另一項(xiàng)挑戰(zhàn)是：中國乃是一個(gè)碩大無朋的國家。她的人口近14億，當(dāng)中約6.5億為農(nóng)民，是世界上最大的農(nóng)民人口之一；城市和農(nóng)村的貧富差距巨大。一個(gè)地方所需的改革，在另一地方可能無用武之地；事實(shí)上，后者可能需要一個(gè)全然相反的政策！

這些因素令改革之路復(fù)雜無比。而且，中國現(xiàn)正急速融入環(huán)球經(jīng)濟(jì)。世界其他地方發(fā)生的事，有可能對(duì)中國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。其中一個(gè)經(jīng)常被引用的例子是：中國對(duì)進(jìn)口能源的日益依賴。

今天的中國再非以往的中央操控經(jīng)濟(jì)體，她正朝著像新加坡的政府引導(dǎo)經(jīng)濟(jì)體邁進(jìn)。事實(shí)上，與小島國新加坡相比，中國國企在總體經(jīng)濟(jì)中的占比大概更小。然而，無可否認(rèn)，在所有影響經(jīng)濟(jì)的重大決策上，北京仍扮演關(guān)鍵角色。這亦是本人對(duì)中國的主要關(guān)注所在—政府的措施無意間釀成的惡果。隨著體制變得加倍復(fù)雜，風(fēng)險(xiǎn)亦加倍上升。

監(jiān)于中國大概不可能（亦不見得應(yīng)該）迅速發(fā)展成為如西方國家般的體制，她必須找到適合自身情況的融合模式。在她找到相對(duì)可行的最佳模式前，無可避免會(huì)出現(xiàn)周期性的失誤。我們只能盼望這不會(huì)經(jīng)常發(fā)生，而當(dāng)發(fā)生時(shí)其影響不會(huì)太嚴(yán)重。坦白說，中國的經(jīng)濟(jì)能發(fā)展至今天的水平，而當(dāng)中沒有更大的災(zāi)難，是頗令人驚訝的。

然而，監(jiān)于體制的復(fù)雜性日益倍增，在操作方面前路會(huì)變得更具挑戰(zhàn)性。

目前，人們有時(shí)會(huì)問：現(xiàn)時(shí)中國經(jīng)濟(jì)的放緩是體制性還是周期性？前者意味著結(jié)構(gòu)性的問題，需要長時(shí)間來解決，因此即使復(fù)蘇，亦會(huì)十分緩慢。后者指的是正常的市場波動(dòng)，在可預(yù)計(jì)的時(shí)間內(nèi)經(jīng)濟(jì)便會(huì)好轉(zhuǎn)。

盡管本人相信中國經(jīng)濟(jì)會(huì)再次騰升，但目前仍有很多難以解決的結(jié)構(gòu)性問題，因此本人擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇步伐蹣跚。正如本人早于2012年7月時(shí)所撰述，與2008年至2009年金融危機(jī)時(shí)經(jīng)濟(jì)急挫后急速復(fù)蘇的情況不同，現(xiàn)時(shí)的放緩程度看來并非如斯嚴(yán)重，但卻需要更長時(shí)間才可復(fù)原。管理層正就最壞的情況作出準(zhǔn)備。

現(xiàn)在讓本人轉(zhuǎn)談房地產(chǎn)本業(yè)。我會(huì)從內(nèi)地住宅市場入手。雖然我們?cè)趦?nèi)地興建住宅物業(yè)不多，而且所興建的均為毗鄰我們購物商場的高端單位，但這個(gè)經(jīng)濟(jì)范疇確實(shí)影響我們的整體業(yè)務(wù)。本人在6個(gè)月前致恒隆集團(tuán)股東函內(nèi)已論及此點(diǎn)，現(xiàn)概述如下。

