進(jìn)入2021年，房地產(chǎn)行業(yè)正迎來巨大的變化，隨著“三道紅線”的落地，22城供地“兩集中”的出臺，市場競爭正進(jìn)一步加劇，但對于穩(wěn)健發(fā)展的房企來說，也迎來了更多的機會。其中，融信中國（03301.HK）便通過近期發(fā)布的年報，在充滿不確定性的新市場環(huán)境中，展現(xiàn)出了強大的“逆生長力”。

健康財務(wù)支撐發(fā)展信心，“三線全綠”穩(wěn)步前行

在長期穩(wěn)健發(fā)展的道路上，融信制定并實施著穩(wěn)健的財務(wù)政策。公司將70%-90%的凈負(fù)債率作為長期管控目標(biāo)，以保證杠桿的健康穩(wěn)定，2020年凈負(fù)債率為83%，繼續(xù)維持在行業(yè)健康水平；現(xiàn)金流方面，融信扣除受限資金后的現(xiàn)金短債比為1.08，同時擁有未使用授信額度1248億，現(xiàn)金足以覆蓋短期債務(wù)。而針對“三道紅線”政策中扣除預(yù)收賬款資產(chǎn)負(fù)債率這一指標(biāo)，公司在積極優(yōu)化中成功將其降至70%以下，實現(xiàn)了“三道紅線”的全面達(dá)標(biāo)。

財務(wù)指標(biāo)的持續(xù)改善，使融信越來越多地受到資本市場的青睞。2020年，15家境內(nèi)外機構(gòu)持續(xù)覆蓋融信中國，公司亦于去年先后獲納入恒生大中型股價值偏向指數(shù)及恒生大中型股(可投資)指數(shù)，投資價值廣受認(rèn)可。另一方面，良好的財務(wù)指標(biāo)也支撐著融信的境內(nèi)外信用評級保持較高水平。

在資本市場的認(rèn)可下，融信的融資能力也正在一步步地穩(wěn)健提升。截至2020年底，公司平均融資成本進(jìn)一步降低至6.55%；同時融資渠道多樣化特征日益明顯，公司目前已擁有開發(fā)貸、公司債、ABS/CMBS、優(yōu)先票據(jù)、銀團雙邊貸款等融資渠道，且債務(wù)結(jié)構(gòu)已沒有信托融資，呈現(xiàn)出更加健康合理的特征。融資結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化，加上“三道紅線”全部達(dá)標(biāo)帶來的充足空間，融信在未來的發(fā)展中正擁有更強的競爭力。

穩(wěn)控成本挖掘效益， 搶跑管理紅利時代

對于經(jīng)營管理能力的重視，貫徹在融信發(fā)展運行中的各個方面。公司對開發(fā)運營采取精細(xì)化的管理，以項目為經(jīng)營管理單元，緊抓7大管理停止點和全景計劃管理節(jié)點，推出快速開發(fā)模板，在保證高質(zhì)量的情況下，對項目開發(fā)效率與成本控制提出更高的要求。同時，融信堅持產(chǎn)銷一體的原則，追求供銷聯(lián)動、品質(zhì)聯(lián)動、現(xiàn)金流聯(lián)動為核心的精細(xì)化運營體系，在供貨與銷售的雙重保障下，拉動銷售業(yè)績的穩(wěn)定增長。

經(jīng)營能力的不斷加強，使融信的項目開發(fā)周期不斷縮短。以杭州展望項目為例，該項目在去年1月取得地塊，隨后雖經(jīng)歷了疫情的沖擊，仍在7月便迎來首次開盤，且憑借著優(yōu)秀的項目質(zhì)量，開盤即售罄。

此外，在高效管理中，融信塑造出了行業(yè)內(nèi)極高水平的人均效能，公司以“務(wù)實高效”為作風(fēng)，提倡針對問題解決問題。在對于區(qū)域的管理上，公司也依據(jù)各區(qū)域的業(yè)績規(guī)模分級進(jìn)行授權(quán)，在不斷提升區(qū)域自主性的過程中優(yōu)化管理效率，目前，融信正根據(jù)區(qū)域布局深度的變化，持續(xù)優(yōu)化組織結(jié)構(gòu)，以期讓每一個地方公司、每一位員工都能在適當(dāng)?shù)墓芾碇贫戎邪l(fā)揮自身的能力。

