伴隨家園云貸規(guī)模增長(zhǎng)及去年投放的貸款陸續(xù)到期帶來的大數(shù)據(jù)資源，世聯(lián)在資產(chǎn)證券化方向上會(huì)更進(jìn)一步。

觀點(diǎn)網(wǎng) 繼早前出售信貸資產(chǎn)予招商致遠(yuǎn)及華潤(rùn)元大后，11月4日晚間，世聯(lián)行再次公告披露，擬出售不超過8300萬元的信貸基礎(chǔ)資產(chǎn)給平安匯通。

據(jù)悉，本次出售的信貸基礎(chǔ)資產(chǎn)，指的是世聯(lián)信貸基于其“家園云貸”項(xiàng)目向借款人實(shí)際發(fā)放的人民幣貸款而合法享有的債權(quán)，包括未償還的本金、利息、費(fèi)用、違約金、損害賠償金等。

資料顯示，家園云貸產(chǎn)品是一款針對(duì)剛需購房者，以及改善型購房者的信用貸款，該業(yè)務(wù)是公司由向機(jī)構(gòu)客戶服務(wù)(B端)向終端置業(yè)客戶(C端)服務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要組成部分。

另外，為了保證交易順利進(jìn)行，11月4日晚間，世聯(lián)行還宣布，公司擬與平安匯通簽署《平安匯通世聯(lián)云貸1號(hào)專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃連帶責(zé)任保證擔(dān)保合同》，同意作為保證人向平安匯通提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保，擔(dān)保責(zé)任金額預(yù)計(jì)不超過9200萬元。

加速金融業(yè)務(wù)發(fā)展

就出售不超過8300萬元上述信貸基礎(chǔ)資產(chǎn)，世聯(lián)行表示，這將有利于世聯(lián)信貸回籠資金，出售資產(chǎn)所得資金將用于世聯(lián)信貸進(jìn)一步的業(yè)務(wù)發(fā)展，有利于擴(kuò)大世聯(lián)信貸的業(yè)務(wù)規(guī)模。

相關(guān)分析則表示，出售也許是融資行為，借個(gè)通道。

值得一提的是，雖然今年代理結(jié)算收入雖然仍然保持平穩(wěn)增長(zhǎng)，但如預(yù)期增速較中期進(jìn)一步下滑。受環(huán)境影響，前三季度世聯(lián)代理銷售額2058億，同比減少6.8%。

或正是在代理業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)同比減少背景下，今年以來，世聯(lián)行在逐步加速其金融業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。

在最新一次和投資者互動(dòng)時(shí)，世聯(lián)行曾明確，未來公司大資管業(yè)務(wù)的目標(biāo)是要繼續(xù)擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，在橫向戰(zhàn)略上會(huì)增加物業(yè)管理?xiàng)潝?shù)和管理面積，縱向戰(zhàn)略上會(huì)拓展物業(yè)管理深度，擴(kuò)大增值服務(wù)的內(nèi)涵；并且開展資產(chǎn)交易服務(wù)和金融衍生服務(wù)的新業(yè)務(wù)。

其中，金融業(yè)務(wù)的目標(biāo)是融資渠道持續(xù)創(chuàng)新。因此通過出售信貸基礎(chǔ)或是創(chuàng)新融資渠道的方式之一。

事實(shí)上，于早前世聯(lián)就曾兩次出售信貸基礎(chǔ)。其中，2014年7月世聯(lián)信貸與招商致遠(yuǎn)資本簽訂了《關(guān)于“家園云貸”資產(chǎn)包交易及委托管理的合作框架協(xié)議》，并與贛州遠(yuǎn)發(fā)簽署了協(xié)議。世聯(lián)信貸向贛州遠(yuǎn)發(fā)轉(zhuǎn)讓信貸基礎(chǔ)資產(chǎn)的總額不超過1.5億元。

9月，世聯(lián)信貸再與華潤(rùn)元大簽署協(xié)議，向華潤(rùn)元大成立的專項(xiàng)資管計(jì)劃出售價(jià)值不超過1.5億元的信貸基礎(chǔ)資產(chǎn)。

對(duì)于金融業(yè)務(wù)發(fā)展，世聯(lián)行稱，目前已經(jīng)向兩家機(jī)構(gòu)出售了兩個(gè)資產(chǎn)包，今后會(huì)繼續(xù)深化資產(chǎn)證券化；同時(shí)，尋找合適的合作伙伴，探討以合資的方式經(jīng)營(yíng)金融業(yè)務(wù)和搭建P2P平臺(tái)。

相關(guān)研報(bào)亦顯示，世聯(lián)前三季度基于金融以及資產(chǎn)業(yè)務(wù)，收入增速分別增長(zhǎng)了209%和182%。

　　鋪路資產(chǎn)證券化

值得一提的是，上述金融業(yè)務(wù)的發(fā)展，都是基于世聯(lián)行于去年8月開始投放的“家園云貸”。數(shù)據(jù)顯示，截至3季度末，家園云貸余額已達(dá)到10億元。

就家園云貸的推出，分析指出，世聯(lián)行未來或?qū)⒒?ldquo;家園云貸”的推出，通過ABS模式進(jìn)行資產(chǎn)證券化。

分析進(jìn)步透露，伴隨家園云貸規(guī)模增長(zhǎng)及去年投放的貸款陸續(xù)到期帶來的大數(shù)據(jù)資源，世聯(lián)在資產(chǎn)證券化方向上會(huì)更進(jìn)一步。

據(jù)了解，所謂ABS模式指，就是發(fā)起人將其流動(dòng)性不足但具有未來現(xiàn)金流收入的貸款或其他信貸資產(chǎn)打包成流動(dòng)性強(qiáng)的證券，并用信用增強(qiáng)的措施，通過證券發(fā)行的方式在金融市場(chǎng)上出售和流通證券的過程。

對(duì)于世聯(lián)而言，即“家園云貸”潛在現(xiàn)金流入的貸款打包成流動(dòng)性強(qiáng)的證券，進(jìn)行證券化交易的過程，以此為世聯(lián)開辟新的融資渠道。

就資產(chǎn)證券化，世聯(lián)也對(duì)投資者表示，其金融業(yè)務(wù)發(fā)展的第一個(gè)階段是以公司自有資金為主，探索流程，完善風(fēng)控，獲得運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)。

而第二個(gè)階段就是資產(chǎn)證券化，即將資產(chǎn)打包出售給機(jī)構(gòu)投資者，形成融資渠道良性循環(huán)；第三個(gè)階段，即積極論證研究結(jié)合世聯(lián)行自身特點(diǎn)的P2P平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式。

不過，對(duì)于通過ABS模式進(jìn)行資產(chǎn)證券化，分析指，該類資產(chǎn)必須有一定的存量規(guī)模，這樣才能形成具有相似條件的資產(chǎn)組群，才能有效構(gòu)建資產(chǎn)池進(jìn)行信用擔(dān)保和信用升級(jí)；

其次，必須有可預(yù)期的穩(wěn)定的現(xiàn)金流的資產(chǎn)。再者，資產(chǎn)必須具有可重組性及資產(chǎn)的信用等級(jí)要十分明確，即必須有明確的擔(dān)保支持。

除上述考慮因素外，至于未來是不是能上市還有有很多條件，包括在國內(nèi)政策允許與否，制度上有沒有要求，如果在國外上市估值合不合適等。