本人對(duì)中國房地產(chǎn)市場的想法，跟我認(rèn)識(shí)的行內(nèi)人的普遍想法相反。本人認(rèn)為，該市場現(xiàn)時(shí)頗為健康。說得夸張一點(diǎn)，這是中國數(shù)代以來最健康的樓市，尤以最主要的二線城市為然。主流觀點(diǎn)（特別是西方的主流觀點(diǎn)）認(rèn)為中國樓市會(huì)硬著陸，本人從來都不敢茍同。

且看以下分析：過去二十多年來，樓價(jià)飆升一直是問題所在。而當(dāng)政府采取嚴(yán)厲措施時(shí)，無可避免地弄垮市場，直到下一個(gè)周期來臨為止。我們很少看到一個(gè)較為理想的狀況：價(jià)格不大上大落，交投量及土地銷情均適度暢旺。今天的情況，在大部分二線城市，基本上是如此。大部分發(fā)展商負(fù)債仍高，但從歷史角度來看情況并非特別嚴(yán)重。許多發(fā)展商在債券市場集資，以換取穩(wěn)定和長期的資金。

一線城市仍然熾熱，但正如本人過往所述，這些市場乃最為搶手，資金來自四面八方。誠然，三、四線城市存在著嚴(yán)重的供過于求，可能需要四至五年的時(shí)間方能紓解。然而，以金額計(jì)算，迄今中國樓市的最大銷量來自二線城市，而其整體供求情況遠(yuǎn)遠(yuǎn)較為平衡。以本人所知，部分發(fā)展商預(yù)期二零一六年的前景頗佳。觀乎這些事實(shí)，本人看不到硬著陸會(huì)發(fā)生。

對(duì)我們而言，更重要的是零售物業(yè)。我們一直認(rèn)為，中國部分城市有太多購物商場，優(yōu)質(zhì)購物商場則普遍太少；后者為我們提供巨大機(jī)遇。

一家主要的歐洲銀行最近發(fā)表詳盡報(bào)告，表示中國的零售面積是短缺而非過剩；其城市的人均零售面積僅為美國的七成。以同等質(zhì)量的購物商場比較，中國的購物商場客流量遠(yuǎn)較歐美為高，但人均消費(fèi)則低得多。這意味著，中國有很大空間容納更多優(yōu)質(zhì)購物商場及人均消費(fèi)增長。本人雖不認(rèn)為該報(bào)告的結(jié)論完全正確，然而，這份研究值得我們思量。

我們迄今的經(jīng)驗(yàn)證明，挑戰(zhàn)主要并非來自所謂的競爭對(duì)手，而是來自甚為疲弱的市場；這與上述報(bào)告的結(jié)論不謀而合。

從業(yè)績來看，在內(nèi)地方面，我們兩座上海物業(yè)表現(xiàn)良好，主要原因是管理有方。它們有如兩大支柱，抵銷了集團(tuán)在其他城市的業(yè)務(wù)放緩或倒退所帶來的影響。盡管如此，上海的恒隆廣場現(xiàn)已開始進(jìn)行全面的資產(chǎn)優(yōu)化計(jì)劃，預(yù)期港匯恒隆廣場今年稍后亦會(huì)展開。我們會(huì)竭盡全力把相關(guān)的不利影響減至最小，但亦不能完全予以消除。事實(shí)上，市道放緩肯定是進(jìn)行優(yōu)化計(jì)劃的良機(jī)，但這會(huì)令收入更難增長。

還有其他令人擔(dān)憂的現(xiàn)象。除上海以外，我們正面臨租金下調(diào)的壓力，甚至港匯恒隆廣場亦如是。此外，除沈陽的皇城恒隆廣場外，我們其他內(nèi)地零售物業(yè)于2015年度下半年的租金收入均較上半年為少。再者，除沈陽的市府恒隆廣場外，我們的租戶于下半年的生意額亦低于上半年。傳統(tǒng)上，由于暑假及國慶日等長假期，下半年的業(yè)務(wù)表現(xiàn)會(huì)勝過上半年。今趟的數(shù)字強(qiáng)而有力地證明零售市道仍然疲弱。

