2025年12月7日，由聯(lián)辦集團(tuán)、和訊共同主辦、財(cái)經(jīng)中國(guó)會(huì)承辦的財(cái)經(jīng)中國(guó)2025年會(huì)暨第23屆財(cái)經(jīng)風(fēng)云榜在北京圓滿落幕。據(jù)悉，本屆年會(huì)以 “尋找中國(guó)經(jīng)濟(jì)破局之路”為主題，邀請(qǐng)了包括黃奇帆、李揚(yáng)、吳曉求、姚洋、李稻葵等在內(nèi)的二十余位國(guó)內(nèi)頂尖經(jīng)濟(jì)學(xué)者和政策智囊，圍繞“十五五”規(guī)劃展望、宏觀經(jīng)濟(jì)走向、科技創(chuàng)新、資本市場(chǎng)生態(tài)重塑、全球變局下的資產(chǎn)配置等前沿議題展開(kāi)深度對(duì)話。

圖：和訊網(wǎng)董事長(zhǎng)章知方

和訊網(wǎng)董事長(zhǎng)章知方在致辭中表示，2025年以來(lái)，以DeepSeek人工智能普及、LABUBU全球走紅、《哪吒2》票房創(chuàng)紀(jì)錄、上證指數(shù)突破4000點(diǎn)為代表的現(xiàn)象，凸顯出中國(guó)在科創(chuàng)與文化產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的旺盛活力。但宏觀層面仍面臨發(fā)展不平衡不充分、新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換艱巨、就業(yè)與居民收入增長(zhǎng)承壓、重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)隱患尚存等多重挑戰(zhàn)。

他認(rèn)為，破局之路，還在解放生產(chǎn)力。要打造技術(shù)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的新質(zhì)生產(chǎn)力，更要充分調(diào)動(dòng)民營(yíng)企業(yè)和地方政府的積極性。民營(yíng)企業(yè)是吸納就業(yè)的主力軍、經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定器。如何提升5800萬(wàn)民營(yíng)企業(yè)的生產(chǎn)力和創(chuàng)造力，強(qiáng)化對(duì)民營(yíng)企業(yè)的司法保護(hù)，讓民營(yíng)企業(yè)家敢闖敢干，仍是一個(gè)亟待破局的重要課題。

“十五五”規(guī)劃解讀與2026年展望

圖：國(guó)家創(chuàng)新與發(fā)展戰(zhàn)略研究會(huì)學(xué)術(shù)委員會(huì)常務(wù)副主席黃奇帆

有關(guān)中國(guó)城市化發(fā)展，國(guó)家創(chuàng)新與發(fā)展戰(zhàn)略研究會(huì)學(xué)術(shù)委員會(huì)常務(wù)副主席黃奇帆指出，中國(guó)的城市化可以分為兩個(gè)階段。一個(gè)是1980-2020年，40年改革開(kāi)放推動(dòng)了4億多農(nóng)民進(jìn)城落戶，使戶籍人口城市化率從18%變成了38%，這是1.0版本。現(xiàn)在是2.0版本，目標(biāo)是進(jìn)一步推動(dòng)30個(gè)百分點(diǎn)的人口落戶，從48%變成78%。黃奇帆認(rèn)為，如果達(dá)到2.0版城市化的目標(biāo)，最終會(huì)實(shí)現(xiàn)中國(guó)城鄉(xiāng)的兩個(gè)雙向融合。

圖：十三屆全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦

十三屆全國(guó)政協(xié)經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦指出，在經(jīng)歷了三十多年的高速增長(zhǎng)后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從2010年一季度開(kāi)始由高速逐步轉(zhuǎn)向中速，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要挑戰(zhàn)由供給約束轉(zhuǎn)為需求約束，而需求不足主要不是投資和出口不足，而是消費(fèi)不足?！?ldquo;十五五”是我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要由投資和出口驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向創(chuàng)新和消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的關(guān)鍵時(shí)期，劉世錦認(rèn)為因此有必要研究擴(kuò)大消費(fèi)、改善民生與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的內(nèi)在邏輯的實(shí)現(xiàn)機(jī)制。

