傅士鵬 港交所上市的錢(qián)唐控股近日發(fā)布公告稱(chēng)，將投資7600萬(wàn)港幣進(jìn)入位于英國(guó)倫敦的一個(gè)住宅房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。

這個(gè)位于西倫敦的住宅開(kāi)發(fā)項(xiàng)目將包括49間公寓（每間公寓按獨(dú)立為期999年產(chǎn)權(quán)持有）和31個(gè)停車(chē)位，預(yù)計(jì)于2020年竣工，項(xiàng)目整體總投資額為6620.7萬(wàn)英鎊（約合7.22億港幣，5.83億人民幣）。

公告顯示，買(mǎi)方同意根據(jù)認(rèn)購(gòu)協(xié)議及私人配售備忘錄的條款及條件認(rèn)購(gòu)參與股份，其價(jià)值相當(dāng)于有關(guān)子基金的投資基金認(rèn)購(gòu)款項(xiàng)，即7600萬(wàn)港元或最高資金承擔(dān)總額的50%。

子基金Orient Capital Real Estate Fund SP的主要投資目標(biāo)為透過(guò)僅投資于位于英國(guó)倫敦西部的一項(xiàng)住宅房地產(chǎn)項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)資金回報(bào)，該項(xiàng)目包括49間公寓和31個(gè)停車(chē)位，預(yù)期該項(xiàng)目將于2020年竣工。子基金擬透過(guò)Rapid Solution Limited(買(mǎi)方，為投資基金代表子基金的附屬公司)向賣(mài)方收購(gòu)該項(xiàng)目。

對(duì)于這樣的投資方式，博主的理解是錢(qián)唐控股擔(dān)任LP，通過(guò)旗下子公司認(rèn)購(gòu)?fù)顿Y基金Orient Capital Opportunity Fund SPC的一部分份額，間接投資倫敦房地產(chǎn)，整體項(xiàng)目開(kāi)發(fā)還是會(huì)由專(zhuān)業(yè)的房地產(chǎn)投資基金團(tuán)隊(duì)來(lái)操盤(pán)。

這樣一來(lái)也就解釋了為何7600萬(wàn)港幣就能投資一個(gè)如此大型的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。前文也提到過(guò)，項(xiàng)目6620.7萬(wàn)英鎊的總投資額遠(yuǎn)超7600萬(wàn)港幣，錢(qián)唐控股只是擔(dān)任項(xiàng)目操盤(pán)方Orient Capital Opportunity Fund SPC的其中一個(gè)股東（從操盤(pán)方名字中的Orient來(lái)看，其它股東很可能也都是香港人）。

港資出海投資相對(duì)謹(jǐn)慎，因項(xiàng)目開(kāi)發(fā)周期長(zhǎng)，不確定性風(fēng)險(xiǎn)多，因此除了在投資規(guī)模上相對(duì)有所控制外，一般還會(huì)選擇與其他投資者還有當(dāng)?shù)仄髽I(yè)進(jìn)行合作來(lái)確保項(xiàng)目順利開(kāi)發(fā)，以規(guī)避開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)，獲取穩(wěn)定回報(bào)。

對(duì)于為何投資倫敦房地產(chǎn)，錢(qián)唐控股在公告里表示：

認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)正代表該集團(tuán)加緊努力于英格蘭房地產(chǎn)市場(chǎng)確立據(jù)點(diǎn)的良機(jī)，以充分善用房地產(chǎn)行業(yè)的任何潛在未來(lái)增長(zhǎng)（尤以倫敦市為然，其在英鎊疲軟的情況下已提供穩(wěn)定回報(bào)并吸引大量外國(guó)物業(yè)投資）。認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)亦正標(biāo)志該集團(tuán)開(kāi)拓收入基礎(chǔ)，并盡力提高股東回報(bào)的契機(jī)。

此外，由于子基金于簽署買(mǎi)賣(mài)協(xié)議至該項(xiàng)目竣工期間有兩年時(shí)間轉(zhuǎn)售公寓單位，倘所有公寓單位于該項(xiàng)目竣工前售出，轉(zhuǎn)售公寓單位將為子基金帶來(lái)龐大溢利。

簡(jiǎn)單翻譯一下，錢(qián)唐控股認(rèn)為英國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)（尤其是倫敦）未來(lái)存在潛在的上升空間，加上英鎊貶值吸引海外買(mǎi)家投資倫敦，香港人也有信心在未來(lái)兩年內(nèi)售出49套期房。

錢(qián)唐控股是誰(shuí)？

錢(qián)唐控股在港交所上市，但這個(gè)名字卻讓人非常陌生。這主要是公司剛剛在1年前做了名字變更，“錢(qián)唐控股”的前身是“民生珠寶”。

民生珠寶（港股01466）此前于2014年10月由港交所上市的民生國(guó)際（港股0938）分拆上市而來(lái)，母公司民生國(guó)際仍舊在港股上市，主要從事鐘表珠寶、投資于發(fā)展物業(yè)，由華南城股東鄭松興出任主席及控股股東。

鄭松興出生于廣東潮陽(yáng)，是民生國(guó)際及華南城現(xiàn)任主席，也是民生珠寶（錢(qián)唐控股）的實(shí)際控制人，此次投資倫敦的背后金主。

民生珠寶主營(yíng)采購(gòu)、加工、設(shè)計(jì)、生產(chǎn) 、批發(fā)分銷(xiāo)珍珠及珠寶產(chǎn)品。除自有品牌外，也接受眾多以代工(OME)或貼牌(ODM)的方式進(jìn)行內(nèi)部設(shè)計(jì)生產(chǎn)的訂單。客戶(hù)包括珠寶廠(chǎng)商、批發(fā)分銷(xiāo)商和百貨公司采購(gòu)商等，遍布世界五十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

