代理銷(xiāo)售業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)；顧問(wèn)策劃業(yè)務(wù)量增，需求趨于多樣化；積極探索創(chuàng)新業(yè)務(wù)，公司也正在尋求合作方布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端，未來(lái)有望成為一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

【世聯(lián)地產(chǎn)(002285)研究報(bào)告內(nèi)容摘要】

核心觀點(diǎn)：

代理銷(xiāo)售業(yè)務(wù)穩(wěn)步推進(jìn)

2013年世聯(lián)行實(shí)現(xiàn)代理銷(xiāo)售額3175億，同比增長(zhǎng)50.4%，市占率提升接近4.5%。

代理銷(xiāo)售業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)張，一方面是源于兼并收購(gòu)，另一方面，代理銷(xiāo)售業(yè)務(wù)看重的策劃和執(zhí)行能力，這兩項(xiàng)能力都與人力資源直接相關(guān)，公司在這方面的投入，在時(shí)間點(diǎn)上是業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，在投入量上也是不遺余力。

顧問(wèn)策劃業(yè)務(wù)量增，需求趨于多樣化

2013年上半年，公司顧問(wèn)策劃業(yè)務(wù)簽約單數(shù)476單，同比增長(zhǎng)約54%，簽約單數(shù)增加而單價(jià)下降，反映了不同開(kāi)發(fā)商的需求趨于多樣化，有利于公司顧問(wèn)策劃業(yè)務(wù)的發(fā)展。

積極探索創(chuàng)新業(yè)務(wù)

在上述業(yè)務(wù)積累的開(kāi)發(fā)商以及業(yè)主資源，為公司未來(lái)十年在地產(chǎn)服務(wù)商的前進(jìn)道路上奠定大數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。近兩年布局也向地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的細(xì)分領(lǐng)域深入，包括小額貸款、融資擔(dān)保和物業(yè)管理等。與恒安照護(hù)合作有助公司在國(guó)內(nèi)養(yǎng)老地產(chǎn)上搶占先機(jī)。公司積極探索基于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的線(xiàn)上業(yè)務(wù)，啟動(dòng)與IBM的戰(zhàn)略合作。公司也正在尋求合作方布局移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)終端，未來(lái)有望成為一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

預(yù)計(jì)13、14年EPS分別為0.81、1.00元，予以"謹(jǐn)慎增持"評(píng)級(jí)

公司的愿景是成為中國(guó)的世邦魏理仕。"祥云戰(zhàn)略"帷幕的拉開(kāi)標(biāo)志著公司騰著移動(dòng)互聯(lián)的祥云，進(jìn)一步向領(lǐng)先的地產(chǎn)綜合服務(wù)商邁進(jìn)。公司在客戶(hù)(開(kāi)發(fā)商、置業(yè)者以及商業(yè)物業(yè)持有者)的資源積累、在地產(chǎn)服務(wù)全產(chǎn)業(yè)鏈的的布局優(yōu)勢(shì)，將有助于公司進(jìn)一步成長(zhǎng)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

線(xiàn)上業(yè)務(wù)面臨激烈競(jìng)爭(zhēng)。數(shù)據(jù)平臺(tái)系統(tǒng)再造慢于預(yù)期。

廣發(fā)證券-世聯(lián)地產(chǎn)：瑞云千里映，祥輝四望新