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　　“公司將于7月底八月初掛牌。如果進(jìn)展順利，也有可能會(huì)提前至7月中下旬。”中國(guó)建筑總公司相關(guān)人士告訴記者。“目前上市與幫助災(zāi)區(qū)地方政府進(jìn)行災(zāi)后重建同等重要。”

　　6月5日，中國(guó)建筑股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱中建股份)IPO毫無(wú)懸念地通過(guò)證監(jiān)會(huì)發(fā)審委的審核，以“特批”的方式啟動(dòng)。在招股說(shuō)明書(shū)(申報(bào)稿)中，中建股份的戰(zhàn)略目標(biāo)是：成為最具國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的建筑房地產(chǎn)綜合企業(yè)集團(tuán)，在2010年跨入世界五百?gòu)?qiáng)前三百?gòu)?qiáng)，跨入國(guó)際建筑房地產(chǎn)綜合企業(yè)集團(tuán)前三強(qiáng)。2007年度，中建股份營(yíng)業(yè)收入達(dá)到1683億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)達(dá)到49.2億元，分別較2006年增長(zhǎng)26.4%和103.9%。

　　此前一天，中建股份董事會(huì)秘書(shū)孟慶禹以正處于“緘默期”為由，沒(méi)有回答本報(bào)記者任何與上市有關(guān)的問(wèn)題。但是，對(duì)于公司未來(lái)的發(fā)展愿景，孟慶禹稱：“如果按原來(lái)的速度發(fā)展，一定可以達(dá)到目標(biāo)。”

　　緊急融資支援災(zāi)區(qū)？

　　根據(jù)招股說(shuō)明書(shū)，中建股份擬發(fā)行不超過(guò)120億股A股，占發(fā)行后總股本的比例不超過(guò)40%，所募集資金在扣除發(fā)行費(fèi)用后，將用于五個(gè)大項(xiàng)目以及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金，共需425.66億元。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，中建股份發(fā)行A股的募集資金規(guī)?？赡艹蔀榻衲暌詠?lái)發(fā)行規(guī)模最大的中央企業(yè)。“不過(guò)，由于市場(chǎng)持續(xù)低迷了一段時(shí)間，市場(chǎng)信心偏悲觀，下半年宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)也不容樂(lè)觀，在這個(gè)時(shí)點(diǎn)上市，最終募集資金量有可能會(huì)低于預(yù)期。”

　　另?yè)?jù)記者了解，選擇此時(shí)段上市，中建股份也是迫不得已。“公司原定于今年3月份在上交所發(fā)行A股，但是由于今年以來(lái)A股持續(xù)下跌，大盤股如果過(guò)于集中，必然會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成更大壓力。在相關(guān)部門的協(xié)調(diào)下，我們的上市計(jì)劃被推遲了。”中國(guó)建筑總公司相關(guān)人士告訴記者。

　　此外，在國(guó)資委加速央企整合，培養(yǎng)30~50家具有較強(qiáng)國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大公司大企業(yè)集團(tuán)的整體目標(biāo)下，包括電力、電信、建筑等幾大重點(diǎn)行業(yè)的大型央企都在積極行動(dòng)。中建股份也是箭在弦上，不得不發(fā)。

　　由于經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)領(lǐng)先，中建股份是唯一一家首批進(jìn)入國(guó)資委確定主業(yè)的中央企業(yè)名單的建筑房地產(chǎn)企業(yè)。

　　由于中建股份的成立時(shí)間是2007年12月10日，距今尚不足6個(gè)月，不符合上市條件。因此，本次發(fā)行上市是通過(guò)報(bào)經(jīng)國(guó)務(wù)院特別批準(zhǔn)的方式完成。

　　而截止到5月31日，中建總公司近年來(lái)在四川地區(qū)51個(gè)竣工項(xiàng)目、71個(gè)在建項(xiàng)目都沒(méi)有發(fā)現(xiàn)建筑主體結(jié)構(gòu)出現(xiàn)問(wèn)題，僅有部分工程出現(xiàn)部分填充墻與結(jié)構(gòu)梁柱結(jié)合處開(kāi)裂現(xiàn)象。特別值得一提的是，中建西南院設(shè)計(jì)的都江堰市聚源小學(xué)在震后保存完好，學(xué)生安全撤離，而僅僅500米遠(yuǎn)的聚源中學(xué)卻因嚴(yán)重坍塌，造成了重大人員傷亡；在重災(zāi)區(qū)綿竹漢旺鎮(zhèn)，絕大多數(shù)房屋坍塌，但由中建西南院設(shè)計(jì)的東汽賓館屹立不倒，經(jīng)專業(yè)檢測(cè)隊(duì)伍評(píng)估，除部分填充墻開(kāi)裂外，主體結(jié)構(gòu)沒(méi)有損傷，經(jīng)維修后，仍然可以繼續(xù)使用。

　　這次緊急上市是否與四川災(zāi)后重建有關(guān)？中建總公司相關(guān)人士否認(rèn)了這一說(shuō)法，他表示：只是時(shí)間上的一個(gè)巧合。