民生珠寶于深圳民生工業(yè)城自建加工廠(chǎng)房，珍珠及珠寶產(chǎn)品的加工、制造及生產(chǎn)均由民生珠寶于深圳的生產(chǎn)設(shè)施進(jìn)行，深圳廠(chǎng)房目前擁有400名技術(shù)員工，具備生產(chǎn)55萬(wàn)件珠寶首飾產(chǎn)品的能力。

為了拓展其他業(yè)務(wù)，民生珠寶更名為“錢(qián)唐控股”，更名后公司將成立新業(yè)務(wù)分部——策略投資與財(cái)務(wù)分部，投資包括股市、債券、基金等投資產(chǎn)品組合，其中包括香港及其他認(rèn)可海外證券市場(chǎng)上市證券的長(zhǎng)期及短期投資。

在投資今天這筆項(xiàng)目之前，錢(qián)唐控股在英國(guó)已經(jīng)有過(guò)一筆投資。

2017年底，錢(qián)唐控股發(fā)布公告稱(chēng)，斥資350萬(wàn)英鎊（約3605萬(wàn)港幣）投資購(gòu)買(mǎi)了Wonderland (UK) Holdings Limited 發(fā)行的公司債券。每年6厘利息，期限3年。首批認(rèn)購(gòu)的170萬(wàn)英鎊(約1751萬(wàn)港幣)已于2017年11月10日完成。

Wonderland  (UK) Holdings Limited 成立于2009年12月18日，是英國(guó)知名的房地產(chǎn)代理品牌。Wonderland透過(guò)附屬公司Sotheby's International Realty Limited (SIRL)享有豪宅中介——蘇富比國(guó)際地產(chǎn)在英國(guó)地區(qū)的獨(dú)家運(yùn)營(yíng)權(quán)。

錢(qián)唐控股在投資蘇富比國(guó)際地產(chǎn)債券時(shí)表示：

「此次認(rèn)購(gòu)事項(xiàng)為本集團(tuán)于英國(guó)地產(chǎn)市場(chǎng)確立據(jù)點(diǎn)的良機(jī)。在英鎊疲軟的情況下抓住抓住倫敦這樣優(yōu)質(zhì)市場(chǎng)的潛在增長(zhǎng)，參與國(guó)際頂級(jí)品牌蘇富比國(guó)際地產(chǎn)項(xiàng)目，實(shí)數(shù)機(jī)會(huì)難得。相信能借此拓展集團(tuán)的收入基礎(chǔ)，提高股東回報(bào)?！?/p>

對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，中資（主力港資）加速圈地倫敦

博主之前在《2017年，哪些中國(guó)金主在英國(guó)買(mǎi)房了？》這篇文章中統(tǒng)計(jì)過(guò)，2017年，中國(guó)投資者（包括香港投資者）對(duì)英國(guó)房地產(chǎn)投資交易達(dá)49筆，即使不算中投122.5億歐元的大交易（中間包括對(duì)歐洲大陸的投資，難以計(jì)算），中國(guó)對(duì)英國(guó)房地產(chǎn)總投資額也超過(guò)了100億英鎊，比2016年增加了至少一倍以上。

2017年，英國(guó)房地產(chǎn)投資總額超過(guò)600億英鎊。由于英鎊下跌，海外買(mǎi)家成了絕對(duì)主力，而中國(guó)也首次超過(guò)美國(guó)，成了英國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的最大買(mǎi)家。

中國(guó)投資者在全球資產(chǎn)配置和戰(zhàn)略布局當(dāng)中，英國(guó)是主要市場(chǎng)之一，而倫敦又是英國(guó)的布局中心。

數(shù)據(jù)顯示，倫敦已超過(guò)紐約，成為全球房地產(chǎn)交易量最大的城市。

作為全球地產(chǎn)投資的網(wǎng)紅城市，不管是投資總額，還是投資強(qiáng)度，倫敦在全世界范圍內(nèi)都處于領(lǐng)跑狀態(tài)，并在去年吸盡了中國(guó)投資者的眼球，幾乎所有放上公開(kāi)市場(chǎng)的倫敦地標(biāo)都被中國(guó)買(mǎi)家拿下。

除了李錦記和中渝置地，包括華潤(rùn)置地、富力地產(chǎn)、建滔化工、恒力集團(tuán)、泰禾集團(tuán)、祥祺集團(tuán)、國(guó)銳地產(chǎn)、新福港建設(shè)、天安中國(guó)等中國(guó)投資者都于2017年在倫敦落子，投資標(biāo)的包括寫(xiě)字樓、酒店及住宅開(kāi)發(fā)項(xiàng)目。

仔細(xì)觀(guān)察上面的清單，很容易發(fā)現(xiàn)在2017年中國(guó)對(duì)英國(guó)投資房地產(chǎn)的買(mǎi)家中，中國(guó)香港買(mǎi)家占據(jù)了大半壁江山，他們有的是真正的香港家族資本，有的是內(nèi)地金主在香港的上市主體，有的是“馬甲”和代理人，反映了一種趨勢(shì)。

從對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的角度來(lái)講，香港憑借與英國(guó)的歷史淵源和自由換匯的優(yōu)勢(shì)，正好在這個(gè)時(shí)候扮演了十分微妙的角色。

傅士鵬 常駐倫敦從事英國(guó)地產(chǎn)投資，觀(guān)點(diǎn)地產(chǎn)網(wǎng)專(zhuān)欄作者

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