股市要適合而止，玩的是心態(tài)；房市要無喜無悲，玩的是轉(zhuǎn)型。

引子：

1.樓市在央行降準降息背景下，在3月中突然回暖大賣，可是4月卻又急轉(zhuǎn)直下，客戶突然消失的無影無蹤，人都去哪了？

2.親朋都問我為什么不炒股？于是查了查數(shù)據(jù)，2014年底的月均開戶數(shù)都逼近300萬了！

3.今天中午，和一專做移民的外國朋友喝咖啡，說現(xiàn)在歐洲降低了投資移民的門檻，特劃算，怦然心動啊……

把以上這些五味雜陳的近期感受綜合綜合，有了以下文字

全球在搶錢，股長了不，房垮不了！

全球在搶錢

這是個“全球比爛”的年代，中國是問題多多，但歐美更慘，不要說GDP增長率了，連流動性都有問題，你看希臘都急成什么樣了，干脆向德國追討二戰(zhàn)賠款，臉都不要了，很多歐洲都推出了以吸引中國中產(chǎn)為目標的移民政策，希望連人帶錢一網(wǎng)打盡。所以啊，咱們這輪起自2014年四季度的宏觀政策連續(xù)調(diào)整，就是“全球搶錢大戰(zhàn)”的映射，歐洲要經(jīng)濟自救需要錢，美國要退出QE維持美元霸權(quán)，需要熱線回流，BUT錢就這些，在低端制造轉(zhuǎn)移至東南亞的背景下，中國要確保國際熱錢不走，就要拉升房地產(chǎn)以及股市，讓他們能賺到錢，至少有個良好的預期吧，這樣才能避免出現(xiàn)俄羅斯那樣由于資金抽逃而產(chǎn)生的經(jīng)濟大滑坡，所以你可以看到人民幣與美元很罕見的出現(xiàn)雙邊增長。因此，本輪調(diào)控可以說是被動出臺的戰(zhàn)術(shù)舉措，可以說是世界搶錢背景下的宏觀應(yīng)對，這是往大里說！

股房在搶錢

做地產(chǎn)久了，容易一葉障目，只在行業(yè)內(nèi)想問題。本來覺得2015年，國家又是降息又是放寬首付，至少能過日子了，而且覺得二改需求會被逼出來，那是一通分析啊，什么并戶改善、社區(qū)升級型剛改……結(jié)果形勢比人強啊，股市一個沖擊波，至少滯緩了改善類需求入市，本來就不急換房，先把錢投入股市掙點再說?？纯醋罱墒虚_戶數(shù)就知道了，按半年700萬開戶數(shù)，每戶存十萬計算，半年時間那就是7000億被抽入股市，而且這就基本都是增量??！

用老百姓的錢解決地方債問題

股長不了

據(jù)說香港最近要重播鄭少秋演的《大時代》了，挺有意思，算是個善意的提醒吧。為什么覺得股市長不了呢？先來看一個規(guī)律，股市開戶數(shù)的啟動常滯后于行情，在行情的中段甚至是中后段，開戶數(shù)才會開始放量。也就是說散戶后于機構(gòu)開始規(guī)模入市了，這也是機構(gòu)開始收割的時候，區(qū)別僅僅是時間早晚問題。談到股市，我非常同意郎咸平先生的觀點，中國股市是帶著胎毒誕生的。上世紀90年代末，為了解決國有企業(yè)改制帶來的諸多問題，啟動了股市，把舊國企的問題拋給了市場，用老百姓的錢解決了國企改革的資金問題?，F(xiàn)在國家又開始拉動股市，滬指又重新站回4000點以上，但同時我們還要關(guān)注到兩個信息，一是國家通過了存款保險制度，也就是說銀行可以有限度的通過倒閉賴賬，二是國家允許某些省發(fā)放地方債，并鼓勵老百姓購買地方債，將股市、存款保險制度、省級地方債三者結(jié)合起來看，隱隱的透露出想用老百姓的錢解決巨量地方政府債的問題，戰(zhàn)術(shù)套路和上世紀末何其相似。

人民幣的貨幣之錨

房垮不了

房地產(chǎn)在中國經(jīng)濟中的地位，短期內(nèi)很難被替代。為什么？因為房地產(chǎn)已經(jīng)成為人民幣的貨幣之錨，起到穩(wěn)定幣值的作用。美元是以石油交易為貨幣之錨的，歐元嘗試用碳交易作為貨幣之錨，但沒成功。新中國的前30年，是用物資作為貨幣之錨，后30年其實就是用土地作為貨幣之錨，因此，在沒有真正找到替代房地產(chǎn)的大宗財政收入前，房地產(chǎn)的江湖地位很難撼動。國務(wù)院常務(wù)會議所傳達信息表明，“消費”將會是今后代替“房地產(chǎn)”刺激中國經(jīng)濟增長的重要引擎，但其中住宅消費仍在其列。真正影響房地產(chǎn)的戰(zhàn)略因素是人口衰減，這個節(jié)點可能會出現(xiàn)在2025年，所以，未來十年房地產(chǎn)仍可期待。

BUT對于未來，我們既不樂觀也不悲觀，而是保守。畢竟房地產(chǎn)已經(jīng)走出了一個上行的大周期。未來不可能全國地產(chǎn)一片紅，應(yīng)該用結(jié)構(gòu)性的眼光來看待不同的城市市場。有人口持續(xù)導入的，有產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移支持的，有中央重點投入政策紅利的，有內(nèi)部需求升級的……總之有關(guān)鍵驅(qū)動力的供需均衡型城市有未來。

以上文字隨感而發(fā)。股市要適合而止，玩的是心態(tài)；房市要無喜無悲，玩的是轉(zhuǎn)型。在難字當頭的今天，最后以元代張養(yǎng)浩一首元曲中的兩句話做結(jié)“興亦百姓苦，亡亦百姓苦”！

屠俊良 沈陽合眾溝通創(chuàng)始人

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