按項(xiàng)目落成時(shí)序作分析，在我們的二線城市購物商場中，沈陽的皇城恒隆廣場的表現(xiàn)令人滿意。濟(jì)南的恒隆廣場表現(xiàn)不俗；倘非經(jīng)營環(huán)境極為困難，此項(xiàng)落成四年多的物業(yè)應(yīng)已接近企穩(wěn)。沈陽的市府恒隆廣場和無錫的恒隆廣場則面對(duì)強(qiáng)大挑戰(zhàn)；這兩個(gè)較新加入的購物商場，跟沈陽的皇城恒隆廣場甚至濟(jì)南的恒隆廣場不同，須要在最惡劣的環(huán)境下面對(duì)開業(yè)初期問題。

我們?nèi)栽谟^察天津的恒隆廣場的表現(xiàn)。它可能逃不過新物業(yè)癥候群所須受的折騰，但愿受影響程度不像上述兩個(gè)購物商場般嚴(yán)重。

大連的恒隆廣場于12月中試業(yè)。各項(xiàng)跡象顯示，該物業(yè)迄今的表現(xiàn)可以接受，但現(xiàn)時(shí)下結(jié)論著實(shí)言之尚早。挑戰(zhàn)不單來自疲弱的市場，還有來自政府有為或無為的舉措。待其于五月正式開業(yè)時(shí)，我們會(huì)有較佳頭緒。

兩項(xiàng)上海綜合物業(yè)的辦公樓項(xiàng)目基本上全部租出。恒隆廣場兩幢辦公樓的表現(xiàn)再次較港匯恒隆廣場的辦公樓遜色；我們須犧牲一些租金，以保持彼等全部租出。

無錫的恒隆廣場辦公樓的承租面積逾七成，實(shí)際租用面積約為六成。沈陽的市府恒隆廣場辦公樓的承租面積僅為四成四，遷入之租戶為四成。這些數(shù)字低于預(yù)期，主要原因當(dāng)然與經(jīng)濟(jì)放緩有關(guān)；事實(shí)上，某些租戶遷入不久便在自愿或非自愿情況下中止租約。換句話說，在少數(shù)情況下，我們須要求租戶遷出。該兩個(gè)項(xiàng)目的租金收入保持穩(wěn)定。

一如所料，該等辦公樓的租戶素質(zhì)非如我們上海辦公樓那么高。然而，由于這些項(xiàng)目都是該些城市里地點(diǎn)和設(shè)計(jì)最好，并且施工最佳的高層辦公樓，我們應(yīng)可吸引到當(dāng)?shù)氐淖罴炎鈶?。我們?cè)谧饨鸱矫娌⒉豢燎?，皆因我們認(rèn)為租戶的素質(zhì)與短期的單位租金同樣重要。

縱使香港的零售環(huán)境進(jìn)一步惡化，但我們的物業(yè)仍有良好表現(xiàn)，租金收入和同比零售額均告上升；最近的物業(yè)優(yōu)化計(jì)劃令我們?cè)谄D困市道下仍能取得成果。辦公樓的成績同樣令人欣喜。所有物業(yè)基本上保持全部租出，唯一例外的是住宅及服務(wù)式寓所，其表現(xiàn)與去年相若。

盡管如此，由于我們售出的已落成住宅單位遠(yuǎn)較一年前為少，因此收入下降88%；整體租金收入升幅為7%，絕對(duì)無法抵銷售樓收入的跌幅。此外，監(jiān)于重估收益甚少，股東應(yīng)占純利下降56%，股東應(yīng)占基本純利及每股基本盈利亦按同一百分比下跌。