　　五虎將之一

　　中建股份與中交集團(tuán)、中國(guó)中鐵(601390.SH)、中國(guó)鐵建(601186.SH)、中冶集團(tuán)被合稱為中國(guó)建筑業(yè)“五虎將”。

　　作為中國(guó)最大的建筑房地產(chǎn)綜合企業(yè)集團(tuán)，中國(guó)最大的房屋建筑承包商，中建股份的背景與實(shí)力不容小覷，而且，公司也以承建“高、大、精、尖、新”工程著稱，承建了國(guó)內(nèi)及其他國(guó)家或地區(qū)大量的地標(biāo)性建筑，比如“水立方”、上海環(huán)球金融中心和央視新址工程。

　　中建股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)涉及到房屋建筑工程、國(guó)際工程承包、房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和投資、設(shè)計(jì)勘察等。但“從主要營(yíng)業(yè)收入及利潤(rùn)來(lái)源看，公司80%左右的收入都來(lái)自房屋建筑與房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)受國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策影響較大。”東方證券建材建筑行業(yè)資深分析師羅果表示。

　　招股說(shuō)明書(shū)顯示：此次A股發(fā)行籌集資金將用于6大類項(xiàng)目，其中，資金需求最大一項(xiàng)正是基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目，涉資114億元。

　　“我們各局都成立了相應(yīng)的路橋公司，就是為了承接鐵路建設(shè)市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)以及其他基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)。最為重要的是，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的利潤(rùn)率水平高于建筑行業(yè)。”中國(guó)建筑總公司相關(guān)人士透露。

　　“目前，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)收入所占比例不高，我們預(yù)期基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)與投資業(yè)務(wù)的收入及盈利貢獻(xiàn)將進(jìn)一步快速提升。”經(jīng)測(cè)算，中建股分準(zhǔn)備籌資后投放的11個(gè)基礎(chǔ)設(shè)施投資項(xiàng)目?jī)?nèi)部平均收益率為11.66%。

　　“中建股份的業(yè)務(wù)范圍與中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建有交叉，但是主業(yè)還是各有所長(zhǎng)。在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面(包括鐵路、公路、市政工程建設(shè))，中國(guó)中鐵、中國(guó)鐵建兩家基本壟斷中國(guó)鐵路基建市場(chǎng)，占有絕對(duì)的資源優(yōu)勢(shì)和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”羅果認(rèn)為，目前，中建股份優(yōu)勢(shì)不明顯。

　　不過(guò)，據(jù)記者了解，近年來(lái)，隨著鐵道部進(jìn)一步開(kāi)放鐵路建設(shè)市場(chǎng)，中建股份也成功獲得了多項(xiàng)鐵路基建領(lǐng)域的重大工程項(xiàng)目，而且，就鐵路建設(shè)、路橋建設(shè)等基礎(chǔ)設(shè)施工程建設(shè)方面，中建股份已經(jīng)與鐵道部協(xié)調(diào)申領(lǐng)牌照的事宜。

　　機(jī)構(gòu)看法偏中性

　　國(guó)信證券建筑行業(yè)分析師楊昕則認(rèn)為，中建股份最大亮點(diǎn)在于其房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。中建股份的競(jìng)爭(zhēng)力體現(xiàn)在高端建筑項(xiàng)目與施工建筑領(lǐng)域。

　　記者也注意到，在招股說(shuō)明書(shū)中，中建股份披露，擁有土地儲(chǔ)備3100萬(wàn)平方米，而且房地產(chǎn)業(yè)務(wù)遍布中國(guó)主要經(jīng)濟(jì)區(qū)域。公司土地儲(chǔ)備量在國(guó)內(nèi)同行業(yè)位居前列。

　　聯(lián)合證券分析師邱波表示，由于房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與投資業(yè)務(wù)的營(yíng)業(yè)收入和分部利潤(rùn)分別占本公司營(yíng)業(yè)收入總額和分部利潤(rùn)合計(jì)的9.8%和53.5%，是絕對(duì)的盈利主業(yè)，因此，對(duì)于中建股份來(lái)說(shuō)，其未來(lái)盈利能力與業(yè)績(jī)更取決于房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的發(fā)展，以及國(guó)家宏觀調(diào)控、房地產(chǎn)行業(yè)的走勢(shì)。

　　楊昕認(rèn)為，中建股份發(fā)行價(jià)格要低于中國(guó)中鐵。中鐵中國(guó)發(fā)行價(jià)格為4.00元~4.80元。

　　某證券分析師分析：中建股份2007年凈利潤(rùn)是49.2億元，但一次性扣除掉非經(jīng)營(yíng)性損益約10.3億元后，凈利潤(rùn)只剩38.9億元。按照總股本300億股計(jì)算，每股收益約0.13元。市場(chǎng)發(fā)行區(qū)間可能在3.5元~4元。

　　某基金經(jīng)理表示：對(duì)中建股份的看法偏中性，只要估值合理，肯定會(huì)在一級(jí)市場(chǎng)進(jìn)行申購(gòu)，但是，會(huì)在詢價(jià)時(shí)盡量壓低價(jià)格，以求獲得更穩(wěn)健的利潤(rùn)。