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　　英國抵押貸款協(xié)會：為英國抵押貸款行業(yè)的貿易協(xié)會，英國約98%的住房抵押貸款由其會員提供。其成員主要包括銀行以及其他抵押貸款提供商等。

　　Jim Cunningham：英國抵押貸款協(xié)會高級經濟學家，主要從事經濟和信用風險方面的研究。曾任職巴克萊的英國經濟研究主管以及曾任職波特曼建筑商協(xié)會，從事集團信用風險管理。

　　“英國比我們更可能遭受損失，這是由于英國有更多的利率可變的按揭貸款。”在格林斯潘看來，面對信用危機產生的影響，英國比美國更加脆弱。那么，當美國已有200萬住宅因未如期付款而被收回，數(shù)百萬人正在竭力償還貸款時，英國住房抵押貸款市場的真實狀況到底如何？

　　1月底，本報記者在倫敦專訪了英國抵押貸款協(xié)會的高級經濟學家Jim Cunningham先生，一探英國抵押貸款市場和房地產市場的現(xiàn)狀和未來。

　　今年英抵押貸款市場將萎縮數(shù)百億英鎊廣州日報：格林斯潘說，面對信用危機產生的影響，英國比美國更可能遭受損失，這是由于英國有更多的利率可變的按揭貸款。請談談次債危機對英國抵押貸款市場的影響。

　　Jim：我們不應該將英國抵押貸款市場作為一個整體來看，而應該多考慮對部分市場的影響，因為這些市場將會通過不同的形式被影響。次債危機將通過不同的籌資渠道，影響所有的借款人，并將影響抵押貸款的定價等。

　　廣州日報：那么，這是否意味著，抵押貸款的門檻也會比以前更高，消費者更難借到錢了呢？

　　Jim：抵押貸款的政策是被收緊了。而因為銀行間市場的籌資成本增加了，所以，整個英國市場上的抵押貸款利率不得不提高。但是，對于消費者來說，其中大多數(shù)也就是這個市場的主流并沒有比以前更難借到錢，只是對于一些購房用以出租的消費者來說，貸款會更困難一些。

　　房地產交易量將比去年減少15%~20%

　　廣州日報：這是否足以導致英國抵押貸款市場規(guī)模大幅收縮呢？

　　Jim：根據我們樂觀的估計，由于籌資的危機，有不良信用的消費群的貸款水平很可能會被減半，去年300億英鎊的貸款量，今年預計將縮水一半降至150億到160億英鎊。同樣，一些購房用以出租的消費群的貸款額也將降低。這些都將拉低今年整個市場的貸款總量。去年，總的貸款額度約為3620億英鎊，今年可能只有不足3400億英鎊，或者更低。這些變化將進一步影響房地產市場。

　　廣州日報：會導致房價大幅降低嗎？

　　Jim：最近的預測是交易量將比去年減少15%~20%。不過，英國的房地產市場還是比較堅挺的，如果有波動導致交易量減少，價格還是具有一定的剛性。概括地看，與2007年年底相比，2008年年底價格可能微降也可能微升，但幅度都不會大。

　　一些抵押貸款機構將不得不離開市場

　　廣州日報：一些抵押貸款機構的現(xiàn)狀是否已比較艱難呢？

　　Jim：市場在變化，一些貸款機構正在離開這個市場，這種局勢在2008年還將繼續(xù)。解決的方法，就是貸款機構要找到其他的渠道融資。不過，目前，英國的抵押貸款市場還沒有出現(xiàn)顯著的問題。

　　廣州日報：有英國機構預測，2007年，有1.9萬家庭因為無法償還貸款而被銀行收回房子，流離失所，今年這種情況會更多嗎？

　　Jim：根據我們的預測，今年這一數(shù)據會上升到4.5萬。

　　廣州日報：如果貸款人的負債能力進一步惡化，英國是否也會上演美國那樣的危機呢？

　　Jim：美國是問題的根源，而英國發(fā)生的事情是由美國所發(fā)生的事情引起的。英國整體經濟會受抵押貸款市場的影響，抵押貸款利率水平將影響房地產價格。這些都會對消費者的信心產生影響。美國經濟出現(xiàn)了顯著的衰退，會對英國出口等產生影響，但我不認為英國經濟會出現(xiàn)衰退，只是經濟增長可能會減速，可能從3%~3.5%的增速降到大概1.5%。失業(yè)率會增加，CPI也會面臨上升的壓力。不過，短期看，我們會比較擔心工資能否與物價同步上漲，過去10年，我們驚奇地發(fā)現(xiàn)工資的漲幅在很大程度上被壓制了，相對于物價的上漲，實際收入水平是降低的。

　　當事情看起來太美妙時，是難以維系的

　　廣州日報：中國的抵押貸款市場還在起步當中，您對如何規(guī)范、快速地發(fā)展這個市場有何建議？

　　Jim：我理解，中國的抵押貸款市場將快速地、在很大范圍內變動。至于如何變動，要很多因素綜合考慮，如將取決于人們愿意承擔多大的風險等。估計市場上會出現(xiàn)更多的浮動利率和固定利率產品。每個行業(yè)的監(jiān)管結構將決定這個行業(yè)的走向，如果在中國此刻監(jiān)管非常嚴格，那么，發(fā)展的方向就是放松監(jiān)管的結構。

　　廣州日報：次貸危機對抵押貸款的參與者和消費者有何啟示？

　　Jim：當市場和市場中的機會快速變化時，監(jiān)管者必須非常強大，必須有基本的風險辨別能力和快速反應能力。當一些事情看起來太美妙時，是難以維系的，這時就要思考一下其長遠的意義。