中村。預計十四五期間改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)3500萬戶。

三是保障性租賃住房建設。中央經(jīng)濟工作會議提出，加強預期引導，探索新的發(fā)展模式，堅持租購并舉，加快發(fā)展長租房市場，推進保障性住房建設。預計2022年我國將供應279萬套保障性租賃住房，拉動投資3377億元。

·新型基礎設施建設

根據(jù)十四五規(guī)劃，圍繞強化數(shù)字轉(zhuǎn)型、智能升級、融合創(chuàng)新支撐，布局建設信息基礎設施、融合基礎設施、創(chuàng)新基礎設施等新型基礎設施。

韓文秀12月11日表示，要適度超前進行基礎設施建設，在減污、降碳、新能源、新技術、新產(chǎn)業(yè)集群等領域加大投入，既擴大短期需求，又增強長期動能。在新型基礎設施建設中， 5G基站建設、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)中心、城際高鐵與城軌交通、智慧充電樁、特高壓電力傳輸等將成為重點投資領域。

·重大工程建設

發(fā)改委12月20日表示，適度超前開展基礎設施投資，提出“三靠前”：一是靠前加強基礎設施、二是靠前下達資金、三是靠前安排項目。作為穩(wěn)投資的重要抓手，傳統(tǒng)基礎設施建設將更快發(fā)力，具體需要關注以下三個方面

一是水利工程建設。

根據(jù)十四五規(guī)劃，加強水利基礎設施建設重在三個方面：

重大引調(diào)水。推動南水北調(diào)東中線后續(xù)工程建設，建設珠三角水資源配置等工程。

供水灌溉。推進新疆庫爾干等大型水庫建設，實施黃河河套等大型灌區(qū)續(xù)建配套，推進四川向家壩等大型灌區(qū)建設。

防洪減災。建設雄安新區(qū)防洪工程等。

12月13日，水利部學習貫徹中央經(jīng)濟工作會議精神，強調(diào)按照政策發(fā)力適當靠前的要求，完善流域防洪工程體系和實施國家水網(wǎng)重大工程，實施大中型灌區(qū)續(xù)建配套與現(xiàn)代化改造，推進智慧水利建設。

二是電力系統(tǒng)工程建設。

根據(jù)十四五規(guī)劃，大力提升風電、光伏發(fā)電規(guī)模，加快發(fā)展東中部分布式能源，有序發(fā)展海上風電，加快西南水電基地建設，安全穩(wěn)妥推動沿海核電建設，建設一批多能互補的清潔能源基地，非化石能源占能源消費總量比重提高到20%左右。發(fā)改委12月22日表示，積極推進以沙漠、戈壁、荒漠地區(qū)以及海上為重點的大型風電、光伏基地建設。12月24日，2022年全國能源工作會議提出積極穩(wěn)妥發(fā)展水電，加快推進西南地區(qū)龍頭水庫電站建設，核準開工一批重大工程項目。

三是交通強國建設工程。

根據(jù)十四五規(guī)劃，加快建設交通強國重點包括：

·要完善綜合運輸大通道，加強出疆入藏、中西部地區(qū)、沿江沿海沿邊戰(zhàn)略骨干通道建設。

·構建快速網(wǎng)，基本貫通“八縱八橫”高速鐵路，提升國家高速公路網(wǎng)絡質(zhì)量，新改建高速公路里程2.5萬公里。

·加快建設世界級港口群和機場群，新增民用運輸機場30個以上。

·推進城市群都市圈交通一體化，新增城際鐵路、市域（郊）鐵路運營里程3000公里，新增城市軌道交通運營里程3000公里。

構建多層級、一體化綜合交通樞紐體系，推進120個左右國家物流樞紐建設。

·錢從哪兒來？專項債支持+新融資方式

專項債是“兩新一重”的重要支持工具。在12月16日國新辦舉行的政策吹風會上，財政部預算司負責人宋其超介紹，“2022年專項債券重點用于9個大的方向：一是交通基礎設施，二是能源，三是農(nóng)林水利，四是生態(tài)環(huán)保，五是社會事業(yè)，六是城鄉(xiāng)冷鏈等物流基礎設施，七是市政和產(chǎn)業(yè)園區(qū)基礎設施，八是國家重大戰(zhàn)略項目，九是保障性安居工程”，“要優(yōu)先支持納入國家‘十四五’規(guī)劃綱要的項目”，“還要加大對水利、城市管網(wǎng)建設等重大項目的支持力度”。今年1-11月新增專項債的投向情況也證實了這一點。

新基建需要投融資的新方式。與傳統(tǒng)基礎設施建設的投融資方式不同，新型基礎設施建設的投融資方式具有明顯獨特性，使得傳統(tǒng)基建的投融資模式或?qū)⒉贿m用于新基建。投資方式上，未來將從創(chuàng)新政府資金投入模式、創(chuàng)新金融信貸投入模式、創(chuàng)新投融資產(chǎn)品與服務、創(chuàng)新企業(yè)參與投融資機制、培育可持續(xù)的投資收益閉環(huán)五個方面入手構建新型基礎設施投融資模式。

證券研究報告《穩(wěn)增長的“兩新一重”》

對外發(fā)布時間：2021年12月31日

夏磊 國海研究所聯(lián)席所長、政策&地產(chǎn)首席分析師 觀點新媒體專欄作者

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