本人應(yīng)略談貨幣走勢，此乃適切之舉。過去數(shù)年，我們持有大量人民幣；而在2015年下半年內(nèi)，人民幣下跌約5%。有三點(diǎn)值得注意：首先，我們不作任何貨幣投機(jī)。我們過去購買人民幣，是因?yàn)槲覀冊(cè)趦?nèi)地有許多發(fā)展中項(xiàng)目，需要以人民幣付費(fèi)，施工費(fèi)便是一例。這個(gè)可以理解為風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。由于我們的業(yè)績報(bào)告以港幣結(jié)算，匯兌收益及虧損會(huì)在儲(chǔ)備賬中反映。

其次，隨著中國尋求增加其貨幣兌換性，人民幣的變動(dòng)范圍將隨波動(dòng)性增加而擴(kuò)大，我們會(huì)謹(jǐn)慎行事，盡量把有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)減至最小。

第三，董事局及管理層認(rèn)為，雖然人民幣近期跌幅頗大，但我們對(duì)其長遠(yuǎn)前景并不看淡。我們并不認(rèn)為其會(huì)進(jìn)一步顯著下跌，相對(duì)而言，中國經(jīng)濟(jì)仍遠(yuǎn)較大部分主要國家強(qiáng)勁。如無不可預(yù)見之情況發(fā)生，這應(yīng)對(duì)人民幣帶來支持。

前景

一位甚有智慧的投資者曾經(jīng)表示，所有人都不應(yīng)浪費(fèi)熊市，但大部分人都把它白白浪費(fèi)掉。最重要的是，我們不單要成功抵御熊市來襲，還要事先做好準(zhǔn)備，否則只能眼巴巴看著機(jī)會(huì)溜走。惟有緊守崗位的人才能贏得權(quán)利，把握這些契機(jī)?，F(xiàn)時(shí)許多西方人都知道，中文的“危機(jī)”同時(shí)意味著“危險(xiǎn)”和“機(jī)會(huì)”。今天的中國經(jīng)濟(jì)無疑處于危機(jī)。

過去二十多年來，本公司藉著多次危機(jī)茁壯成長。其中主要的危機(jī)包括：中國在1989年幾近崩潰的改革，及后于1991年重返正軌；1997年爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)；2000年的科網(wǎng)泡沫；2008年全球金融危機(jī)引發(fā)的環(huán)球經(jīng)濟(jì)衰退。因此，粗略計(jì)算，現(xiàn)時(shí)的經(jīng)濟(jì)放緩是約25年來第五趟嚴(yán)重危機(jī)。就恒隆而言，當(dāng)中的共通點(diǎn)是：每一趟我們都能化險(xiǎn)為夷，并在市場困境中掌握機(jī)遇。

1991年，當(dāng)中國處于動(dòng)蕩之際，我們開始研究其經(jīng)濟(jì)。此舉引領(lǐng)我們于1992年進(jìn)入中國市場，并制定了一項(xiàng)至今依然奏效的策略—在經(jīng)濟(jì)蓬勃的內(nèi)地城市，建造、持有和管理世界級(jí)商業(yè)物業(yè)。香港方面，我們把握當(dāng)時(shí)市道放緩的機(jī)會(huì)，購入多幢投資物業(yè)，包括我們現(xiàn)時(shí)的總部渣打銀行大廈。踏入1994年，我們開始在香港購置土地發(fā)展住宅項(xiàng)目，但一年后當(dāng)我們認(rèn)定市場行將見頂及無以為繼時(shí)，我們便偃旗息鼓。我們把財(cái)政整理至最佳狀況，然后靜心等候。

我們當(dāng)時(shí)并不知道該趟熊市有多兇猛。在1997年爆發(fā)的金融危機(jī)最終席卷東亞多國，我們其后趁危機(jī)深邃、競爭對(duì)手銷聲匿跡之際在香港購置土地。從1999年4月開始的21個(gè)月內(nèi)，我們購入多幅土地以興建君臨天下和浪澄灣等各個(gè)項(xiàng)目。該等項(xiàng)目為我們帶來超過港幣260億元的稅前利潤。