圖片從左至右：姚洋、邱曉華、梁紅、李迅雷

談及2026年的發(fā)展預(yù)期，上海財(cái)經(jīng)大學(xué)滴水湖高級(jí)金融學(xué)院院長(zhǎng)、北京大學(xué)客座教授姚洋認(rèn)為，只有多管齊下，通過(guò)有效手段穩(wěn)住房地產(chǎn)市場(chǎng)與地方政府的基本盤，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的短期需求才能得到有力支撐，并為恢復(fù)增長(zhǎng)活力奠定基礎(chǔ)。同時(shí)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局原局長(zhǎng)、陽(yáng)光保險(xiǎn)集團(tuán)顧問(wèn)邱曉華則在分析了支撐經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的三大因素后，指出了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)面臨的兩大突出問(wèn)題，一是物價(jià)持續(xù)低位運(yùn)行，二是國(guó)內(nèi)有效需求不足，如何對(duì)沖房地產(chǎn)投資下降帶來(lái)的影響，將是下一步需重視的問(wèn)題。

對(duì)于這一問(wèn)題，中泰國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家論壇副理事長(zhǎng)李迅雷指出，關(guān)于城鄉(xiāng)結(jié)構(gòu)問(wèn)題、收入結(jié)構(gòu)問(wèn)題、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問(wèn)題，不是中國(guó)一個(gè)國(guó)家的問(wèn)題，全世界各個(gè)國(guó)家都有，但是我們面臨的是房地產(chǎn)周期和結(jié)構(gòu)性問(wèn)題疊加在一起。對(duì)于今后的發(fā)展路徑，李迅雷提出應(yīng)堅(jiān)持科技引領(lǐng)，大力促進(jìn)高科技產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)；在此基礎(chǔ)上，還要調(diào)結(jié)構(gòu)，加大改革的力度。華泰證券機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)委員會(huì)主席梁紅則表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)主要源于生產(chǎn)效率提升，這為人民幣資產(chǎn)重估及匯率走強(qiáng)奠定了基礎(chǔ)。這種增長(zhǎng)質(zhì)量的改善，在中國(guó)企業(yè)全球化與轉(zhuǎn)型升級(jí)的進(jìn)程中，勢(shì)必會(huì)引發(fā)對(duì)人民幣資產(chǎn)的重新估值，為人民幣匯率走強(qiáng)提供堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。

從貨幣轉(zhuǎn)型、人工智能之變

到資產(chǎn)配置、資本市場(chǎng)之思

圖：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)

會(huì)上，有關(guān)低利率挑戰(zhàn)與貨幣轉(zhuǎn)型議題，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、國(guó)家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室理事長(zhǎng)李揚(yáng)表示，利率下行可能成為未來(lái)一段時(shí)期我國(guó)金融運(yùn)行的常態(tài)。應(yīng)對(duì)低利率的挑戰(zhàn)，將成為我國(guó)金融業(yè)的主要任務(wù)之一 。與此同時(shí)，李揚(yáng)認(rèn)為中國(guó)的貨幣政策開(kāi)始關(guān)注資產(chǎn)價(jià)格，中國(guó)貨幣政策的范式已經(jīng)發(fā)生變化。他指出，隨著有效需求不足的局面的延續(xù)和財(cái)政赤字和增發(fā)債務(wù)的常態(tài)化，央行“入市”買賣國(guó)債，并借以實(shí)施貨幣政策，今后將更加系統(tǒng)化、常態(tài)化。

