男女69视频免费|国产久日综合视频|国产伊人Av韩一级黄片|欧美一级在线播放|日韩国产另类欧美在线观看|亚洲无无码成人网站是|青草免费视频在线观看视频|美女黄色一级A片播放|国产一a毛一a毛a|极品少妇Av欧无码中出

　　“熱錢(qián)”，又稱(chēng)游資或投機(jī)性短期資本，是誘發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩乃至金融危機(jī)的重要因素之一。

　　消除套利預(yù)期是減少“熱錢(qián)”流入的最有效方式。完善匯率機(jī)制及制定合理的利率政策能有效減少“熱錢(qián)”流入。在套利預(yù)期無(wú)法完全消除的情況下，對(duì)跨境資本流動(dòng)征稅及實(shí)行無(wú)息存款準(zhǔn)備金制度都能增加“熱錢(qián)”套利成本，從而有效抑制國(guó)際“熱錢(qián)”大量涌入。此外，采取直接的金融管制措施（如限制外資進(jìn)入某些領(lǐng)域、規(guī)定最短停留期限）、建立跨境資本流動(dòng)監(jiān)測(cè)體系以及加大反洗錢(qián)力度等都有助于應(yīng)對(duì)“熱錢(qián)”沖擊。

　　除加強(qiáng)對(duì)“熱錢(qián)”進(jìn)入本國(guó)資本市場(chǎng)的監(jiān)管外，經(jīng)受過(guò)１９９７年金融風(fēng)暴沉重打擊的亞洲國(guó)家正聯(lián)手修筑一道“防波堤”，以遏制“熱錢(qián)”興風(fēng)作浪。今年５月，東南亞國(guó)家聯(lián)盟１０國(guó)以及中國(guó)、日本和韓國(guó)３國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)宣布，將出資至少８００億美元建立共同外匯儲(chǔ)備基金，以幫助參與國(guó)抵御可能發(fā)生的金融危機(jī)。

　?。保硣?guó)已就共同外匯儲(chǔ)備基金的一些原則問(wèn)題達(dá)成一致，但許多細(xì)節(jié)仍有待討論。這一基金有望最早在明年投入運(yùn)行。

　　【泰國(guó)】

　　采取寬進(jìn)嚴(yán)出措施

　　在泰國(guó)，談起短期投機(jī)性資本，至今常令不少金融人士色變。這是１９９７年金融風(fēng)暴給泰國(guó)金融界帶來(lái)的后遺癥，同時(shí)也體現(xiàn)了泰國(guó)金融界的危機(jī)防范意識(shí)大為增強(qiáng)。

　　在過(guò)去１０年間，泰國(guó)政府一直在探索如何完善其金融制度。危機(jī)發(fā)生當(dāng)年，政府就調(diào)整了匯率政策。同時(shí)，將原先受控于財(cái)政部的中央銀行辟為獨(dú)立機(jī)構(gòu)。此外從長(zhǎng)遠(yuǎn)出發(fā)，泰國(guó)有多套班子在對(duì)金融體制進(jìn)行規(guī)劃和不斷整改。如今，泰國(guó)外匯儲(chǔ)備達(dá)到７００多億美元，使投機(jī)者利用撤資手法惡性制造泰銖貶值的可能性降低。同時(shí)，政府加強(qiáng)對(duì)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的關(guān)注，特別重視央行通過(guò)利率政策調(diào)控物價(jià)的能力，使貨幣政策與匯率政策這兩種調(diào)節(jié)金融市場(chǎng)的手段都能夠有效運(yùn)作。

　?。玻埃埃赌晏﹪?guó)發(fā)生軍事政變后，泰國(guó)臨時(shí)政府經(jīng)濟(jì)班子一時(shí)人選不定，金融市場(chǎng)出現(xiàn)混亂，“熱錢(qián)”流入現(xiàn)象一度嚴(yán)重。對(duì)此，泰國(guó)央行隨即出臺(tái)一攬子應(yīng)急措施，其中包括外國(guó)短期資本準(zhǔn)備金政策，即外國(guó)投資者投資金額中的３０％必須在一定年限后才可以撤出泰國(guó)市場(chǎng)。此舉雖招致不少微詞，卻使非正常繁榮的泰國(guó)金融市場(chǎng)得以迅速恢復(fù)穩(wěn)定。２００７年初，泰國(guó)還修訂了《外國(guó)人經(jīng)商法》，對(duì)短期投資泰國(guó)的外國(guó)人設(shè)定了更加嚴(yán)格的限制措施。

