-
溫特斯稱，JP摩根(JPMorgan)上世紀(jì)90年代在企業(yè)貸款證券化方面的經(jīng)歷，凸顯了這種假設(shè)的危險性。
該集團后來發(fā)現(xiàn)了過多持有任何東西的風(fēng)險。當(dāng)科技泡沫破裂時，大通曼哈頓(ChaseManhattan)在電訊初創(chuàng)企業(yè)方面的風(fēng)險敞口令其損失慘重。
這些損失，再加上受安然(Enron)和世通(WorldCom)牽連而付出的成本，嚴(yán)重影響了該集團在2000年借助合并大通曼哈頓和JP摩根而創(chuàng)建一流投資銀行的努力。
在科技泡沫破滅后，以及在2004年，當(dāng)巨額訴訟賠付嚴(yán)重影響了獎金水平時，銀行都損失了不少人才。痛定思痛，盡管去年業(yè)績下滑，但預(yù)計JP摩根還是會發(fā)放豐厚獎金。
溫特斯是JP摩根的老員工，而布萊克則是在JP摩根和大通合并前不久，從花旗銀行(Citibank)跳槽過來的。他們兩人在2004年成為聯(lián)席首席執(zhí)行官。從那以后，他們更換了市場方面的多數(shù)高層管理人員；改革了交易業(yè)務(wù)，以降低波動性、提高收益率；同時，還在該行的薄弱領(lǐng)域進行了投資。
這些領(lǐng)域包括大宗商品交易(JP摩根1997年退出了這項業(yè)務(wù))、股票業(yè)務(wù)(JP摩根和大通曼哈頓無一擅長)。“我們彌補了多數(shù)缺口。現(xiàn)在，在全球范圍內(nèi)，在所有資產(chǎn)類別，我們都是行業(yè)前三名。”
在結(jié)束于去年夏季的信貸繁榮期，摩根大通的交易業(yè)務(wù)落后于很多對手，部分原因就是風(fēng)險價值一直比較平穩(wěn)。
這不是因為戴蒙不喜歡冒險(溫特斯堅稱這是謠傳)，而是因為他想集中精力提高風(fēng)險資本的收益率。摩根大通可以自稱是全球領(lǐng)先的企業(yè)金融銀行，Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，該行去年的投行業(yè)務(wù)收入達60億美元，超過高盛(GoldmanSachs)、花旗和摩根士丹利。
與其它華爾街銀行一樣，摩根大通也一直在大舉投資海外。它的亞洲業(yè)務(wù)依然比例薄弱，在2007年前9個月的收入中，只有13%來自亞洲。溫特斯表示，該行正在“迅速彌補差距”。
不過，該行在非洲和中東的業(yè)務(wù)非常強大，其總收入的40%來自于此。
它在歐洲的地位，很大程度上得益于2004年與倫敦嘉誠(Cazenove)的合作。這筆交易的成效比很多懷疑人士的預(yù)期好得多。
溫特斯曾經(jīng)花了很多時間游說嘉誠，他對這筆交易始終抱有信心，但他也說：“這筆交易比我們的預(yù)期還要稍微好一點。”
溫特斯和布萊克認為，這家投行有能力面對這些更具挑戰(zhàn)性的時局。它擁有令人羨慕的客戶群、一個強大的品牌，而且，得益于戴蒙對“堅實資產(chǎn)負債表”的追求，該行現(xiàn)在是一個資本非常充足的大集團的一部分。它的一些對手可沒有這樣的運氣。
·綠城中國：善舞資本之劍 08/01/21
·中國上調(diào)準(zhǔn)備金率的時機 08/01/21
·香港樓市突升 08/01/21
·謝國忠：華爾街危機的真相 08/01/21
·香港按揭批準(zhǔn)量創(chuàng)97年以來新高 08/01/21
-
觀點網(wǎng)關(guān)于本網(wǎng)站版權(quán)事宜的聲明:
觀點網(wǎng)刊載此文不代表同意其說法或描述，僅為客觀提供更多信息用。凡本網(wǎng)注明“來源：觀點網(wǎng)”字樣的所有文字、圖片等稿件，版權(quán)均屬觀點網(wǎng)所有，本網(wǎng)站有部分文章是由網(wǎng)友自由上傳，對于此類文章本站僅提供交流平臺，不為其版權(quán)負責(zé)。如對稿件內(nèi)容有疑議，或您發(fā)現(xiàn)本網(wǎng)站上有侵犯您的知識產(chǎn)權(quán)的文章，請您速來電020-87326901或來函guandian#126.com（發(fā)送郵件時請將“#”改為“@”）與觀點網(wǎng)聯(lián)系。
