
行業(yè)前景不明地產(chǎn)商覬覦能源業(yè)
前不久,碧桂園主席楊國(guó)強(qiáng)的女婿曾代表其收購(gòu)了云南一個(gè)煤礦,以百億元出手。這一地產(chǎn)大亨投資多元化的思路已漸明晰。
或許,人們還對(duì)幾年前“三外”(外行、外來(lái)人、外來(lái)資金)爭(zhēng)相進(jìn)入房地產(chǎn)業(yè)的景象記憶猶新。然而,經(jīng)歷了宏觀調(diào)控洗禮的中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè),如今卻出現(xiàn)了一個(gè)耐人尋味的新變化:不少依靠房地產(chǎn)起家的地產(chǎn)大鱷,正將發(fā)展的觸角探向能源等陌生行業(yè)。
房地產(chǎn)企業(yè)瞄上能源
2007年以來(lái),地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控一直緊縮,在未來(lái)房地產(chǎn)業(yè)發(fā)展前景不明朗的情況下,一些小型房地產(chǎn)企業(yè)已通過(guò)轉(zhuǎn)讓、并購(gòu)等方式退出了地產(chǎn)行業(yè);而一些擁有資源的地產(chǎn)商則通過(guò)增加經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域,擴(kuò)大新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
4月12日,繼去年收購(gòu)一家礦業(yè)公司后,天倫置業(yè)再次將一家煤礦收入囊中。天倫置業(yè)公告表示,已與相關(guān)部門(mén)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,以600萬(wàn)元收購(gòu)貴州六盤(pán)水吉源煤業(yè)有限公司60%的股權(quán)。
在上海,已有20多家房地產(chǎn)企業(yè)進(jìn)入了石油行業(yè),其中有數(shù)家是上海排名前20位的房地產(chǎn)企業(yè),綠地和中融是他們的代表。
去年,綠地集團(tuán)制定了一個(gè)完整的戰(zhàn)略計(jì)劃,能源成為綠地的四大業(yè)務(wù)之一,并成立了專門(mén)的能源集團(tuán)。2005年,綠地能源產(chǎn)業(yè)成功并購(gòu)了一家煤炭貿(mào)易公司和一家石油經(jīng)營(yíng)公司,獲得了煤炭經(jīng)營(yíng)資質(zhì)和成品油批發(fā)資質(zhì)。
而中融集團(tuán)進(jìn)軍石油業(yè)則完全避開(kāi)國(guó)內(nèi)市場(chǎng),把目光放在國(guó)外,直接進(jìn)入原油開(kāi)采。去年8月,在加拿大成立了加拿大能源控股有限公司,并在加拿大競(jìng)標(biāo)獲得了220口油井的開(kāi)發(fā)權(quán)。
據(jù)稱,在地產(chǎn)、金融領(lǐng)域賺得盆滿缽滿的中國(guó)泛海控股集團(tuán)(簡(jiǎn)稱“中國(guó)泛海”),已悄然拉開(kāi)了投資能源領(lǐng)域的大門(mén)。去年9月末,中國(guó)泛海在內(nèi)蒙古自治區(qū)包頭市土右旗舉行了該企業(yè)特大型煤化工項(xiàng)目的奠基儀式,該項(xiàng)目計(jì)劃總投資為一百多億元。在中國(guó)泛海的集團(tuán)網(wǎng)站簡(jiǎn)介中,能源產(chǎn)業(yè)已升列至該公司核心業(yè)務(wù)第三位,僅列地產(chǎn)、金融之后。
在內(nèi)蒙古包頭啟動(dòng)了第一個(gè)煤化工基地之后,泛海將在山東打造第二個(gè)煤化工基地。1月30日,中國(guó)泛海聯(lián)合新奧集團(tuán)、聯(lián)想集團(tuán)重組鳳凰大化肥,組建山東新能鳳凰化工有限公司,擬打造煤化工基地,目前第一筆資金已經(jīng)到位。
受?chē)?guó)際石油價(jià)格持續(xù)攀升影響,國(guó)內(nèi)燃油價(jià)格也將不可避免地進(jìn)入上漲通道。碧桂園創(chuàng)始人楊國(guó)強(qiáng)正在把觸角伸向能源領(lǐng)域,謀劃發(fā)展“煤制油”版圖。