圖：中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院前副院長(zhǎng)蔡昉

在AI時(shí)代，就業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾該如何應(yīng)對(duì)？中國(guó)社會(huì)科學(xué)院學(xué)部委員、中國(guó)社會(huì)科學(xué)院前副院長(zhǎng)蔡昉表示，“AI將把結(jié)構(gòu)性就業(yè)矛盾變?yōu)榧訌?qiáng)版和新常態(tài)，故更好更有力度應(yīng)對(duì)結(jié)構(gòu)性矛盾是AI政策正確方向，既要找準(zhǔn)癥結(jié)、運(yùn)用合理政策手段，也要實(shí)現(xiàn)必要的范式轉(zhuǎn)變。”他指出，僅在模型環(huán)節(jié)解決“對(duì)齊問(wèn)題”并非出路，不僅向誰(shuí)看齊、何為圭臬問(wèn)題難解決，甚至出現(xiàn)“偽對(duì)齊”，“AI+”既是應(yīng)用領(lǐng)域，也是對(duì)標(biāo)基點(diǎn)。正確做法是在技術(shù)政策和產(chǎn)業(yè)政策層面，通過(guò)規(guī)制、激勵(lì)、懲罰、勸善等手段，讓AI開(kāi)發(fā)者、實(shí)驗(yàn)室、投資者、用戶都以特定要求和做法“對(duì)標(biāo)”就業(yè)優(yōu)先戰(zhàn)略。

圖片從左至右：宋劼、姚新、蔡洪平、段楠、舒文琦

在人工智能發(fā)展未來(lái)十年圖景的相關(guān)巔峰對(duì)話環(huán)節(jié)，香港工程院院士、IEEE計(jì)算智能學(xué)會(huì)前主席姚新表示，AI對(duì)社會(huì)的影響絕不僅僅是一個(gè)技術(shù)領(lǐng)域的問(wèn)題，真正對(duì)社會(huì)范式和真正思維范式是一個(gè)極大的沖擊。姚新特別指出，以大模型為代表的AI發(fā)展路徑，已引發(fā)出數(shù)據(jù)使用與回報(bào)的經(jīng)濟(jì)學(xué)新議題。而針對(duì)人形機(jī)器人當(dāng)前的發(fā)展熱潮，與市場(chǎng)普遍持有的樂(lè)觀態(tài)度不同，漢德資本主席兼創(chuàng)始合伙人、前德銀投行亞太區(qū)主席蔡洪平對(duì)此有不同的理解。蔡洪平指出，類似特斯拉FSD這類專注于特定場(chǎng)景（如自動(dòng)駕駛）的技術(shù)，已能通過(guò)攝像頭、算力與算法實(shí)現(xiàn)對(duì)環(huán)境的有效響應(yīng)。但是，“如果真的把‘人形’這個(gè)不確定的場(chǎng)景、互動(dòng)的場(chǎng)景、情感的場(chǎng)景，這個(gè)精細(xì)的場(chǎng)景要變成一個(gè)算力算法，我們今天軟件都沒(méi)有，不要說(shuō)算力算法了，我認(rèn)為至少十年里面，這個(gè)東西還早。”他表示。

對(duì)于人工智能發(fā)展未來(lái)十年圖景這一相關(guān)議題，京東集團(tuán)副總裁段楠?jiǎng)t表示，目前，AI的多模態(tài)技術(shù)方向，處在方興未艾的階段，涉及到端到端的場(chǎng)景，隨著多模態(tài)對(duì)于視覺(jué)、語(yǔ)言的理解，推理和生成的結(jié)果越來(lái)越佳，并產(chǎn)生顛覆性影響。未來(lái)人工智能將從數(shù)字世界走向物理世界，一定要基于輔助硬件和真實(shí)的環(huán)境產(chǎn)生交互，如何持續(xù)不斷提供輔助，完成危險(xiǎn)和重復(fù)的任務(wù)，解放人類，這也是目前研究的關(guān)鍵。而在談到AI內(nèi)容創(chuàng)作趨勢(shì)上，騰訊云資深專家舒文琦認(rèn)為，未來(lái)內(nèi)容傳播和承載的形態(tài)，將向著多模態(tài)轉(zhuǎn)變。從報(bào)紙、電視到現(xiàn)在的短視頻、長(zhǎng)視頻，甚至于元宇宙，越來(lái)越多的多模態(tài)將觸達(dá)到人。舒文琦還提出，針對(duì)于企業(yè)的營(yíng)銷，AI最大的變化就是從“觸達(dá)”變成“觸動(dòng)”，以前很多企業(yè)花錢去買流量，但是轉(zhuǎn)換率不一定高，但是有了人工智能、智能體以后，能幫助企業(yè)將內(nèi)容觸動(dòng)到其所關(guān)注、關(guān)心的用戶群體里，進(jìn)而提升轉(zhuǎn)化率。

