本周一線城市庫存小幅下降至2789萬平，二線城市庫存小幅上升至3931萬平米。急劇上升的成交量并沒有加快二線城市整體去化，其去化周期仍穩(wěn)定在44周，而北上廣深去化時間也穩(wěn)定在31周。21大中城市總體去化時間繼續(xù)維持在38周。

　　【房地產(chǎn)行業(yè)研究報告內(nèi)容摘要】

　　熱點新聞

　　【統(tǒng)計局：12月CPI同漲2.5%居住價格漲2.8%】1月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布了2013年12月份全國居民消費價格指數(shù)(CPI)數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲2.5%。其中，居住價格同比上漲2.8%。其中，住房租金價格上漲4.7%，建房及裝修材料價格上漲1.6%，水、電、燃料價格上漲1.1%。(中國房地產(chǎn)網(wǎng))

　　股市行情

　　地產(chǎn)表現(xiàn)顯著弱于大盤。由于IPO重啟導(dǎo)致資金分流而1月流動性相對緊張，本周滬深300以下挫3.75%收盤，上證指數(shù)跌則至2013點。在大盤下跌的同時，地產(chǎn)股本周猛跌6.33%，繼續(xù)印證了我們1月看空地產(chǎn)的判斷。其中，不動產(chǎn)條例出臺計劃等傳聞對板塊負(fù)面影響較大。

　　各陣營跌幅均高于大盤。本周地產(chǎn)各陣營全線下跌，銷售百億以上公司受到?jīng)_擊最大，跌幅將近9%，其他陣營跌幅稍小，而僅商業(yè)地產(chǎn)跌幅與大盤相當(dāng)。

　　商業(yè)地產(chǎn)板塊的良好表現(xiàn)得益于自貿(mào)區(qū)概念的持續(xù)發(fā)酵，因為本周國務(wù)院暫時調(diào)整上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)32項法規(guī)和審批措施。

　　樓市成交

　　1月上旬成交低迷。本周我們覆蓋的21個大中城市合計成交246.35萬平米。

　　其中，一線城市近7日成交73.78萬平，環(huán)比下降3.87%。二線城市近7日成交172.57萬平，環(huán)比上升16.90%。30個大中城市1月上旬成交同比負(fù)增長約10%，環(huán)比負(fù)增長約20%。

　　庫存去化分化。本周一線城市庫存小幅下降至2789萬平，二線城市庫存小幅上升至3931萬平米。急劇上升的成交量并沒有加快二線城市整體去化，其去化周期仍穩(wěn)定在44周，而北上廣深去化時間也穩(wěn)定在31周。21大中城市總體去化時間繼續(xù)維持在38周。

　　投資建議

　　維持《2014年房地產(chǎn)投資策略：高處不勝寒》的行業(yè)中性評級，認(rèn)為1月地產(chǎn)股難以明顯跑贏大盤，建議標(biāo)配并關(guān)注題材炒作。重點推薦招保萬金、華夏、南國和福星等低估值公司，以及合肥城建、珠江實業(yè)、格力地產(chǎn)等題材股。

　　長江證券-房地產(chǎn)行業(yè)周報：年初成交低迷，板塊估值向下