據(jù)了解,碧桂園旗下的順德創(chuàng)源投資有限公司(下稱“創(chuàng)源投資”)正計(jì)劃在內(nèi)蒙古投資30億元建設(shè)“煤制油”示范工廠,這家公司還計(jì)劃在云南省昭通市開(kāi)發(fā)一個(gè)遠(yuǎn)期產(chǎn)能為3000萬(wàn)噸的露天煤礦,及建設(shè)一家煤炭液體燃料工廠。
多元化選擇降低風(fēng)險(xiǎn)
分析人士指出,原油價(jià)格持續(xù)高企和天然氣價(jià)格的大幅上漲,將令煤化工行業(yè)的成本優(yōu)勢(shì)逐步顯現(xiàn)。預(yù)計(jì)煤化工行業(yè)在2008年下半年以后會(huì)有較多的投資機(jī)會(huì)。一些房地產(chǎn)企業(yè)早早涉足煤化工行業(yè),可見(jiàn)是為了占有先機(jī)。
事實(shí)上,中國(guó)泛海很早就已察覺(jué)到煤化工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景,從三年前就開(kāi)始著手調(diào)研,包頭煤化工項(xiàng)目則是中國(guó)泛海進(jìn)入能源領(lǐng)域的第一個(gè)項(xiàng)目。
中國(guó)綜合開(kāi)發(fā)研究院西南分院研究員凌云志分析,到2010年中國(guó)將約缺煤2.96億噸,2015年升至3.60億噸,由于國(guó)內(nèi)石油供需缺口將持續(xù)增大,因此綜合利用國(guó)內(nèi)豐富的煤炭資源代替寶貴的石油資源,是國(guó)家能源戰(zhàn)略的發(fā)展方向之一。
就甲醇而言,中國(guó)甲醇消費(fèi)結(jié)構(gòu)與國(guó)外類(lèi)似,其消費(fèi)的集中地又為經(jīng)濟(jì)活躍的華東和華南地區(qū),這可能是泛海中國(guó)進(jìn)入煤化工領(lǐng)域時(shí)首先選擇生產(chǎn)甲醇來(lái)作為試點(diǎn)的原因之一。
而房地產(chǎn)行業(yè)難以逃脫其經(jīng)濟(jì)周期性,在目前前景不明朗的背景下,一些房地產(chǎn)企業(yè)利用一部分資金投資前景看好的新興行業(yè),是為了增加公司投資性收入,實(shí)現(xiàn)收入來(lái)源多元化。
對(duì)于碧桂園投資能源產(chǎn)業(yè)的舉動(dòng),業(yè)界多數(shù)人士認(rèn)為是“分散地產(chǎn)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之舉”。中國(guó)指數(shù)研究院副院長(zhǎng)陳晟認(rèn)為,從財(cái)務(wù)角度來(lái)說(shuō),房地產(chǎn)企業(yè)需要一些雖然利潤(rùn)比較低,但現(xiàn)金充沛的業(yè)務(wù)組合,來(lái)分散地產(chǎn)業(yè)務(wù)的壓力。
中金公司地產(chǎn)行業(yè)分析師白宏偉表示,碧桂園進(jìn)入煤化工領(lǐng)域,至少說(shuō)明這些大地產(chǎn)商對(duì)于現(xiàn)在的房地產(chǎn)市場(chǎng)與政策環(huán)境還比較迷茫。對(duì)于后勢(shì)發(fā)展,他們也看不清,因此不得不進(jìn)入其他領(lǐng)域以分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn)。
與前幾年相比,房產(chǎn)行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)的確增加了很多,尤其是政策風(fēng)險(xiǎn)增加。在銀根緊縮的情況下,土地成交價(jià)格急速下降及房?jī)r(jià)下跌已是不爭(zhēng)的事實(shí)。包括萬(wàn)科等地產(chǎn)大鱷都是大幅降價(jià)以回籠資金,而這又使土地和房屋的價(jià)格下跌可能性增大,形成一個(gè)惡性循環(huán)。
浙江大學(xué)房地產(chǎn)投資研究所許云華博士認(rèn)為,與房產(chǎn)行業(yè)相比,能源行業(yè)的政策風(fēng)險(xiǎn)要低很多,尤其是新能源生產(chǎn)項(xiàng)目,更是會(huì)得到國(guó)家政策的鼓勵(lì)。其次,能源行業(yè)的投資回報(bào)率高于房產(chǎn)行業(yè);再有,能源短缺已成為一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí),投身能源行業(yè)必將可以獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)的回報(bào)。正因?yàn)槿绱耍康禺a(chǎn)企業(yè)首當(dāng)其沖將能源和礦產(chǎn)行業(yè)作為了新的戰(zhàn)略投資點(diǎn)。
