“2013年上半年中駿置業(yè)的收入強(qiáng)勁增長(zhǎng)，原因是交付的完工項(xiàng)目大幅增加。”

　　觀點(diǎn)網(wǎng)：8月15日，穆迪投資者服務(wù)公司表示，中駿置業(yè)控股有限公司2013年上半年的良好業(yè)績(jī)符合預(yù)期，可支持其B1的公司家族評(píng)級(jí)、B2的高級(jí)無(wú)抵押債券評(píng)級(jí)及其穩(wěn)定展望。

　　據(jù)悉，中駿置業(yè)在上半年銷售收入37.23億元，較去年同期大幅上漲345%，毛利達(dá)到12.36億元，也較去年同期大幅上漲246%。此外，在合同銷售面積上，也大幅增長(zhǎng)3.8倍。

　　對(duì)此，穆迪副總裁/高級(jí)分析師蔡慧稱：“2013年上半年中駿置業(yè)的收入強(qiáng)勁增長(zhǎng)，原因是交付的完工項(xiàng)目大幅增加。”

　　據(jù)了解，截至2013年6月底，中駿置業(yè)的債務(wù)從2012年底的70億元升至87億元，原因是該公司主要通過(guò)舉債為其不斷增加的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目提供資金。

　　并且，截至2013年6月底，中駿置業(yè)的調(diào)整后債務(wù)/資本比率從2012年底的52%升至56%左右。與此同時(shí)，利潤(rùn)大增使該公司截至2013年6月30日的12個(gè)月調(diào)整后EBITDA/利息覆蓋率得到改善，從2012年的2.3倍升至3.0倍左右。

　　而截至2013年6月，該公司持有現(xiàn)金37億元，足以應(yīng)付18億元的短期到期債務(wù)和9億元的應(yīng)付土地款項(xiàng)。

　　對(duì)此，穆迪預(yù)計(jì)未來(lái)12-18個(gè)月中駿置業(yè)的利息覆蓋率將在2.5-3.0倍之間，債務(wù)/資本比率維持在55%-60%。上述指標(biāo)仍然符合B1的評(píng)級(jí)，不過(guò)目前的評(píng)級(jí)水平無(wú)法承受指標(biāo)的進(jìn)一步惡化。

　　并且，由于中駿置業(yè)2013年上半年的合約銷售額達(dá)到52億元，穆迪預(yù)計(jì)今年下半年該公司確認(rèn)的收入與上半年相近。

　　最后，作為中駿置業(yè)的主分析師，蔡慧表示：“雖然2013年上半年該公司的債務(wù)大幅增加，但銷售與利潤(rùn)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)將使其信用指標(biāo)符合B1的評(píng)級(jí)，不過(guò)處于較弱水平。”