其實(shí)，此次以房產(chǎn)信托(REIT)形式到港上市并非開元旅業(yè)在資本市場(chǎng)的首次嘗試。

　　觀點(diǎn)網(wǎng) 見習(xí)編輯 趙思茵、李雯露 突如其來的錢荒風(fēng)波，讓猝不及防的各大房企陷入一片混亂。房企在慨嘆國內(nèi)資本市場(chǎng)不好的同時(shí)，也在費(fèi)盡心思尋找更為優(yōu)越的融資平臺(tái)。

　　7月10日，曾因市況走低，投資者反應(yīng)冷淡而遭遇掛牌延期的--開元產(chǎn)業(yè)信托如愿在香港主板掛牌。

　　當(dāng)日，開市價(jià)報(bào)3.4港元，較基金單位定價(jià)3.5港元低2.9%，并在首日上市收?qǐng)?bào)3.52港元，較上市價(jià)3.5港元高0.6%，成交253萬股，涉資877萬港元。

　　7月10日上午9點(diǎn)30分，開元產(chǎn)業(yè)信托董事長陳妙林在臺(tái)上敲響銅鑼，開元酒店REIT股份在香港聯(lián)交所交易市場(chǎng)開始買賣。相比于以往時(shí)不時(shí)查詢最新股價(jià)的企業(yè)老總，陳妙林顯得信心十足，笑臉盈盈地和嘉賓記者交談。

　　據(jù)了解，開元產(chǎn)業(yè)投資信托基金是首只中國酒店房地產(chǎn)信托，美國私募股權(quán)投資公司凱雷集團(tuán)為其股東，母公司開元集團(tuán)以酒店業(yè)為主要業(yè)務(wù)。

　　今年6月20日，媒體引述初步銷售文件顯示，內(nèi)地酒店房地產(chǎn)信托開元酒店集團(tuán)（01275）計(jì)劃于香港上市，集資最多2.543億美元，招股價(jià)介乎3.4-4.2港元，息率6.5-7.8%。摩根士丹利及渣打?yàn)槁?lián)席全球協(xié)調(diào)人。

　　當(dāng)時(shí)消息指，開元酒店計(jì)劃發(fā)售4.96億股股份，當(dāng)中10%于本港公開發(fā)售，6月20日開始投資者推介會(huì)，6月24日至27日開始公開認(rèn)購，7月5日在聯(lián)交所掛牌上市，招股價(jià)介乎3.5-4.2港元，每手1000股，入場(chǎng)費(fèi)4242港元。

　　隨后6月27日，再有媒體報(bào)道稱， 因市場(chǎng)反應(yīng)平淡，開元產(chǎn)業(yè)信托擬將港股IPO規(guī)模削減一半。

　　接著7月4日消息，原定7月5日上市的開元產(chǎn)業(yè)將上市日期后延到7月10日。

　　其實(shí)，此次以房產(chǎn)信托(REIT)形式到港上市并非開元旅業(yè)在資本市場(chǎng)的首次嘗試。

　　早在凱雷2007年年底以約1億美元入股開元酒店之時(shí)，雙方就曾希望在2008年能完成赴港上市，并計(jì)劃募集資金20億港元。

　　據(jù)彼時(shí)媒體報(bào)道，開元一開始就打算在香港上市，由于香港方面對(duì)上市公司的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則以及其他財(cái)務(wù)指標(biāo)計(jì)算方式不同于內(nèi)地，開元彼時(shí)的凈利潤并不高。并且經(jīng)過其他折舊等財(cái)務(wù)方式計(jì)算，“跌價(jià)”不少，因而無奈放棄。

　　而后，開元便開始根據(jù)香港上市公司的規(guī)定進(jìn)行財(cái)務(wù)數(shù)字調(diào)整。據(jù)了解，當(dāng)時(shí)凱雷入股的主要是開元酒店板塊，但為了提高未來上市主體公司的市值和市盈率，決定將開元旅業(yè)集團(tuán)麾下的酒店和房地產(chǎn)一并上市，即開元旅業(yè)集團(tuán)整體上市。不過，此后該方案又因房地產(chǎn)政策變化等因素影響而變化。

　　2011年開元又確定新的上市方案，即分拆旗下開元酒店赴港上市，保薦人包括德意志銀行等。

　　轉(zhuǎn)眼又到2012年8月，開元酒店在港通過上市聆訊。但鑒于當(dāng)時(shí)香港股市不景氣，公司股價(jià)可能被低估，最后選擇將上市計(jì)劃再次延后。

　　如今，在上市儀式后，開元產(chǎn)業(yè)信托董事長陳妙林表示股價(jià)波動(dòng)屬正常，但公司信譽(yù)良好，相信盈利、股價(jià)都會(huì)有增長。他解釋稱，雖然內(nèi)地政府有意規(guī)管酒店業(yè)，將禁止興建新酒店，并將管理不良的現(xiàn)有酒店拍賣。但是內(nèi)地全年經(jīng)濟(jì)增長一定可超過7%，而旅游業(yè)按年增19%，相信酒店需求受政府影響不大，還會(huì)穩(wěn)定增長。

　　于掛牌當(dāng)天，開元產(chǎn)業(yè)投資信托基金同時(shí)宣布，其已簽訂了一項(xiàng)為期3年、總授信達(dá)19.3億港元的銀團(tuán)貸款協(xié)議。