觀點(diǎn)網(wǎng)訊：1月30日，安徽海馬云科技股份有限公司正式向港交所遞交上市申請(qǐng)。

招股書顯示，該公司是中國最大的專注于云游戲場(chǎng)景的實(shí)時(shí)云渲染服務(wù)（即視覺內(nèi)容計(jì)算與生成）GPUaaS（GPU即服務(wù)）提供商。

根據(jù)灼識(shí)咨詢（CIC）的數(shù)據(jù)，按2024年收入計(jì)，海馬云在中國云游戲?qū)崟r(shí)云渲染服務(wù)市場(chǎng)排名第一，市場(chǎng)份額達(dá)17.9%。GPUaaS是一種基于虛擬化技術(shù)的云計(jì)算解決方案，使用戶能夠遠(yuǎn)程、經(jīng)濟(jì)高效地訪問以GPU為核心的計(jì)算資源。該服務(wù)主要分為兩類：(i) 圖形GPUaaS，聚焦于實(shí)時(shí)云渲染；(ii) 計(jì)算GPUaaS，主要用于AI推理與訓(xùn)練。

海馬云科技主要面向游戲、泛娛樂、數(shù)字文旅（即通過數(shù)字技術(shù)虛擬呈現(xiàn)文化遺產(chǎn)或景點(diǎn)并提供互動(dòng)體驗(yàn)）、數(shù)字教育等行業(yè)客戶，提供實(shí)時(shí)云渲染及相關(guān)解決方案。其服務(wù)依托公司自主研發(fā)、深度一體化的軟硬件平臺(tái)，以高性能GPU圖形計(jì)算為核心，實(shí)現(xiàn)終端用戶在不同設(shè)備上隨時(shí)隨地流暢訪問高質(zhì)量數(shù)字內(nèi)容，突破本地設(shè)備性能限制。

財(cái)務(wù)方面，該公司凈虧損由2022年的245.7百萬元減少至2023年的217.7百萬元，進(jìn)一步降至2024年的185.7百萬元，主要受益于研發(fā)開支優(yōu)化；但截至2025年10月31日止十個(gè)月，凈虧損小幅擴(kuò)大至148.8百萬元，較2024年同期的135.3百萬元有所增加，主要原因包括新產(chǎn)品及服務(wù)上線導(dǎo)致計(jì)算資源、IDC成本及研發(fā)投入上升；贖回負(fù)債產(chǎn)生的融資成本增加。

此外，海馬云在上市前的股東架構(gòu)中，控股股東一致行動(dòng)人士集團(tuán)、海馬樂云、毅峰共同及匯聚嘉賓組成公司的單一最大股東群體：由知行嘉賓、艾歆、艾箐組成的一致行動(dòng)人士集團(tuán)持股約為19.70%；海馬樂云持股約3.12%；毅峰共同持股約為2.27%；匯聚嘉賓持股約為2.26%。其他主要股東包括有咪咕文化（持股約13.62%）、領(lǐng)航光一（持股約12.23%）、上海巨人（持股約為11.96%）；優(yōu)刻得（持股約為7.30%）。

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