觀點(diǎn)網(wǎng) 12月15日晚間，金科股份發(fā)布《關(guān)于公司及控股子公司重整計(jì)劃執(zhí)行完畢的公告》。

公告稱，經(jīng)管理人監(jiān)督報(bào)告及律師事務(wù)所法律意見書確認(rèn)，金科股份及重慶金科重整計(jì)劃均已執(zhí)行完畢，重整工作終于畫上圓滿句號(hào)。

這標(biāo)志著金科股份成為全國(guó)首家通過(guò)司法重整實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)化解的千億級(jí)上市房企。

根據(jù)重整計(jì)劃，重整投資人共計(jì)26.28億元的投資款已全額支付到位；破產(chǎn)費(fèi)用、職工債權(quán)及普通債權(quán)對(duì)應(yīng)的清償資金均已支付或完成專項(xiàng)預(yù)留；通過(guò)資本公積轉(zhuǎn)增的約52.94億股股票已轉(zhuǎn)增并劃轉(zhuǎn)至指定賬戶；破產(chǎn)服務(wù)信托合同、資產(chǎn)管理協(xié)議已正式簽署并生效。

從法院受理至今，歷時(shí)近一年又八個(gè)月，金科股份終于完成這場(chǎng)名為“重整”的長(zhǎng)跑。

一年八個(gè)月長(zhǎng)跑

2023年7月31日，在一次內(nèi)部董事會(huì)后，金科股份提出了主動(dòng)向法院申請(qǐng)重整及預(yù)重組的設(shè)想。

2024年2月21日，金科股份正式向法院申請(qǐng)破產(chǎn)重整。兩個(gè)月后，重慶市第五中級(jí)人民法院裁定受理其重整申請(qǐng)。

金科股份因此成為近年來(lái)A股首家正式進(jìn)入重整程序的大型上市房企，也是首家主動(dòng)申請(qǐng)重整的千億房企。

同年5月22日，金科股份披露《重整債權(quán)申報(bào)通知及召開債權(quán)人會(huì)議的公告》。在經(jīng)過(guò)兩個(gè)多月債權(quán)申報(bào)及審核后，于7月25日正式召開第一次債權(quán)人會(huì)議，表決通過(guò)了《非現(xiàn)場(chǎng)及網(wǎng)絡(luò)債權(quán)人會(huì)議召開及表決規(guī)則》、《債務(wù)人財(cái)產(chǎn)管理方案》，重整迎來(lái)里程碑式節(jié)點(diǎn)。

同一時(shí)間，金科重整管理人正在公開招募和遴選重整投資人，金科方面亦同步開展了與債權(quán)人的談判工作。當(dāng)時(shí)，由于前面的進(jìn)展相對(duì)來(lái)說(shuō)比較順利，因此金科對(duì)重整保持著比較樂(lè)觀的展望，表示司法重整工作計(jì)劃在2024年四季度完成。不過(guò)后面的發(fā)展并沒(méi)有那么如意。

為了順利完成重整，金科股份分別于2024年11月22日、12月25日、2025年1月3日引入上海品器聯(lián)合體、中國(guó)長(zhǎng)城資產(chǎn)、四川發(fā)展證券基金三家產(chǎn)業(yè)投資人，形成了“優(yōu)質(zhì)資本+地方國(guó)企+央企AMC”的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合；期間還完成了與青島興懷投資、海南陸和私募、深圳久銀投資等20余家財(cái)務(wù)投資人的滿額簽約。

而在設(shè)計(jì)重整計(jì)劃草案的過(guò)程中，由于既要考慮債權(quán)人利益的保護(hù)和清償資源的籌集，又要兼顧保交房義務(wù)和戰(zhàn)略投資人引進(jìn)的需要，最終確定優(yōu)先推進(jìn)“金科股份+重慶金科”（即“1+1”）兩家平臺(tái)公司司法重整。因此，此次重整也發(fā)布了對(duì)應(yīng)的兩份方案。

今年2月18日，金科召開了重整方案第二次債權(quán)人會(huì)議，這次會(huì)議的結(jié)果決定著這家房企的“生死”。所幸的是，中途雖有波折，但金科還是得到了自己想要的結(jié)果。

會(huì)議上，《金科股份重整計(jì)劃（草案）》很順利地得到了債權(quán)人們的支持，而另一份《重慶金科重整計(jì)劃（草案）》則歷經(jīng)了一番波折。

由于重慶金科的債權(quán)人多為金融機(jī)構(gòu)，內(nèi)部決策程序較為繁瑣，因此時(shí)間線拉得比較長(zhǎng)，方案第一次表決時(shí)并未能獲得足夠的贊成票，直到5月11日才獲得表決通過(guò)。

重慶市五中院亦分別于5月10日及11日裁定批準(zhǔn)金科股份及重慶金科的重整計(jì)劃并終止重整程序，標(biāo)志著金科股份重整正式進(jìn)入執(zhí)行環(huán)節(jié)。

后續(xù)并于9月26日公告披露重整進(jìn)展：金科股份及重慶金科已與中信信托簽署相關(guān)文件，將合法持有的標(biāo)的股權(quán)與債權(quán)信托于受托人中信信托，設(shè)立服務(wù)信托；同時(shí)，管理人已完成30億股轉(zhuǎn)增股票（占公司總股本的28.21%）向全體重整投資人的過(guò)戶工作。