房企多元化遭遇挑戰(zhàn)
熟悉能源產(chǎn)業(yè)的一位專業(yè)人士表示,如果石油價(jià)格保持在50美元以上,“煤制油”項(xiàng)目便有利潤(rùn)可圖。從長(zhǎng)期來(lái)看,進(jìn)入這個(gè)行業(yè)肯定是賺錢(qián)的。但考慮到龐大的設(shè)備投資以及緊缺的人才,一般企業(yè)是玩不轉(zhuǎn)的。不僅如此,“煤制油”還面臨著政策風(fēng)險(xiǎn),目前還在等待產(chǎn)業(yè)政策的出臺(tái)。
中國(guó)工程院院士李大東說(shuō),“煤變油”項(xiàng)目不僅建設(shè)成本高,運(yùn)營(yíng)費(fèi)用也不菲,煤炭液化項(xiàng)目出產(chǎn)1萬(wàn)噸油需投入1億元成本。
創(chuàng)源投資有關(guān)負(fù)責(zé)人說(shuō),公司也考慮到了煤變油項(xiàng)目投資大,需要上百個(gè)億。碧桂園原來(lái)傾向于自籌,現(xiàn)在準(zhǔn)備進(jìn)行多渠道融資。
然而,作為“第一地主”的碧桂園,必須面對(duì)一個(gè)嚴(yán)酷的現(xiàn)實(shí):房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商“圈錢(qián)拿地、再圈錢(qián)”模式宣告終結(jié)。
2007年前后的土地儲(chǔ)備急速擴(kuò)張,地價(jià)款的支出造成了不少房地產(chǎn)企業(yè)現(xiàn)金緊張。經(jīng)歷了“跑馬圈地”和一系列宏觀調(diào)控之后,曾經(jīng)困擾房地產(chǎn)企業(yè)的“地荒”問(wèn)題轉(zhuǎn)為了“錢(qián)荒”。
據(jù)了解,碧桂園的能源項(xiàng)目,創(chuàng)源投資開(kāi)始具體操作的時(shí)間應(yīng)該不早于2007年的11月份,當(dāng)時(shí)正值房地產(chǎn)頻繁的土地政策及金融政策出臺(tái)。
一方面,碧桂園的拿地模式已經(jīng)碰觸了政策的高風(fēng)險(xiǎn);另一方面,由于交易量萎縮,房企正在經(jīng)受前所未有的考驗(yàn)。
也基于上述狀況,使得碧桂園寄希望于開(kāi)展多元化來(lái)分?jǐn)傦L(fēng)險(xiǎn),但對(duì)于同樣政策高風(fēng)險(xiǎn)且未來(lái)前景不明朗的“煤制油”項(xiàng)目,碧桂園能否“玩得轉(zhuǎn)”,看來(lái)只有讓時(shí)間來(lái)證明。
面對(duì)困境,房地產(chǎn)企業(yè)如何戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型?有很多路徑。包括產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整,比如從做高檔樓盤(pán)到做中檔或經(jīng)濟(jì)適用房或工業(yè)地產(chǎn)旅游地產(chǎn)等;從一線城市向三四線城市的地區(qū)結(jié)構(gòu)調(diào)整;退出也是一條不得已而為之之路。其中最有代表性的應(yīng)該數(shù)萬(wàn)科為代表的“專業(yè)化”與以綠地為代表的“多元化”。
有關(guān)專家指出,在前房地產(chǎn)時(shí)代,由于市場(chǎng)處于初級(jí)階段,產(chǎn)品開(kāi)發(fā)以滿足最基本需求為導(dǎo)向,產(chǎn)品粗放、市場(chǎng)需求量大、企業(yè)規(guī)模小是這一時(shí)期的主要特征;進(jìn)入后房地產(chǎn)時(shí)代后,市場(chǎng)逐漸從賣(mài)方市場(chǎng)向買(mǎi)方市場(chǎng)轉(zhuǎn)化、消費(fèi)市場(chǎng)日益成熟,社會(huì)對(duì)生活的要求也從滿足基本需求向品質(zhì)化、個(gè)性化轉(zhuǎn)變。對(duì)房產(chǎn)專業(yè)化需求大幅度提高,房地產(chǎn)企業(yè)也在歷經(jīng)了散兵游勇、零打碎敲式的小規(guī)模開(kāi)發(fā)之后,逐步走上規(guī)模化、品牌化、專業(yè)化的道路。
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