SOHO中國：現(xiàn)金為王

　　文/王小明

　　2008年的SOHO中國依然吸引著業(yè)內(nèi)無數(shù)的眼球，無論是SOHO的銷售業(yè)績，還是潘石屹反其道而行之的提價戰(zhàn)術(shù)，SOHO中國與潘石屹的一舉一動總是習(xí)慣性地占據(jù)各大財經(jīng)媒體的頭條。

　　但是如果僅限于此，我們顯然還不能對SOHO中國在過去的一年中的表現(xiàn)有個清晰的判斷：潘石屹在三天銷售破40億的三里屯，他甚至在降價風(fēng)潮中提價銷售。實際上，和大多數(shù)房企一樣，SOHO中國在2008年里亦有苦衷。

　　9月，SOHO中國遲遲才公布的中期業(yè)績宣告虧損。整個上半年SOHO中國僅實現(xiàn)1.05億元的營業(yè)額，比去年同期減少了3.18億元，減少幅度達75%，毛利潤也比去年同期減少了1.684億元至6390萬元，虧損1.46億元。

　　面對質(zhì)疑，SOHO中國表示，營業(yè)額下降主要是由于上半年內(nèi)結(jié)算的建筑面積減少所致，上半年SOHO中國的結(jié)算建筑面積僅為3173平米，而去年同期為14591平米。SOHO中國表示，上半年業(yè)績虧損的原因是上半年銷售并不多。

　　在2007年3月以近54億元的代價拿下的前門改造項目曾作為SOHO中國赴港上市的重要籌碼，但是很快，SOHO中國就發(fā)現(xiàn)它們陷入了一個很大的麻煩中。

　　原因在于項目改造中涉及的文物保護問題，SOHO中國一直無法拿出一個讓北京市政府滿意的改造方案，民間的文物保護力量也讓SOHO中國頭疼不已。

　　雖然潘石屹一直準備將上市后募集的128.6億港元資金用于該項目的改造，但該項目顯然已經(jīng)處于進展緩慢的狀態(tài)。

　　受制于高昂的租金和商業(yè)氛圍影響，部分改造已完成的項目招商情況也并不樂觀，前門大街目前為止依然清冷。

　　因此，我們似乎可以理解，雖然截止2008年6月底，潘石屹的帳上有近百億的現(xiàn)金，如果再加上七、八月份三里屯SOHO銷售回籠的資金，預(yù)計目前SOHO中國手上將有150億左右的現(xiàn)金。但事實上，因為前門改造項目存在的不確定性在，手握重金的潘石屹并不敢輕舉妄動。

　　而此前，潘石屹還在多個場合放出消息稱，將繼續(xù)堅持以大城市中心的商業(yè)地產(chǎn)作為公司的發(fā)展目標(biāo)，也正在積極尋求合適的機會，準備適時買入優(yōu)質(zhì)項目，但整個2008年下半年以來，SOHO中國并未有任何一樁收購行動。

　　也許唯一讓潘石屹感到安慰的是，2008年SOHO中國或可完成80億左右的預(yù)售額，因為三里屯SOHO已經(jīng)為SOHO提供了近60億元的銷售額。

　　2009年，也許我們還會習(xí)慣潘石屹在各種場合的那張笑臉，但他仍需積極面對讓他頭疼的前門大街。在2009年，潘石屹大約是中國手里現(xiàn)金最多的地產(chǎn)人。