差不多在同一時(shí)期，高科技股初始公司所掀起的強(qiáng)風(fēng)從美國吹到香港。許多競爭對(duì)手都投身其中，置買地于不顧。我們也曾小試牛刀，但隨即決定當(dāng)時(shí)的最佳機(jī)會(huì)乃是專注本業(yè)及挹己之才。

然后，在2008年的環(huán)球經(jīng)濟(jì)衰退發(fā)生前，我們?cè)?005年至2006年間，趁內(nèi)地二線城市的優(yōu)質(zhì)土地?zé)o人問津之際，悄悄購入多幅同類土地。由于理財(cái)?shù)靡?，我們避開了隨后的困境，進(jìn)一步在市場平滯時(shí)購置土地。熊市著實(shí)眷顧我們。

如今市道再度疲弱。如本人以往撰述，今次與2008年不同，其時(shí)大市暴挫后急速反彈，今趟則是U形市況，會(huì)帶來更大苦楚。但一如以往的經(jīng)濟(jì)衰退，我們今次亦已作好準(zhǔn)備。過去十年，我們基本上并無負(fù)債，今天的凈債務(wù)微不足道。

我們?yōu)樾苁兴鞯臏?zhǔn)備并不限于財(cái)務(wù)方面。趁市道裹足不前，我們先后在香港和上海進(jìn)行多項(xiàng)資產(chǎn)優(yōu)化計(jì)劃，這正好說明了為何在香港市道乏善可陳之際，我們?nèi)阅鼙３肿饨鹪鲩L。某些人士質(zhì)疑為何恒隆能在香港逆水行舟，我們并沒有，我們只不過在跌市前早作準(zhǔn)備而已。另有些市場人士預(yù)期我們的內(nèi)地租金收入會(huì)像競爭對(duì)手般錄得下降，我不以為然，最低限度這在本年度并沒有出現(xiàn)。

有關(guān)如何抓緊熊市帶來的機(jī)遇，本人過往已曾撰述，在此略作總結(jié)。

倘若資金充裕，如我們般財(cái)力雄厚，在艱困的市道下，最適宜為物業(yè)提升質(zhì)素，這正是我們現(xiàn)正為兩項(xiàng)上海物業(yè)所做的。此舉會(huì)令生意輕微受損，但在淡市受損比在旺市時(shí)減少生意來得化算。大部分業(yè)主在市道低迷時(shí)停止斥資尤其是資本開支，我們則反其道而行；這讓我們?yōu)橄乱粋€(gè)增長周期作好準(zhǔn)備。

當(dāng)時(shí)機(jī)合適時(shí)，我們可以低價(jià)增購?fù)恋?。但監(jiān)于經(jīng)濟(jì)不景氣料將持續(xù)一段時(shí)間，因此我們并不著急。一如以往，我們將繼續(xù)監(jiān)察各個(gè)城市的狀況。

我們會(huì)完成團(tuán)隊(duì)建設(shè)工作。當(dāng)市道疲憊時(shí)，實(shí)力較弱的競爭者有可能裁員。我們嘗試吸納市場提供的最佳人才，重點(diǎn)主要放在租賃團(tuán)隊(duì)和商場營運(yùn)團(tuán)隊(duì)。我們亦會(huì)繼續(xù)構(gòu)建一個(gè)合適的企業(yè)文化。

在董事局領(lǐng)導(dǎo)下，同事們經(jīng)多年努力，現(xiàn)正完成一個(gè)關(guān)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理的計(jì)劃。

這是一個(gè)我們不時(shí)重新審視的范疇。

歷來當(dāng)本公司的股價(jià)偏軟時(shí)，母公司恒隆集團(tuán)便會(huì)購買我們的股份。本人期望，在條件合適下，同一舉措會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)。我們亦會(huì)向行政人員發(fā)行股份期權(quán)，這些人士的數(shù)量近年銳增。我們應(yīng)保持團(tuán)隊(duì)士氣，市況低迷時(shí)更該如此。