　　在對(duì)金融政策進(jìn)行１０年的調(diào)整和摸索后，經(jīng)歷過(guò)嚴(yán)重金融危機(jī)的泰國(guó)經(jīng)濟(jì)正逐步走向健康發(fā)展的道路。泰國(guó)依舊鼓勵(lì)外國(guó)投資，并為此制定了大批優(yōu)惠政策。批準(zhǔn)外資寬進(jìn)后，再通過(guò)嚴(yán)格的審批和監(jiān)控手續(xù)，篩選出不良目的資本。這一方面可以充分發(fā)揮外資刺激泰國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極作用，另一方面也能夠減少投機(jī)者輕易撤資帶來(lái)的不利影響。

　　【韓國(guó)】

　　開(kāi)放不等于放松監(jiān)管

　　目前，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)正面臨股市低迷、韓元匯率下跌、通脹壓力加大等考驗(yàn)。韓國(guó)金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為更值得警惕的是，韓國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了海外“熱錢(qián)”大規(guī)模加速撤離的現(xiàn)象。面對(duì)這種形勢(shì)，很多韓國(guó)學(xué)者意識(shí)到或許可以從１９９７年亞洲金融危機(jī)給韓國(guó)帶來(lái)的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)中尋求應(yīng)對(duì)之方。

　　金融危機(jī)爆發(fā)前，韓國(guó)經(jīng)歷了３０多年經(jīng)濟(jì)的持續(xù)高速增長(zhǎng)。１９９３年開(kāi)始，韓國(guó)政府大力推動(dòng)經(jīng)濟(jì)全球化，實(shí)現(xiàn)了資本自由化和外匯兌換自由化。然而，由于缺乏對(duì)海外資本市場(chǎng)、特別是短期流動(dòng)資本的清醒認(rèn)識(shí)，韓國(guó)金融機(jī)構(gòu)向海外金融市場(chǎng)大量借入１年期甚至更短期限的外債，然后在韓國(guó)國(guó)內(nèi)以４年至５年的期限貸給企業(yè)，以這種“短借長(zhǎng)貸”的方式套取利差。韓國(guó)國(guó)內(nèi)銀行的高利率以及迅速膨脹的房地產(chǎn)市場(chǎng)和股市也吸引了大量“熱錢(qián)”進(jìn)入韓國(guó)市場(chǎng)。１９９７年底，韓國(guó)韓寶等大型財(cái)團(tuán)因盲目擴(kuò)張瀕臨破產(chǎn)，從而引發(fā)了信心危機(jī)，包括熱錢(qián)在內(nèi)的外國(guó)資本突然大舉抽離韓國(guó)資本市場(chǎng)。韓國(guó)金融機(jī)構(gòu)“短借長(zhǎng)貸”的冒險(xiǎn)政策在突然出現(xiàn)的短期外債兌現(xiàn)要求面前暴露出了致命的缺陷。

　　韓國(guó)在這次金融危機(jī)后，總結(jié)了３條教訓(xùn)。第一是金融開(kāi)放不等于放松監(jiān)管。第二是政府在制訂經(jīng)濟(jì)政策和企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中應(yīng)實(shí)現(xiàn)透明化，引導(dǎo)資本實(shí)現(xiàn)最佳配置。第三是改革低效率的財(cái)閥經(jīng)濟(jì)模式和轉(zhuǎn)換政府職能。

　　【法國(guó)】

　　大力吸引直接投資

　　法國(guó)近年來(lái)一直鼓勵(lì)外資進(jìn)入法國(guó)市場(chǎng)，僅有一些具有戰(zhàn)略意義的行業(yè)和龍頭性質(zhì)的企業(yè)在吸引外資時(shí)受到限制。但是，由于外資主要是直接投資，法國(guó)也沒(méi)有期貨交易市場(chǎng)，因此資本的投機(jī)機(jī)會(huì)不多，導(dǎo)致“熱錢(qián)”在法國(guó)難以立足。