圖片從左至右：王慶、邢自強(qiáng)、洪灝

在全球變局下的資產(chǎn)配置這一巔峰對(duì)話環(huán)節(jié)，重陽(yáng)投資董事長(zhǎng)王慶表示，中國(guó)資本市場(chǎng)與實(shí)體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)并不同步，去年“9·24”成為一個(gè)至關(guān)重要的拐點(diǎn)。未來(lái)行情將轉(zhuǎn)向個(gè)股業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)，A股可能進(jìn)入“慢牛”新階段。他提出，投資者應(yīng)吸納不同視角，構(gòu)建一個(gè)包含“多個(gè)獨(dú)立的Alpha來(lái)源”的投資組合。摩根士丹利中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)則表示，歷史上每一輪科技革命都必然伴隨過(guò)度投資，這是規(guī)律使然。當(dāng)前人工智能（AI）熱潮亦不例外，但歷史表明其最終將對(duì)全球生產(chǎn)率產(chǎn)生深遠(yuǎn)提振。蓮華資產(chǎn)管理有限公司管理合伙人洪灝則較為直接表示，“美股肯定是先漲后跌了”。

圖：國(guó)家一級(jí)教授、中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)、中國(guó)人民大學(xué)原副校長(zhǎng)吳曉求

值得一提的是，國(guó)家一級(jí)教授、中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家金融研究院院長(zhǎng)、中國(guó)人民大學(xué)原副校長(zhǎng)吳曉求還談到重構(gòu)中國(guó)資本市場(chǎng)生態(tài)鏈，他認(rèn)為重構(gòu)的邏輯就是從過(guò)去的以融資者為中心的理念過(guò)渡到投資者權(quán)益保護(hù)。

以先鋒榜樣推動(dòng)中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展 和訊第23屆財(cái)經(jīng)風(fēng)云榜揭曉

值得注意的是，年會(huì)現(xiàn)場(chǎng)還揭曉了第23屆財(cái)經(jīng)風(fēng)云榜，和訊致力于以專業(yè)、客觀的財(cái)經(jīng)媒體視角觀察市場(chǎng)主體，票選出對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)及所屬行業(yè)發(fā)展做出突出貢獻(xiàn)的企業(yè)，通過(guò)樹(shù)立標(biāo)桿進(jìn)一步推進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)及行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。

如今，財(cái)經(jīng)風(fēng)云榜已連續(xù)成功舉辦二十三屆，累計(jì)吸引超過(guò)千家企業(yè)參與評(píng)選，是中國(guó)財(cái)經(jīng)領(lǐng)域極具公信力的評(píng)選之一。依托和訊網(wǎng)二十余年財(cái)經(jīng)媒體積淀的行業(yè)公信力，該榜單被業(yè)界譽(yù)為“中國(guó)下一年財(cái)經(jīng)動(dòng)態(tài)的風(fēng)向標(biāo)”，往屆獲獎(jiǎng)?wù)呔谠u(píng)獎(jiǎng)周期內(nèi)實(shí)現(xiàn)品牌聲量與業(yè)務(wù)創(chuàng)新的雙突破。

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