世聯(lián)及合富輝煌與搜房的戰(zhàn)略聯(lián)合，開(kāi)創(chuàng)了房地產(chǎn)線上線下顧問(wèn)代理業(yè)務(wù)合作的新格局

世聯(lián)行公告擬向搜房和高管層定向增發(fā)

世聯(lián)行(002285.SZ，人民幣8.81，未有評(píng)級(jí))公告擬向華居天下、眾志聯(lián)高、林蔚等七名高管以8.23元/股發(fā)行股份13887萬(wàn)股，其中華居天下由搜房控股間接控制(搜房董事長(zhǎng)莫天全為世聯(lián)董事)，眾志聯(lián)高的股權(quán)由公司董事總經(jīng)理朱敏(持有份額60%)和副董事長(zhǎng)周曉華(持有份額35%)。募集資金11.4億元將投入基于大數(shù)據(jù)的O2M平臺(tái)建設(shè)和補(bǔ)充流動(dòng)資金。發(fā)行后第一大股東世聯(lián)地產(chǎn)顧問(wèn)(中國(guó))有限公司股權(quán)比例將從48.01%被動(dòng)降至40.63%，華居天下將持有公司10%的股份。

線上線下優(yōu)勢(shì)企業(yè)聯(lián)合，實(shí)現(xiàn)互利共贏格局

根據(jù)世聯(lián)行描述，未來(lái)與搜房將形成戰(zhàn)略合作關(guān)系，在廣告服務(wù)、電商服務(wù)、代理策劃、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、金融服務(wù)等雙方從事的業(yè)務(wù)領(lǐng)域進(jìn)行深度合作，共同拓展業(yè)務(wù)。

與此同時(shí)，合富輝煌也發(fā)布公告，通過(guò)發(fā)行新股的方式引入搜房控股，搜房將持有合富輝煌于發(fā)行后總股本的14.80%，同時(shí)兩者將合作組建互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)公司。

世聯(lián)及合富輝煌與搜房的戰(zhàn)略聯(lián)合，開(kāi)創(chuàng)了房地產(chǎn)線上線下顧問(wèn)代理業(yè)務(wù)合作的新格局，世聯(lián)行是房地產(chǎn)顧問(wèn)代理行業(yè)龍頭，擁有58家控股子公司,為全國(guó)200多個(gè)城市客戶,超過(guò)5000個(gè)房地產(chǎn)項(xiàng)目提供綜合性服務(wù)，市場(chǎng)份額約為4.5%。合富輝煌除了顧問(wèn)代理以外也涵蓋二手房經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和物業(yè)管理業(yè)務(wù)，擁有中介門店400多家，二手房經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入約6.95億港幣。

搜房此次通過(guò)入股兩大中介，實(shí)現(xiàn)線上線下的新房和二手房業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略聯(lián)盟，可以彌補(bǔ)線下業(yè)務(wù)不足的短板，今年6月，因二手房市場(chǎng)低迷，搜房在杭州、沈陽(yáng)、深圳等城市遭到多批房地產(chǎn)中介聯(lián)合抵制，被迫降價(jià)讓步，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)上升周期中一直處于強(qiáng)勢(shì)壟斷位的房地產(chǎn)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的爭(zhēng)議，房地產(chǎn)作為大宗商品具有復(fù)雜性，相應(yīng)中介服務(wù)也具有復(fù)雜性，不能完全轉(zhuǎn)為線上，因此與線下中介的聯(lián)手對(duì)房產(chǎn)電商行業(yè)巨頭搜房來(lái)說(shuō)已經(jīng)是必由之路。

而世聯(lián)行引入互聯(lián)網(wǎng)電商合作伙伴，對(duì)于落實(shí)發(fā)展公司擬定的祥云戰(zhàn)略，開(kāi)發(fā)移動(dòng)互聯(lián)業(yè)務(wù)、以及深化發(fā)展房地產(chǎn)金融服務(wù)都將產(chǎn)生重要意義。至于未來(lái)會(huì)不會(huì)與搜房進(jìn)行更深度合作，開(kāi)發(fā)線上線下垂直經(jīng)營(yíng)模式，實(shí)現(xiàn)實(shí)體和虛擬資源的整合，值得進(jìn)一步關(guān)注。

世聯(lián)行目前估值中等，但在A股板塊中的稀缺性將提高其溢價(jià)水平

世聯(lián)行當(dāng)前的TTM市盈率和市凈率分別為19.9倍和3.9倍，高于搜房(SFUN.N,US$9.50，未有評(píng)級(jí))和合富輝煌(0733.HK，HK$2.45,未有評(píng)級(jí))的估值水平。但作為A股唯一一家輕資產(chǎn)房地產(chǎn)服務(wù)類公司，引入搜房作為戰(zhàn)略合作伙伴后，未來(lái)向互聯(lián)網(wǎng)電商、房地產(chǎn)金融等業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型步伐加快、新業(yè)務(wù)拓展空間擴(kuò)大，其股票的稀缺性會(huì)帶來(lái)估值的高溢價(jià)，公司短期可望有一波可觀漲幅。

中銀國(guó)際-世聯(lián)行：搜房戰(zhàn)略入股，世聯(lián)行開(kāi)拓線上線下聯(lián)合新篇章