與央行千億定向降準(zhǔn)對(duì)應(yīng)，房地產(chǎn)企業(yè)已感知流動(dòng)性松動(dòng)的訊息，開始再次大舉發(fā)債融資。

本刊編輯部 繼上個(gè)月向五大行進(jìn)行5000億元SLF(常備借貸便利)后，10月18日消息稱，央行再次向銀行放水。據(jù)中金透露，央行計(jì)劃向約20家大型國有銀行和地方銀行注入3000-4000億元需銀行提供債券質(zhì)押的PSL。

對(duì)此，多數(shù)媒體評(píng)論表示，這是央行為了刺激經(jīng)濟(jì)增長的又一項(xiàng)新措施。

同時(shí)有分析認(rèn)為，央行注資是貨幣政策定向微調(diào)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的措施之一，增加市場流動(dòng)性平滑年底資金需求波動(dòng)影響，緩解存款偏離度管理給商業(yè)銀行帶來的流動(dòng)性壓力。

當(dāng)前，央行刺激經(jīng)濟(jì)增長和降低融資成本的意圖始終如一，而最新數(shù)據(jù)顯示通脹創(chuàng)下將近五年以來的最低水平，也為政策的進(jìn)一步放松提供了可能。

據(jù)央行10月16日公布的前三季度社會(huì)融資規(guī)模數(shù)據(jù)，與7、8兩個(gè)月份表現(xiàn)出來的情況相似，前三季度的社會(huì)融資規(guī)模為12.84萬億元，總體呈現(xiàn)收縮狀態(tài)，比去年同期少1.12萬億元。

其中，前三季度人民幣貸款增加7.68萬億元，同比多增4045億元；委托貸款、信托貸款與未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票共計(jì)增加2.27萬億元，同比少增1.78萬億元。

從銀行信貸融資上來看，上半年分別增加4601億及7871億的信托貸款與未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票，到了三季度分別凈減少1000億及6683億，反映出在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)差與監(jiān)管趨嚴(yán)背景下，銀行表外融資受到了極大的限制。

值得注意的是，該次央行注資的方式是PSL，與上一次SLF不同的是，必須以票據(jù)或者債券作為抵押，并且有期限。

因此，業(yè)內(nèi)人士分析稱，在PPI和CPI雙雙低位的情況下，央行沒有直接調(diào)低準(zhǔn)備金，而是以有期限的方式進(jìn)行資金注入，這種做法還是比較謹(jǐn)慎的。

盡管如此，這一舉措依然有解讀為央行是為了拯救房地產(chǎn)，為了拉低融資成本，其結(jié)果跟降低存準(zhǔn)率沒有區(qū)別，會(huì)更進(jìn)一步加大了去杠桿的難度。

與央行千億定向降準(zhǔn)對(duì)應(yīng)，房地產(chǎn)企業(yè)已感知到流動(dòng)性松動(dòng)的訊息，開始再次大舉發(fā)債融資。

最新消息，金地集團(tuán)10月17日晚發(fā)布公告，公司擬發(fā)行債務(wù)融資工具金額不超過95億元，用于歸還到期借款、項(xiàng)目投資及補(bǔ)充流動(dòng)資金等。

此前，富力地產(chǎn)發(fā)行70億中期票據(jù)，招商地產(chǎn)發(fā)行50億元中期票據(jù)，華夏幸福發(fā)行39億中期票據(jù)，金科地產(chǎn)發(fā)行39億元中期票據(jù)等等，眾多房企不約而同地進(jìn)行發(fā)債補(bǔ)充流動(dòng)資金。

可以預(yù)計(jì)，在融資成本可能拉低的背景下，房地產(chǎn)企業(yè)將出現(xiàn)一輪發(fā)債熱潮，以獲取更多資金應(yīng)對(duì)銷售壓力帶來的流動(dòng)性問題。

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