7月21日，中梁控股發(fā)布公告稱，購(gòu)回2021年9月票據(jù)、2022年7月票據(jù)及2022年5月票據(jù)，回購(gòu)票據(jù)累計(jì)本金總額合計(jì)達(dá)910萬(wàn)美元。據(jù)行業(yè)人士分析，房企回購(gòu)這些票據(jù)有助改善資本結(jié)構(gòu)、降低利息支出以及進(jìn)一步提升公司的債券表現(xiàn)。回首上市兩周年以來(lái)，中梁正不斷優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，走向高質(zhì)量發(fā)展。

撕去“高周轉(zhuǎn)”，轉(zhuǎn)向“高質(zhì)量”

時(shí)針撥回公司上市前。2016-2018年，中梁抓住了行業(yè)機(jī)遇實(shí)現(xiàn)了階梯式跨越，2018年銷(xiāo)售額便增長(zhǎng)到了1015億，正式成為“千億俱樂(lè)部”的一員。

2019年登陸港交所后，中梁發(fā)展模式從規(guī)模導(dǎo)向轉(zhuǎn)為有質(zhì)量地發(fā)展。當(dāng)年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售額1525億元，同比增50.2%，超額完成全年1300億元的銷(xiāo)售目標(biāo)。2020年在疫情影響下公司仍然實(shí)現(xiàn)了1688億元的銷(xiāo)售額，同比增長(zhǎng)10.7%，亦完成當(dāng)年目標(biāo)。

突破千億銷(xiāo)售規(guī)模后，中梁在逐漸撕去原本的“高周轉(zhuǎn)”、“小碧桂園”等標(biāo)簽，開(kāi)始從一個(gè)行業(yè)頭部公司視角思考自身與行業(yè)未來(lái)的發(fā)展如何共振產(chǎn)生更大效益。地產(chǎn)行業(yè)整體自上而下地逐漸遠(yuǎn)離原本的快速擴(kuò)張時(shí)代，單純依靠高杠桿、高負(fù)債、高周轉(zhuǎn)的老路子變得愈發(fā)難走，行業(yè)進(jìn)入管理紅利時(shí)代。有鑒于此，中梁早早進(jìn)入精細(xì)化管理的道路，完善人才招募、培訓(xùn)、晉升機(jī)制，提升了運(yùn)營(yíng)水平，改善了債務(wù)結(jié)構(gòu)，從而帶動(dòng)營(yíng)收及盈利水平高質(zhì)量提升。

加速降杠桿 保持財(cái)務(wù)穩(wěn)健

杠桿較高是房企早期快速擴(kuò)張遺留下的通病，隨著“三道紅線”政策出臺(tái)，這一問(wèn)題顯得更加尖銳。

作為一家對(duì)市場(chǎng)擁有足夠前瞻性判斷的公司，中梁始終保持著穩(wěn)健的財(cái)務(wù)風(fēng)格，嚴(yán)格控制債務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張。自上市以來(lái)，中梁將杠桿有意識(shí)地控制在行業(yè)較低水平。截至2020年末，中梁的凈負(fù)債率為65.8%，現(xiàn)金短債比為1.4，資產(chǎn)負(fù)債比79.9%，成為為數(shù)不多的“黃檔”全國(guó)性房企。且就目前來(lái)看，公司整體的債務(wù)水平可控, 境內(nèi)債務(wù)都是與項(xiàng)目直接相關(guān)的, 到期日及金額分散度高, 流動(dòng)性安全可控, 沒(méi)有境外的表外債務(wù)。

受益于此，公司的融資成本得以持續(xù)下降，2020年公司的平均融資成本進(jìn)一步下降至8.5%，相比上年下降了0.9個(gè)百分點(diǎn)，經(jīng)營(yíng)安全穩(wěn)定性高。從債務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，境內(nèi)外的融資渠道整體保持豐富及暢通，但公司有計(jì)劃地在壓縮非銀渠道融資占比，持續(xù)優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)。另外，公司預(yù)計(jì)到2021年底，非銀行貸款比例將進(jìn)一步減少，下降至20-25％左右。受益于此，公司預(yù)計(jì)2021年平均融資成本將會(huì)進(jìn)一步降低至接近8%。

實(shí)際上，中梁不斷優(yōu)化自身財(cái)務(wù)水平的成果收獲了一眾主流評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可。境內(nèi)，2020年聯(lián)合資信授予中梁控股附屬公司上海中梁地產(chǎn)集團(tuán)有限公司“AA+”主體長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)，展望穩(wěn)定；境外，2021年惠譽(yù)、穆迪均將中梁的評(píng)級(jí)由穩(wěn)定”調(diào)至“正面”，分別給予了“B+”和“B1”的主體評(píng)級(jí)，看好公司未來(lái)進(jìn)一步控制杠桿水平。境內(nèi)外主流評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，折射出了中梁優(yōu)異的經(jīng)營(yíng)管理水平以及高水平的信用度，有助于提升公司在國(guó)際資本市場(chǎng)的形象，為將來(lái)進(jìn)一步打開(kāi)融資渠道、降低融資成本奠定了扎實(shí)基礎(chǔ)。