從三個(gè)月累計(jì)環(huán)比角度看，已公布數(shù)據(jù)的12個(gè)城市中有9個(gè)銷售均價(jià)下降，較此前三個(gè)月均值的變動(dòng)中值為-3.3%。

5月26日- 6月1日交易量和銷售均價(jià)

從周環(huán)比角度看，已公布數(shù)據(jù)的35個(gè)城市中有20個(gè)的房地產(chǎn)交易量上升(截至6月1日當(dāng)周的中值為+6%，而截至5月25日當(dāng)周為+3%)。從同比角度看，已公布數(shù)據(jù)的34個(gè)城市中有28個(gè)的交易量下降(中值為-25%，而截至5月25日當(dāng)周中值為-21%)。與2014年4月的周平均值相比，已公布數(shù)據(jù)的35個(gè)城市中有21個(gè)交易量下降(中值為-5%，而截至5月25日當(dāng)周為-11%)。與4月周均值相比，5月份周均成交量的變動(dòng)中值為+3%(而5月前四周變動(dòng)中值為+1%)。相對而言，二線城市的表現(xiàn)落后于一/三線城市，華南地區(qū)的表現(xiàn)領(lǐng)先于其它地區(qū)。在銷售均價(jià)方面，從周環(huán)比角度看，已公布數(shù)據(jù)的12個(gè)城市中有7個(gè)的均價(jià)下降(中值為-3%，而截至5月25日當(dāng)周為+3%)。從三個(gè)月累計(jì)環(huán)比角度看，已公布數(shù)據(jù)的12個(gè)城市中有9個(gè)銷售均價(jià)下降，較此前三個(gè)月均值的變動(dòng)中值為-3.3%。

年初至今表現(xiàn)

截至2014年6月1日，已公布數(shù)據(jù)的35個(gè)城市的交易量周平均值較2014年4月份周平均值/2013年均值/2013年上半年均值低0.3%/ 21%/15%。年初至今，已公布數(shù)據(jù)的25個(gè)城市中有21個(gè)交易量下降，中值為同比下降23%(截至5月25日當(dāng)周的水平為-25%)。在銷售均價(jià)方面，年初以來26個(gè)城市中有20個(gè)城市的房價(jià)同比上升(中值為+5%，截至5月25日當(dāng)周中值水平也為+5%)。

庫存水平

截至2014年6月1日當(dāng)周，我們追蹤的12個(gè)城市的總庫存環(huán)比上升1.5%(截至5月25日當(dāng)周上升1.4%)。從過去12個(gè)月滾動(dòng)銷售面積計(jì)算，我們追蹤的12個(gè)城市的庫存平均消化時(shí)間升至16.5個(gè)月(截至5月25日當(dāng)周為16.1個(gè)月)。在我們追蹤的12個(gè)城市中：1)上海、東莞和福州的庫存持穩(wěn)；2)北京、南京、廈門、青島、蘇州、寧波、廣州和杭州的庫存上升；3)深圳的庫存下降。

投資觀點(diǎn)

我們的買入建議：碧桂園(強(qiáng)力買入名單)、萬科A(強(qiáng)力買入名單)、融創(chuàng)中國、華潤置地、世茂房地產(chǎn)、中海宏洋、招商地產(chǎn)A、保利地產(chǎn)A、龍湖地產(chǎn)、萬科B。我們的賣出建議：金地集團(tuán)、仁恒置地和瑞安房地產(chǎn)。主要風(fēng)險(xiǎn)：開發(fā)商財(cái)務(wù)實(shí)力顯著改善/惡化；宏觀經(jīng)濟(jì)狀況/政策調(diào)控放松好于/壞于預(yù)期。

高華證券：5月份最后一周：交易量和庫存雙雙上升