觀點網(wǎng) IDC數(shù)據(jù)“中介”服務商，開始買地自建云計算中心。

1月21日，云工場科技控股有限公司（Cloud Factory Technology Holdings Limited）宣布，通過間接全資附屬公司無錫云展收購中國江蘇省無錫市新梅路81號土地使用權(quán)的收購，收購代價為人民幣7411.12萬元。

產(chǎn)城園區(qū)評論了解到，與萬國數(shù)據(jù)、奧飛數(shù)據(jù)等自營自建的傳統(tǒng)IDC服務商不同，云工場采用的是非自建數(shù)據(jù)中心的運營模式。

發(fā)展十余年，以“中介”身份在IDC行業(yè)闖蕩的云工場，于2025年下半年宣布建立集團云計算中心，具體包括提供云計算服務，包括土地及房產(chǎn)購置、設備采購及安裝以及部分翻新。

如今斥資7400萬購地的云工場，邁出了自建基地的第一步。

購地

具體來看，云工場此次購地主要通過全資附屬公司無錫云展與無錫新吳資源中心訂立轉(zhuǎn)讓協(xié)議，競得無錫市新梅路81號的土地使用權(quán)。

該地塊占地面積3.50萬平方米，總建筑面積1.82萬平方米，用途為工業(yè)用地／工業(yè)、交通及倉儲，土地使用權(quán)年期至2054年7月22日。

購地代價為7411.12萬元，其中無錫云展已支付人民幣1482萬元作為掛牌出售招標的競拍保證金，余款人民幣5929.11萬元將在簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議后的5個工作日內(nèi)支付，土地產(chǎn)權(quán)將在無錫產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)出交易憑證后的1個月內(nèi)轉(zhuǎn)至無錫云展名下。

產(chǎn)城園區(qū)評論了解到，云工場此次拿地，早在半年前便有所布局。

2025年7月18日，云工場宣布向兩名獨立第三方認股方定向增發(fā)新股份，其中認股方A為錫創(chuàng)一期人工智能投資（無錫）合伙企業(yè)（有限合伙）、認股方B為無錫新投創(chuàng)融股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。

根據(jù)協(xié)議，認股方A擬按每股4.98港元的價格認購2627.7萬股新股份，方B擬按相同認購價認購 1970.8萬股新股份。認購所得款項總額約2.29億港元，扣除相關(guān)開支后凈額為2.28億港元，每股認購股份凈價格約4.96港元。

在補充公告中，云工場披露了該筆認購款的用途。

具體來看，約13.2%用于增強核心業(yè)務，即 IDC 解決方案服務及邊緣計算服務；約 36.8%用于業(yè)務拓展，推出涵蓋智算全生命周期的新業(yè)務智算服務；約40.4%（92.0 百萬港元）用于建立自有智算中心；另外約9.6%用于補充營運資金及一般企業(yè)用途。

作為重資產(chǎn)性質(zhì)的IDC產(chǎn)業(yè)，IDC廠商大多擁有完善的電力、空調(diào)、網(wǎng)絡等設施的大型機房，為用戶提供服務器托管、租用、運營管理以及網(wǎng)絡接入服務。

云工場的經(jīng)營模式則不同，由于未自建數(shù)據(jù)中心，云工場的服務模式更像“中間商”，通過從上游供應商批量采購數(shù)據(jù)中心資源，從而向客戶交付IDC解決方案服務及邊緣計算服務。

業(yè)務擴展方面，云工場在募資公告中同步表示，隨著智算中心的設立，公司擬提供靈活且價格合理的云計算及計算資源租賃服務。

破局

該公司成立于2013，最初從事ICT服務及其他服務相關(guān)業(yè)務，并于2016年將業(yè)務擴展至IDC解決方案服務。在取得增值電信業(yè)務經(jīng)營許可證后，開始作為數(shù)據(jù)中心解決方案服務供貨商運營，開始提供全面托管及基礎設施管理服務。

2022年，云工場推出了靈境云品牌下的邊緣計算服務，開始實現(xiàn)邊緣計算服務變現(xiàn)收益。當年獲得總額為人民幣2500萬元的投資后，云工場初步組建跨區(qū)域邊緣計算網(wǎng)絡覆蓋，于中國北方運營靈境云。

2024年，出于戰(zhàn)略調(diào)整，該公司主動退出了ICT服務及其他服務收入，將業(yè)務聚焦于IDC解決方案服務及邊緣計算服務，而后于6月份以“邊緣云第一股”登陸港交所。

得益于物聯(lián)網(wǎng)以及AI等技術(shù)的快速發(fā)展，當年該公司收入為人民幣7.08億元，同比增長1.7%，公司表示主要是由邊緣計算服務增長驅(qū)動，該部分收入大幅增長170.7%至0.49億元。

不過，產(chǎn)城園區(qū)評論了解到，雖然被視為“第二增長線”的邊緣云計算有所增長，但IDC解決方案服務仍然是云工場最為主要的營收來源，占公司總營收90%以上。

2024年，該公司IDC解決方案服務同比下降2.2%，公司表示主要是由于市場需求疲軟所致。

“輕”資產(chǎn)的運營模式，既是蜜糖，也是砒霜。省下了自建數(shù)據(jù)中心的成本，代價卻是毛利率的承壓。

數(shù)據(jù)顯示，2024年云工場IDC解決方案服務的毛利率下降至11.6%，遠低于同行業(yè)的30%左右的平均水平，年內(nèi)溢利也同比減少13%。

此前招股書披露，公司自國有電信運營商或其他中小型數(shù)據(jù)中心擁有者及運營商采購數(shù)據(jù)中心資源，主要為帶寬。2021-2023年，云工場的帶寬采購成本分別為3.28億元、4.56億元、5.33億元，分別占同年銷售成本的80.3%、95.1%、87.5%。

與此同時，該公司來自五大供應商的采購額為2.09億元、3.64億元及4.42億元，分別占公司同期總采購額的94.3%、89.2%及92.2%。其中，來自最大供應商的采購額為1.92億元、2.72億元及2.65億元，分別占公司同期總采購額的86.3%、66.6%及55.2%。

除上游受制于運營商，采購成本固化外，云工場的下游同樣依賴大客戶，議價空間薄弱。

同期，該公司來自五大客戶的收入為1.97億元、3.47億元、4.25億元，分別占當期營收的比重為71.3%、74.8%及77.5%。期內(nèi)來自最大客戶的收益分別為7286.2萬元、1.33億元及1.13億元，分別占公司總收益的26.4%、28.7%及20.5%。

或許，云工場的“破局”之路，便是自主控制智算中心來擴大市場份額。

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