趁市道放緩之際，我們亦會(huì)致力加強(qiáng)另一重要領(lǐng)域。本人過往只曾略提此點(diǎn)。具體地說，除了我們的B2B（企業(yè)對(duì)企業(yè)）模式外，我們還會(huì)為業(yè)務(wù)運(yùn)作加入B2C（企業(yè)對(duì)消費(fèi)者）元素。這計(jì)劃于董事局最近舉行的風(fēng)險(xiǎn)和策略工作坊上得到落實(shí)。

大部分業(yè)主以往認(rèn)為彼等基本上只須與品牌和店主打交道。畢竟，蒞臨我們購物商場的顧客并非向恒隆購物，他們直接與香奈兒（Chanel）、路易威登（LouisVuitton）、蘋果（Apple）或商場內(nèi)的餐廳進(jìn)行交易。我們的工作是建立和管理最佳的環(huán)境（包括設(shè)施和氛圍），令顧客持續(xù)光臨我們的購物商場。我們主要是面向租戶，與顧客的接觸不多。

然而，實(shí)情是，當(dāng)一位女顧客想購買愛馬仕（Hermès）或普拉達(dá)（Prada）的產(chǎn)品時(shí)，她不會(huì)吩咐司機(jī)送她到這些商店，相反上海的恒隆廣場或沈陽的市府恒隆廣場才是其目的地。我們一直致力為旗下購物商場吸引合適的顧客群，但這項(xiàng)工作需要深化和擴(kuò)大。深化的意思是，我們必須把自己視為一家市場營銷及以客為先的公司，而非僅僅是一家物業(yè)租賃公司；我們必須改變思維。擴(kuò)大的意思是，我們必須與購物者有更多的直接互動(dòng)。隨著科技日新月異，我們可與購物者直接及切實(shí)打交道的門徑大幅增加。我們亦須與租戶更密切地?cái)y手合作，尤其是那些主要租戶，以達(dá)至雙贏。

此乃為何本人兩年前撰述有關(guān)集團(tuán)推行的EST計(jì)劃—體驗(yàn)（Experience）、服務(wù)（Service）和科技（Technology）。我們運(yùn)用各類先進(jìn)科技（包括最簡單至最復(fù)雜的科技在內(nèi)），而提供過去未能支援的服務(wù)，目的是提升和豐富購物者的經(jīng)驗(yàn)，鞏固長期忠誠的顧客群。短期而言，某些嶄新服務(wù)可望直接增加租戶的銷售額。我們透過此舉，不僅可吸引購物者前來旗下購物商場，亦可維系租戶與我們的緊密關(guān)系。

我們已擁有行內(nèi)數(shù)一數(shù)二的硬件，并希望可擁有最具效益的軟件。誠然，地產(chǎn)業(yè)首要關(guān)鍵的成功因素是硬件，亦即本人稱為“地產(chǎn)業(yè)基因”—地點(diǎn)、規(guī)模、設(shè)計(jì)和施工。倘付之闕如，要長遠(yuǎn)取勝近乎不可能。我們已擁有這些硬件，卓越的軟件將進(jìn)一步鞏固我們?cè)谒x市場的領(lǐng)導(dǎo)地位。

很多人關(guān)注電子商務(wù)對(duì)實(shí)體店的影響。本人于兩年前已曾就此詳加評(píng)論。簡而言之，前者肯定不會(huì)取締后者，而少數(shù)像我們擁有良好“基因”的購物商場將繼續(xù)興旺。大部分人鮮有察覺，實(shí)體店正悄悄改變。購物者在一家購物商場的整體體驗(yàn)，也許在五年內(nèi)便會(huì)與今天截然不同。我們希望為這場革命作好準(zhǔn)備。當(dāng)市道熾熱時(shí)，我們未必有余力專注于這些變化。但現(xiàn)正值寒冬，是時(shí)候制定措施確保我們擁有長期的競爭優(yōu)勢。