這些關(guān)鍵步驟的完成，代表金科股份的重整計(jì)劃進(jìn)入收官階段，過(guò)戶完成后，控股股東正式由金科控股變更為京渝星筑和京渝星璨，實(shí)際控制人則由創(chuàng)始人黃紅云變更為無(wú)實(shí)際控制人。

時(shí)間繼續(xù)推進(jìn)到12月15日晚間，金科股份公告宣布：公司及控股子公司重整計(jì)劃執(zhí)行完畢。后續(xù)，公司將持續(xù)推進(jìn)償債資源分配等收尾工作。

房企重整的模型

通過(guò)“司法重整+戰(zhàn)投賦能+業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型”的模式，金科股份在保障8400余家債權(quán)人權(quán)益的同時(shí)，還為行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)化解與金融穩(wěn)定提供了一個(gè)有意義的范本。

早前，德思勤集團(tuán)董事長(zhǎng)龍固新在2025觀點(diǎn)產(chǎn)業(yè)科技年會(huì)上曾表示，金科重整的案例在資產(chǎn)處理、法律安排與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的結(jié)合上，為中國(guó)未來(lái)十年存量資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)提供了一個(gè)極為重要的思考模型和實(shí)踐參考，一方面避免了資產(chǎn)硬著陸帶來(lái)的巨大損失，另一方面注入了新資金。

據(jù)了解，目前金科重整案下的大部分償債資源，包括現(xiàn)金、股票及信托受益權(quán)份額，都已完成向相關(guān)債權(quán)人的實(shí)際劃轉(zhuǎn)或預(yù)留，后續(xù)分配工作也將在管理人的嚴(yán)格監(jiān)督下，依法按照重整計(jì)劃的規(guī)定穩(wěn)步推進(jìn)。

此次重整成功，最直接的影響是實(shí)現(xiàn)了金科股份財(cái)務(wù)狀況的實(shí)質(zhì)性改善。

根據(jù)公告，重整計(jì)劃執(zhí)行完畢后，該公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)將得到全面優(yōu)化，并預(yù)計(jì)對(duì)2025年度財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生積極影響。

與此同時(shí)，公司將積極整合各方優(yōu)質(zhì)資源，有效提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力，使公司重回良性發(fā)展軌道，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量、可持續(xù)的健康發(fā)展。

如果說(shuō)報(bào)表優(yōu)化是“破局”，那么清晰的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型則是“立新”。

關(guān)于未來(lái)的整體戰(zhàn)略，金科股份曾多次對(duì)外表示，將主要圍繞“高效運(yùn)營(yíng)、精益管理、科技創(chuàng)新”展開。具體到業(yè)務(wù)布局，重整后金科股份將設(shè)置“投資管理、開發(fā)服務(wù)、運(yùn)營(yíng)管理、特殊資產(chǎn)”四大業(yè)務(wù)板塊。

和過(guò)去的“房地產(chǎn)銷售及運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)、生活業(yè)務(wù)、其他業(yè)務(wù)”三大板塊相比，金科股份的發(fā)展重心明顯發(fā)生了偏移，投資管理已成為公司決策中樞及關(guān)鍵資源整合與輸出中心，為其他三個(gè)板塊提供統(tǒng)一決策、資金支持、科技賦能；資產(chǎn)管理板塊則是未來(lái)各項(xiàng)業(yè)務(wù)的主入口。

為了保證業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型時(shí)公司的穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，金科股份在兩個(gè)月前完成了一次董事會(huì)換屆，并在10月16日公告披露詳細(xì)情況。

具體來(lái)看，郭偉獲任金科股份董事長(zhǎng)、總裁、黨委副書記，王曉晴任副董事長(zhǎng)，周達(dá)為聯(lián)席總裁，李根為常務(wù)副總裁，張勇為黨委專職副書記，楊鵬為董事會(huì)秘書，何鴿平為財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。

此外，馬蔚華獲任金科股份黨委書記、榮譽(yù)董事長(zhǎng)，馮侖被聘任為公司專家顧問(wèn)委員會(huì)主任委員。

另?yè)?jù)了解，在新一屆董事會(huì)帶領(lǐng)下，金科將全面擁抱科技、積極推動(dòng)轉(zhuǎn)型升級(jí)。值得關(guān)注的是，金科未來(lái)發(fā)展將與國(guó)家宏觀政策高度同頻、深度共振，“科技驅(qū)動(dòng)”的定位，精準(zhǔn)響應(yīng)了“發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力”的時(shí)代號(hào)召。

就在前一天的12月14日，金科投資聯(lián)合體品器創(chuàng)始合伙人單大偉代表公司與哈爾濱工業(yè)大學(xué)重慶研究院副院長(zhǎng)駱佳，共同參與了“2026年空天數(shù)據(jù)技術(shù)與數(shù)據(jù)治理研討會(huì)”承辦會(huì)旗交接儀式，從國(guó)家對(duì)地觀測(cè)科學(xué)數(shù)據(jù)中心李國(guó)慶主任手中接過(guò)DTDC會(huì)旗。

金科股份方面表示，公司將借此契機(jī)，探索戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，致力于以科技為導(dǎo)向，探索將空天數(shù)據(jù)、遙感監(jiān)測(cè)等前沿技術(shù)應(yīng)用于智慧城市管理、資產(chǎn)運(yùn)維及空間價(jià)值挖掘等領(lǐng)域，推動(dòng)不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)的數(shù)字化、智能化升級(jí)，從而提升資產(chǎn)綜合價(jià)值與運(yùn)營(yíng)效能。

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