面對此次大U型的行業(yè)調(diào)整，應(yīng)該拋棄怨婦心理，向三好學(xué)生學(xué)習(xí)，成為有朝氣、能創(chuàng)新的年輕人。

蘇鑫 我連續(xù)四次參加了博鰲房地產(chǎn)論壇，期間經(jīng)歷了兩次行業(yè)波動。一次是2011年，另一次是今年。觀點(diǎn)地產(chǎn)博鰲論壇是公認(rèn)的行業(yè)Party，大家都很放松，想說什么就說什么。市場大好時(shí)，專家會大唱行業(yè)贊歌；市場跌下來了，專家會抱怨行業(yè)受到了不公正待遇。講政策不好，說銀行不對，懊惱之氣頗似怨婦，會場上怨氣沖天。

在我們抱怨的時(shí)候，是否應(yīng)該反思：房地產(chǎn)還是一個(gè)不成熟的行業(yè)，我們還不能全行業(yè)解決房屋的漏雨問題；房地產(chǎn)還是一個(gè)嚴(yán)重依賴資源的行業(yè)，網(wǎng)上公布的數(shù)據(jù)顯示官員腐敗案中超90%與地產(chǎn)相關(guān)；房地產(chǎn)還是一個(gè)生產(chǎn)嚴(yán)重過剩的產(chǎn)業(yè)，未來3至5年期間房地產(chǎn)商將由3萬家銳減到1萬家。即便是近期，這種整合的趨勢也日漸清晰，清科發(fā)布的報(bào)告顯示，2014年第一季度中國并購市場共完成交易359起，同比大增71%。從并購金額上來看，房地產(chǎn)依然遙遙領(lǐng)先其他行業(yè)，以55.49億美元交易額的成績排名第一，占比達(dá)23.9%。

我們?yōu)槭裁床蝗シ此寄?？因?yàn)榉康禺a(chǎn)行業(yè)經(jīng)歷了20年的大牛市，我們賺錢了，自以為是企業(yè)的能力強(qiáng)；規(guī)模快速發(fā)展了以為是個(gè)人的成功。但2008年如果沒有4萬億的強(qiáng)心針會怎樣呢？這個(gè)行業(yè)就會一片哀嚎，會死掉成千上萬家企業(yè)。也正是因?yàn)樾袠I(yè)一直處在上升期，我們活得太好了，養(yǎng)成了盲目自信的習(xí)性，而不去反省。

相比于IT行業(yè)的論壇，聽不到抱怨，交流的是創(chuàng)新的思想。這是一群充滿朝氣的年輕人。他們不僅談行業(yè)的宏觀面，也思考企業(yè)的微觀面。他們不論資排輩，年輕人有好的創(chuàng)意，好的業(yè)績就能成為行業(yè)領(lǐng)袖。他們有危機(jī)意味，正如馬化騰所說，一個(gè)企業(yè)如果18個(gè)月沒有革命性的產(chǎn)品發(fā)明，離死就不遠(yuǎn)了。

當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境、房地產(chǎn)市場等氣象已經(jīng)與以往大不相同了。同時(shí)，土地、金融制度以及房地產(chǎn)政策等也已經(jīng)發(fā)生了巨變，路況也已經(jīng)不同往日，上升期的房地產(chǎn)是跑車行駛在高速公路上，只要全力踩油門就能快速發(fā)展，但現(xiàn)在行業(yè)環(huán)境變了，路況坑坑洼洼，跑車顛得破敗，漏油了。以往的高周轉(zhuǎn)模式必須進(jìn)入改良期。在這崎嶇的山路上，我們只能換成越野車，做好產(chǎn)品并提升運(yùn)營能力，調(diào)整商業(yè)模式。越是艱難的時(shí)候，車技就越顯得重要。

房地產(chǎn)行業(yè)雖然也出現(xiàn)了萬科觸網(wǎng)、彩生活上市等創(chuàng)新，但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。面對此次大U型的行業(yè)調(diào)整，我們應(yīng)該少關(guān)注宏觀，而要在企業(yè)微觀下工夫；我們應(yīng)該拋棄怨婦心理，向三好學(xué)生學(xué)習(xí)，成為有朝氣、能創(chuàng)新的年輕人。那么，具體如何操作呢？在此我分享兩點(diǎn)看法：

第一、輕資產(chǎn)將成為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要方向之一。從保利、萬科以及萬通的轉(zhuǎn)型實(shí)踐來看，均體現(xiàn)了輕資產(chǎn)戰(zhàn)略的嘗試。同時(shí)，結(jié)合國外成熟地產(chǎn)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展路徑，如凱德和鐵獅門，收益主要來源于管理費(fèi)以及金融杠桿的紅利，即對當(dāng)前高周轉(zhuǎn)模式的本質(zhì)性轉(zhuǎn)型。尤其是凱德模式，從獲取項(xiàng)目的先端開始，到物業(yè)建成之后的培育期，以及后期的資本市場退出，不同階段匹配不同屬性的資金。

第二、提升在細(xì)分市場的專業(yè)性和創(chuàng)新型。對于大的投資策略，我們奉行“慢行”、“觀察”和“聚焦”。對于高和而言，我們依然聚焦于一線城市的商辦物業(yè)這一細(xì)分市場，一方面強(qiáng)化高和原有對寫字樓價(jià)值增值的能力，尤其是“類持有模式”，這將是我們近期的重中之重，以價(jià)值增值為核心，通過非核心資產(chǎn)的出售以及核心資產(chǎn)的持有來平衡現(xiàn)金流，最終實(shí)現(xiàn)“一體兩翼”的架構(gòu)。同時(shí)，積極探索有增值潛力的其他機(jī)會，如社區(qū)商業(yè)，尤其是通過互聯(lián)網(wǎng)思維來實(shí)現(xiàn)價(jià)值增值。此外，從房地產(chǎn)行業(yè)整體大的背景而言，我們認(rèn)為“棚戶區(qū)改造”、“新型城鎮(zhèn)化”以及“京津冀一體化”值得重點(diǎn)期待。

蘇鑫 高和資本董事長

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