監(jiān)于此等變化，尤其是科技扮演的角色，我們需要更年輕的思維。我們現(xiàn)已擁有一些三十余歲的優(yōu)秀管理人員，彼等應(yīng)能帶領(lǐng)是項(xiàng)轉(zhuǎn)型，并終有一日帶領(lǐng)本公司。畢竟，嬰兒潮一代現(xiàn)已處于退休年齡或臨近退休，主要的消費(fèi)力正移向與我們年輕同事歲數(shù)相近的后起之秀。因此，從各方面看來，培養(yǎng)年輕人才是我們持續(xù)成功的關(guān)鍵。我們奉此為圭臬，并正采取措施為未來做好準(zhǔn)備。

六個(gè)月前，本人答應(yīng)匯報(bào)我們所獲的多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)。誠然，倘要一一枚舉，數(shù)目實(shí)在太多。粗略計(jì)算，我們單在2015年已贏得超過20個(gè)由知名的國際及地方機(jī)構(gòu)頒發(fā)的獎(jiǎng)項(xiàng)。在此本人把它們大致歸納為三大類：可持續(xù)發(fā)展、公司管治和設(shè)計(jì)，部分獎(jiǎng)項(xiàng)可歸入多于一個(gè)類別。

在可持續(xù)發(fā)展方面，我們以卓越的企業(yè)社會(huì)責(zé)任而知著。“持續(xù)發(fā)展”是一個(gè)廣義詞語，涵蓋多個(gè)范疇，而我們?cè)诟鱾€(gè)范疇都備受嘉許。環(huán)保意識(shí)是我們表現(xiàn)突出的范疇之一。舉例說，我們所有已落成的內(nèi)地購物商場均獲美國綠色建筑協(xié)會(huì)頒發(fā)“能源及環(huán)境設(shè)計(jì)先鋒獎(jiǎng)（LEED）”的金獎(jiǎng)?wù)J證。全球商業(yè)項(xiàng)目獲此認(rèn)證不多，但對(duì)我們而言此乃最低要求。

我們亦在人力資源發(fā)展方面屢奪殊榮。例子包括：最佳雇主、最佳員工培訓(xùn)和發(fā)展計(jì)劃、卓越員工投入、最佳知識(shí)管理等。市場推廣亦是我們獲得贊譽(yù)的范疇。

在公司管治方面，我們被視為位居最佳之列，本函件的長期讀者對(duì)此當(dāng)非常了解。那些對(duì)香港上市公司尤其地產(chǎn)公司有點(diǎn)認(rèn)識(shí)的人士都會(huì)認(rèn)同，我們絕對(duì)鶴立雞群，在透明度和問責(zé)方面均秉持最高標(biāo)準(zhǔn)，各項(xiàng)大獎(jiǎng)和殊榮均為明證。在投資者關(guān)系方面，我們亦被公認(rèn)為表現(xiàn)卓越，甚至年報(bào)亦獲多項(xiàng)大獎(jiǎng)。

在設(shè)計(jì)方面，曾蒞臨我們內(nèi)地購物商場的人士，對(duì)我們獲獎(jiǎng)應(yīng)不感意外。我們每個(gè)項(xiàng)目均奪得國際著名機(jī)構(gòu)頒發(fā)的殊榮；每個(gè)購物商場都是一件令城市景觀熠熠生輝的藝術(shù)品。在這個(gè)充滿次級(jí)建筑設(shè)計(jì)的國土里，我們以提升市民對(duì)優(yōu)質(zhì)建筑的欣賞能力為己任。無庸贅言，我們總能成功地平衡美學(xué)與功能。

正如我們一貫宗旨，在所有事情上，我們都“只選好的只做對(duì)的”！

董事長

陳啟宗

香港，二零一六年一月二十八日

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