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　　2007年一年，地產(chǎn)巨頭們?cè)谌珖?guó)上演堪稱狂熱的“圈地運(yùn)動(dòng)”。

　　從2007年初開始，上市公司的土地儲(chǔ)備出現(xiàn)自“8·31”大限以來(lái)的進(jìn)一步高速激增?！?/p>

　　目前在香港股市，在內(nèi)地企業(yè)土地儲(chǔ)備中位列第一的是碧桂園集團(tuán)，其截至8月15日土地儲(chǔ)備量為5400萬(wàn)平方米,比4月20日上市前的1900萬(wàn)平方米增長(zhǎng)了180%。

　　其次為新世界中國(guó)，其最新土地儲(chǔ)備超過(guò)2400萬(wàn)平方米。而富力地產(chǎn)和雅居樂(lè)地產(chǎn)的土地儲(chǔ)備均超過(guò)2300萬(wàn)平方米。中國(guó)海外及合生創(chuàng)展的土地儲(chǔ)備也均超過(guò)1800萬(wàn)平方米。

　　在內(nèi)地股市，房產(chǎn)龍頭萬(wàn)科也同樣在走相似的擴(kuò)張道路。2007年上半年，萬(wàn)科新增土地儲(chǔ)備562萬(wàn)平方米，土地儲(chǔ)備量已經(jīng)達(dá)到2157萬(wàn)平方米。其中，萬(wàn)科通過(guò)收購(gòu)7個(gè)區(qū)域性公司的股權(quán)，獲得400萬(wàn)平方米的土地，同時(shí)又以數(shù)十億元的代價(jià)，在拍賣市場(chǎng)上創(chuàng)造了不少地王，獲得介入一、二線城市市中心的機(jī)會(huì)。今年上半年萬(wàn)科的購(gòu)地開支超過(guò)100億元，而且按這一發(fā)展速度，年內(nèi)萬(wàn)科可以輕易積累土地儲(chǔ)備3000萬(wàn)平方米。

　　今年以來(lái)上市房地產(chǎn)公司通過(guò)增發(fā)、配股等方式，已合計(jì)融資超過(guò)1100億元。自滬深股市成立以來(lái)，還沒(méi)有哪個(gè)行業(yè)像房地產(chǎn)這樣，在如此短時(shí)間內(nèi)融得如此多資金。“上海地王”“廣州地王”“天津地王”“武漢地王”……地價(jià)狂飆，“地王”頻出，開發(fā)商們正在饕餮一場(chǎng)地產(chǎn)盛宴。一邊“跑馬圈地”，一邊憑借土地儲(chǔ)備從股市迅速融得逾千億巨資。

　　房企“圈地風(fēng)”意在股市

　　2007年8月24日，南京蘇寧房地產(chǎn)開發(fā)有限公司以44.04億元拍得上海南京路東端地塊，樓面單價(jià)高達(dá)6.69萬(wàn)元/平方米，一舉成為國(guó)內(nèi)單價(jià)最貴的“地王”。

　　僅一個(gè)月前，北辰實(shí)業(yè)(13.04,-0.45,-3.34%)以92億元的天價(jià)競(jìng)得長(zhǎng)沙新河三角洲地塊，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)單宗土地拍賣總價(jià)最高的紀(jì)錄。

　　7月12日，萬(wàn)科在廣東東莞競(jìng)得一地，單位樓面地價(jià)超1.5萬(wàn)元，不僅刷新廣東全拾地王”紀(jì)錄，更高出當(dāng)?shù)噩F(xiàn)售商品房均價(jià)1倍，開“面粉貴過(guò)面包”之先河。

　　而房地產(chǎn)上市公司中期業(yè)績(jī)報(bào)告中膨脹的“土地儲(chǔ)備”量，更是凸顯了當(dāng)下囤地風(fēng)之盛。

　　長(zhǎng)江證券分析師指出，在土地儲(chǔ)備成為拉抬地產(chǎn)股價(jià)格最主要賣點(diǎn)以及“要上市先拿地”的背景下，購(gòu)地不再單純是為企業(yè)未來(lái)發(fā)展作儲(chǔ)備，更多的是為推高股價(jià)或籌備上市而圈占。

　　依托龐大的土地儲(chǔ)備，為投資者描繪美好藍(lán)圖從而進(jìn)行再融資，使他們可以更容易的方式獲得比銀行貸款更低的融資成本，從而確保市場(chǎng)地位，正是這一游戲的魅力所在。

　　由此，一幅房、地、股聯(lián)動(dòng)圖日益顯現(xiàn)：“土儲(chǔ)”愈多，從股市圈錢就愈多；低成本融資愈多，買地沖動(dòng)愈烈、手筆愈大。結(jié)果，地價(jià)越拍越高，土地囤積越來(lái)越多。

　　證券市場(chǎng)超大規(guī)模低成本融資

　　與“跑馬圈地”相呼應(yīng)，上市房地產(chǎn)企業(yè)頻繁增發(fā)，從證券市場(chǎng)超大規(guī)模圈錢融資。8月22日，金地集團(tuán)發(fā)布公告，除發(fā)行12億元的公司債進(jìn)行融資外，公司還將通過(guò)公開增發(fā)募集180億元左右的資金。而一個(gè)多月前，這家公司剛剛定向增發(fā)1.73億A股，募得近45億元。

　　8月29日，萬(wàn)科公告，宣布增發(fā)31715萬(wàn)A股，募資100億元，創(chuàng)下我國(guó)股市增發(fā)史上單次募資最高紀(jì)錄。

　　巨額融資為房企進(jìn)一步“跑馬圈地”提供了堅(jiān)實(shí)的后盾。僅僅7月中旬至今，就有萬(wàn)科、北辰實(shí)業(yè)、保利地產(chǎn)、棲霞建設(shè)等多家房地產(chǎn)公司四處購(gòu)地，足跡遍及無(wú)錫、蘇州、東莞、南京、長(zhǎng)沙、杭州等多個(gè)城市。

　　“一塊土地動(dòng)輒拍出十幾億、幾十億元，如果依靠銀行貸款，不僅會(huì)受到嚴(yán)格限制，信貸成本也會(huì)很高。”一位信貸經(jīng)理說(shuō)，而從股市融資成本非常低廉，無(wú)須還本、不用付息，風(fēng)險(xiǎn)卻由眾多投資者分擔(dān)。“地產(chǎn)商動(dòng)輒一擲億金也就毫不奇怪了。”

　　而需要相應(yīng)的業(yè)績(jī)來(lái)維持高股價(jià)的壓力，反過(guò)來(lái)又迫使開發(fā)商以更高的價(jià)格去追逐更多的土地。至此，被開發(fā)商們?cè)跇I(yè)績(jī)報(bào)告中包裝成“開發(fā)規(guī)模加速→多元化資金渠道下的資金獲取量增加→財(cái)務(wù)績(jī)效提高→市值擴(kuò)張的良性循環(huán)”，實(shí)質(zhì)上已異化成“高地價(jià)→高股價(jià)→更高地價(jià)”的互動(dòng)。