5月6日剛剛復(fù)牌的金融街股價(jià)暴跌，在投資者紛紛感慨險(xiǎn)資舉牌概念見(jiàn)光死之時(shí)，集團(tuán)卻正在低價(jià)掃貨。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) “門(mén)口野蠻人”已在敲門(mén)，股權(quán)之爭(zhēng)還將繼續(xù)。未免于淪為“金地第二”，金融街的股權(quán)保衛(wèi)戰(zhàn)再次拉響。

　　5月7日，金融街發(fā)布公告稱(chēng)，5月6日，公司控股股東金融街集團(tuán)及其一致行動(dòng)人增持了公司股份55,000,000股，占公司股份總數(shù)的1.82%。本次增持后，大股東合計(jì)持有本公司股份900,188,357股，約占公司股份總數(shù)的29.74%，逼近30%的收購(gòu)邀約線。

　　中信證券認(rèn)為，根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)，當(dāng)控股股東增持接近總股本的30%后，如控股股東有意愿繼續(xù)增持，將涉及要約和申請(qǐng)要約豁免問(wèn)題。

　　此外，分析指出，公司控股股東是否繼續(xù)增持公司股權(quán)，并不首先取決于增持的技術(shù)難度，而在公司市值是否仍然嚴(yán)重偏離公司資源價(jià)值，以及公司控股股東是否有意愿鞏固對(duì)公司的控制權(quán)。

　　大股東增持

　　對(duì)于此次增持，金融街表示，金融街集團(tuán)及其一致行動(dòng)人看好公司發(fā)展前景，支持公司取得更好的發(fā)展，“未來(lái)，金融街集團(tuán)及其一致行動(dòng)人將視市場(chǎng)情況決定是否繼續(xù)增持”。

　　在5月6日的復(fù)牌公告上，金融街強(qiáng)調(diào)，金融街集團(tuán)及其一致行動(dòng)人不排除在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增持公司股份的可能性。

　　分析認(rèn)為，在長(zhǎng)線資金舉牌公司前后，大股東再次增持或?yàn)楹葱l(wèi)其控股地位，防患于未然。

　　事實(shí)上，這已是金融街母公司短短半個(gè)月內(nèi)第二次大手筆增持，總股數(shù)達(dá)9658.19萬(wàn)股，持股比例增至29.74%。而在2014年以前，基本只是公司高管小量增持股份，分別是2013年7月的144.4萬(wàn)股，2012年7月的149.2股，2009年1月的61.9股及2008年的39股。

　　普遍認(rèn)為，令金融街如此草木皆兵，大股東激進(jìn)增持的一大原因，便在于近期險(xiǎn)資對(duì)地產(chǎn)股的“入侵”。

　　資料顯示，截至今年4月25日，安邦保險(xiǎn)旗下的和諧健康保險(xiǎn)股份有限公司通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)交易累計(jì)持有金融街股票已達(dá)1.51億股左右，占公司股權(quán)比例5.000003%。

　　在舉牌后，和諧健康險(xiǎn)已成為金融街第二大股東。但據(jù)金融街的2014年一季度報(bào)告顯示，和諧健康險(xiǎn)持有金融街尚僅有5162.6萬(wàn)股，占比1.71%，位列第三大股東，不過(guò)月余，已將持股比例提升至5%的舉牌紅線。

　　安邦保險(xiǎn)高調(diào)舉牌再配合當(dāng)前的險(xiǎn)資舉牌概念，讓金融街的控制權(quán)之爭(zhēng)瞬間浮出水面，相關(guān)跡象表明，金融街控制權(quán)之爭(zhēng)或展開(kāi)已久，早在一季度就已經(jīng)暗地滋生。

　　據(jù)查，安邦保險(xiǎn)旗下和諧健康此次舉牌從今年3月份便開(kāi)始預(yù)謀，3月份其以2.57億元增持股份5162.63萬(wàn)股，緊接著，和諧健康在今年4月份再次5.21億元猛增9972.78萬(wàn)股，至此，突破“舉牌”線。

　　彼時(shí)，金融街集團(tuán)未等4月底安邦保險(xiǎn)的正式舉牌，就已經(jīng)搶先一步增持。于今年4月15日至4月18日，緊急增持公司股份4158.19萬(wàn)股，即增加控股股比增加了1.37%至27.92%。

　　有業(yè)內(nèi)認(rèn)為，安邦敢和具有強(qiáng)大國(guó)資背景的金融街集團(tuán)叫板，可見(jiàn)其背后實(shí)力同樣非常強(qiáng)大，一場(chǎng)好戲或許才剛剛開(kāi)始；“近日金融街出的公告比較有意思，一是大幅調(diào)低2014年上半年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)，二是利用閑置的120億資金進(jìn)行90天的委托理財(cái)，這種做法意義非同尋常”。

　　該分析人士表示：“或許我們可以猜想公司想通過(guò)不同的渠道利用自有資金在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行大幅購(gòu)買(mǎi)本公司的股票，當(dāng)然應(yīng)該算作一致行動(dòng)人，以達(dá)到與安邦相抗衡的目的。”

　　此外，另有業(yè)內(nèi)指出，金融街集團(tuán)此次增資，確實(shí)出手精準(zhǔn)。5月6日剛剛復(fù)牌的金融街股價(jià)暴跌，在投資者紛紛感慨險(xiǎn)資舉牌概念見(jiàn)光死之時(shí)，集團(tuán)卻正在低價(jià)掃貨。