洞察區(qū)域未來價值，發(fā)力上海獲取深耕效益

目前，我國房地產(chǎn)市場正從增量向存量轉(zhuǎn)化，而隨著城鎮(zhèn)化的快速建設(shè)，國內(nèi)重要都市圈的市場活力也在被不斷地發(fā)掘出來。站在新的發(fā)展節(jié)點，融信一如既往地將深耕重點放在長三角地區(qū)，并且精準(zhǔn)聚焦一二線高效能城市，在持續(xù)深耕中為城市創(chuàng)造新的活力。

截至2020年12月31日，融信在全國共計擁有247個項目，覆蓋全國52座城市，總土儲面積約2871萬平方米，其中約82%位于一二線高效能城市黃金地段。同時，融信堅持審慎拿地的原則，于去年共新增土地項目50個，新增權(quán)益土地儲備約402萬平方米，公司拿地也向長期聚焦深耕的優(yōu)勢地區(qū)傾斜，長三角權(quán)益拿地金額占比達(dá)到77%。

在長三角，融信堅持“極致深耕”的原則，在持續(xù)的布局中摸清市場及政策背景、提升區(qū)域組織管理效率、并積累了優(yōu)勢的品牌效應(yīng)。上海作為長三角龍頭，其強大的經(jīng)濟發(fā)展動能為行業(yè)普遍認(rèn)可，因此，融信早早便開始著手上海的深耕布局，于多年間推出了大量優(yōu)質(zhì)項目，逐漸為在上海的長期發(fā)展打下了根基。

去年，公司再次加碼上海，先后拿下分別位于閔行古美、嘉定南翔、奉賢南橋與靜安中興社區(qū)的優(yōu)質(zhì)地塊，其中閔行古美與靜安中興社區(qū)均是城市高價值地區(qū)，而嘉定南翔、奉賢南橋兩地塊，也在今年五大新城建設(shè)首次寫進(jìn)政府工作報告后，向外界展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿?。對地塊價值的精準(zhǔn)研判，使融信能夠順利拓展著在上海以及長三角的發(fā)展空間。

綠色發(fā)展志在長期 

站在新的起跑線上，融信高度注重可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)的建設(shè)。公司通過在綠色建筑、城市更新、公益活動、員工關(guān)懷等多方面的活躍表現(xiàn)，持續(xù)從環(huán)境、社會、管治三大維度踐行企業(yè)責(zé)任，提升自身可持續(xù)發(fā)展能力。

在項目開發(fā)過程中，融信持續(xù)探索著綠色建筑的理念，通過各類工藝的采用在使建筑在長期使用的過程中更加節(jié)能環(huán)保，也為未來的居住者帶去更加舒適的居住體驗。年初，位于上海閔行區(qū)的融信旭輝世紀(jì)古美項目，通過了上海市住建委超低能耗方案評審，成為上海市首個超低能耗住宅項目。

值得一提的是，融信即將遷入的新總部七寶融信上坤中心本身也是公司綠色建筑的一大典型，該項目是七寶商務(wù)區(qū)首個美國綠色建筑協(xié)會LEED金級及美國WELL金級雙重預(yù)認(rèn)證獲得者。在從過往到未來的長期發(fā)展中，融信通過綠色建筑不斷踐行環(huán)保理念，在可持續(xù)發(fā)展中實現(xiàn)與城市的共同生長。

在高度的財務(wù)自律與強經(jīng)營建設(shè)中，融信在2020年成功邁過最后一條“紅線”，實現(xiàn)了“三道紅線”政策下的全面達(dá)標(biāo)，也因此在新的賽道中擁有了更強的競爭力。在駛向長期發(fā)展的航線上，公司仍在不斷優(yōu)化財務(wù)表現(xiàn)，并在穩(wěn)健經(jīng)營中控成本、增利潤。目前，公司擁有著豐富的優(yōu)質(zhì)土儲，也在深耕中強化了在高效能區(qū)域的綜合優(yōu)勢。在新的一年，公司以良好的銷售業(yè)績開局，同時，面對供地“兩集中”的新規(guī)調(diào)控時，也展現(xiàn)出了充足的自信。