　　近期交易信息顯示，恒泰證券北京安德路營(yíng)業(yè)部瘋狂買(mǎi)進(jìn)3.18億元，高居買(mǎi)入第一名，業(yè)內(nèi)人士分析，此席位極有可能是金融街大股東在二級(jí)市場(chǎng)搶籌的營(yíng)業(yè)部。此外，國(guó)泰君安上海江蘇路營(yíng)業(yè)部緊隨其后，買(mǎi)進(jìn)6899萬(wàn)元；另有兩個(gè)機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身買(mǎi)方榜單，合計(jì)購(gòu)入6457萬(wàn)元。

　　狙擊金融街

　　分析認(rèn)為，目前地產(chǎn)板塊的估值水平整體偏低，接下來(lái)很可能會(huì)有其他險(xiǎn)資繼續(xù)加倉(cāng)地產(chǎn)股。

　　據(jù)悉，目前重點(diǎn)地產(chǎn)公司的市盈率僅有7倍左右，全行業(yè)所有公司的平均估值水平也遠(yuǎn)低于其他行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，截至4月27日，124家房企平均市凈率3.69，相較于6個(gè)月前7.46的平均市凈率下降幅度超過(guò)50%，達(dá)50.5%。其中，13家房企跌破凈值，金融街市凈率更是從1年前的0.86下滑至現(xiàn)在的0.78。

　　有業(yè)內(nèi)分析指出，金融街被產(chǎn)業(yè)資本不斷增持的首要因素仍是其估值處于歷史底部，現(xiàn)在入手正當(dāng)其時(shí)。

　　據(jù)悉，當(dāng)前二級(jí)市場(chǎng)金融街的市值約為170億元，其每股凈資產(chǎn)7.36元，在公司股價(jià)大漲后，仍?xún)H為5.76元，2013年每股收益為0.96元。

　　國(guó)泰君安最新研報(bào)指出，資質(zhì)較好但股權(quán)分散，有價(jià)值且險(xiǎn)資容易獲得實(shí)際控制權(quán)的公司是險(xiǎn)資關(guān)注的一個(gè)著眼點(diǎn)。“對(duì)于這類(lèi)公司，險(xiǎn)資可以更容易獲得其實(shí)際控制權(quán)，并相應(yīng)進(jìn)行改組，從而獲得更好的業(yè)務(wù)協(xié)同”。

　　從金融街的前十大股東構(gòu)成來(lái)看，其股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散。

　　分析人士表示，由于股權(quán)的分散，而且十大股東中絕大多數(shù)均為機(jī)構(gòu)投資者，并非國(guó)有法人機(jī)構(gòu)或者各類(lèi)產(chǎn)業(yè)資本等，這就為安邦保險(xiǎn)等險(xiǎn)資繼續(xù)發(fā)揮提供了更大的空間。

　　金融街一季報(bào)顯示，除了第一大股東北京金融街集團(tuán)為國(guó)有法人外，十大股東中的其他均是機(jī)構(gòu)投資者：4家保險(xiǎn)、3家信托和2家基金重倉(cāng)，是一個(gè)典型的機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股。在4月底和諧健康險(xiǎn)舉牌后，安邦系已經(jīng)成為第二大股東。加上舉牌后的和諧健康險(xiǎn)，其余九大股東總共持股為13.45%。

　　同時(shí)，長(zhǎng)期跟蹤金融街的分析人士指出，對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)講，低估值、高盈利的地產(chǎn)公司的吸引力很大，“就金融街而言，其無(wú)疑是一個(gè)被嚴(yán)重低估的地產(chǎn)股，作為主營(yíng)核心地段商業(yè)地產(chǎn)的房企，市場(chǎng)普遍看好金融街的發(fā)展?jié)摿Α?rdquo;

　　該分析師表示，金融街的成長(zhǎng)性雖然一般，但是該公司的資產(chǎn)主要是核心城市核心區(qū)域的商務(wù)地產(chǎn)，本身的周期性和波動(dòng)性相對(duì)比較小，尤其是在北京金融街的資產(chǎn)，絕對(duì)是比較稀缺的。

　　資料顯示，截至2013年年末，公司擁有總建筑面積約733萬(wàn)平方米的可開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，其中地上建筑面積約583萬(wàn)平方米；擁有總建筑面積約68.2萬(wàn)平方米的自持物業(yè)，其中地上建筑面積約為49萬(wàn)平米。以上儲(chǔ)備和自持資產(chǎn)大部門(mén)位于北京、天津、上海、重慶核心位置，尤其金融街區(qū)域內(nèi)項(xiàng)目大多屬于絕版地塊。

　　跟進(jìn)金融街的分析師認(rèn)為，雖然目前Reits在徹底流通上市，稅收等方面還缺乏足夠支持，但是本次中信Reits發(fā)行在退出制度安排和收益率方面已有突破。“公司目前擁有資產(chǎn)地理位置優(yōu)秀，未來(lái)收益情況穩(wěn)健。如果后期Reits政策有進(jìn)一步推進(jìn)，公司將有望最大程度受益”。

　　不過(guò)，亦有分析指出，對(duì)于安邦保險(xiǎn)來(lái)說(shuō)，金融街雖然股價(jià)較低，卻并不是好啃的骨頭，“金融街背靠強(qiáng)大的北京市西城區(qū)國(guó)資委，這次安邦并不會(huì)那么容易就上演一出'野蠻人'入侵戲碼”。

（發(fā)稿：見(jiàn)習(xí)編輯 郭凈凈    審校：武瑾瑩）