男女69视频免费|国产久日综合视频|国产伊人Av韩一级黄片|欧美一级在线播放|日韩国产另类欧美在线观看|亚洲无无码成人网站是|青草免费视频在线观看视频|美女黄色一级A片播放|国产一a毛一a毛a|极品少妇Av欧无码中出

　　地產(chǎn)企業(yè)上市融資，是為了發(fā)展，還是為了圈錢？這個問題，業(yè)界與經(jīng)濟學家的看法，一直存在爭議。而萬科因為其龍頭地位，在這場糾葛中，立于“風口浪尖”。

　　2007年，房地產(chǎn)上市公司增發(fā)了1000多億，萬科此間已定向增發(fā)100億。萬科“圈錢”流言更甚。導致一向低調(diào)的董事長王石，也不得不出來回應。

　　10月29日，北京，萬科更改標識的新聞發(fā)布會，因為此種流言，戲劇化地成為了一堂“地產(chǎn)知識”普及課。

　　王石：“圈錢”有三個特征

　　這是一個概念模糊的年代。

　　面對質(zhì)疑，王石不得不先解釋：關(guān)于企業(yè)正常融資與“圈錢”的區(qū)別。

　　“所謂的‘圈錢’，應該有三個特征。第一，它過度融資；第二，錢沒用在企業(yè)的主營業(yè)務(wù)上；第三，它沒帶來合理的回報，侵害了股東尤其中小股東的權(quán)益。”王石如是陳述。其背后的含義是：無論行業(yè)內(nèi)對比還是跨行業(yè)對比，萬科融資的規(guī)模都低于公司的經(jīng)營規(guī)模。不能稱為“圈錢”。

　　王石的理由是：從融資規(guī)模來看，今年一到九月，房地產(chǎn)上市公司在A股市場總共融資304億，其中萬科大概占33%。而在這些有融資的公司中，萬科的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和營業(yè)收入分別占41%、45%和52%，這是行業(yè)內(nèi)的對比。而從跨行業(yè)的對比，今年一到九月，除銀行業(yè)之外，A股市場增發(fā)的前十名，總共融資是951億，其中萬科占11%，但是萬科的總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和營業(yè)收入分別占24%、26%和18%。“也就是說，無論行業(yè)內(nèi)對比還是跨行業(yè)對比，萬科融資的規(guī)模都低于公司的經(jīng)營規(guī)模。”

　　“其次是資金投向。萬科是個非常專業(yè)化的公司，只有住宅開發(fā)一個業(yè)務(wù)，募集資金100%投到了指定的項目上去。”

　　在回報方面，王石表示，“最近三年是萬科融資相對比較多的三年，同時也是凈資產(chǎn)收益率比較高的三年，一直保持在14%以上。從2003年到2006年，萬科的每股收益增加了5倍多。所以，股東的收益不是被攤薄了，而是大大增厚了?？梢?，萬科的募集資金得到了高效率的使用，實實在在地為股東、尤其是中小股東創(chuàng)造了收益。”

　　在此觀點下，王石總結(jié)得十分清晰：第一，萬科的融資規(guī)模和經(jīng)營規(guī)模是匹配的，甚至偏低。第二，萬科的募集資金全部用到了主營業(yè)務(wù)上、全部用到了指定項目上。第三，萬科的融資為廣大中小股東創(chuàng)造了分享行業(yè)成長的機會。所以不能把這樣的融資行為稱為“圈錢”。

　　馮侖：萬科不慎成了“章子怡”

　　為何萬科的正常融資行為，被看成“圈錢”？馮侖(萬通董事長)很幽默：“萬科不慎成了‘章子怡’”。

　　馮侖說，萬科的發(fā)展超出了同行的預期，更讓媒體慌了。萬科已成地產(chǎn)界最大的明星，就像章子怡出事全國人民都關(guān)注一樣，萬科是不慎變成了章子怡而引起了人們短暫的不安。

　　“現(xiàn)如今，有‘小事成為大話題，而大問題卻變成小話題’的風氣，萬科融資100億，只是A股市場增發(fā)的前十名的11%，純屬小事。對于萬科未來的發(fā)展媒體更要有心理準備。”馮侖如是解讀。

　　回應：“我們不搞寡頭壟斷”

　　有人擔心，資金和土地的過度集中會促生行業(yè)寡頭壟斷。盡管萬科不是中國最大的地主，但有人認為，若寡頭時代來襲，萬科難逃其咎。

　　對此，王石有發(fā)言權(quán)：“行業(yè)資源向上市公司集中確實存在。但如果現(xiàn)在就擔心‘寡頭壟斷’，那可能太早了一點，甚至是擔心反了。”

　　寡頭壟斷難在中國出現(xiàn)

　　王石認為，寡頭壟斷一般來說至少應具備兩個特征。一是少數(shù)企業(yè)占據(jù)行業(yè)絕大多數(shù)份額，比如說，前三名占50%以上。另外，別人不能隨意進入此行業(yè)，少數(shù)企業(yè)就有操縱價格的能力。這兩個特征缺一不可。一個行業(yè)如果沒有進入壁壘，即使集中度很高，也不是寡頭壟斷。

　　“中國房地產(chǎn)業(yè)現(xiàn)在是什么情況呢？”王石說，首先，它的集中度很低，不僅不太集中，恰好是過于分散。對比一下2006年中國和美國的數(shù)據(jù)：2006年中國第一名是萬科，占有率僅1.25%，而美國第一名是4.9%。

　　其次，房地產(chǎn)行業(yè)誰都可以進來。近幾年，其他行業(yè)的大型企業(yè)也開始做房地產(chǎn)，這樣的自由準入行業(yè)，是不容易出現(xiàn)寡頭壟斷的。

　　資源向上市公司集中是趨勢

　　王石很理解許多人對寡頭壟斷時代的擔心，但他認為，“并不是行業(yè)的集中度越低越好。像我們現(xiàn)在這種過于分散的狀態(tài)，有很多問題。”

　　王石說的問題有幾個方面：首先是在過于分散的狀態(tài)下，購房者的權(quán)益得不到很好的保護。“一個行業(yè)有幾萬家公司，不可能都做品牌。房子是要住一輩子的，售后服務(wù)是需要開發(fā)商來負責的。只有那些走品牌路線的公司，才能真正負得起這個責任。”他認為，上市公司的透明度比較高，比較規(guī)范。房地產(chǎn)公司上市后，負債率一般都明顯下降，因此，資金向上市公司集中，有利于防范金融風險。“此外，房地產(chǎn)上市公司的股票大家都可以買，是為老百姓提供了一個在此行業(yè)里面賺錢的機會。”

　　王石解釋道，萬科現(xiàn)在有70多萬股東，這還不包括通過基金間接持有萬科股票的中小投資者。萬科主要是在幫中小投資者賺錢。“還有，萬科最近幾年來獲取的土地，一半以上是盤活存量土地。周轉(zhuǎn)率現(xiàn)在比行業(yè)平均水平差不多高一倍，也就是說，把土地變成房子的速度，比平均水平要快得多。”

　　所以，“行業(yè)資源向上市公司集中，這是一個事實，也是未來的趨勢。”王石稱。

　　為何富豪榜里多是地產(chǎn)商

　　不管什么富豪榜，里面最多的行業(yè)，都是房地產(chǎn)，這已是公認的事實。

　　對此，王石認為，和去年同期相比，今年前九個月，萬科的房屋均價比去年提高27%，但毛利率只上升了1.7個百分點。一是因為裝修房比例上升，成本提高；第二是因每平方米房子里面包含的稅金增幅超過150%。

　　房地產(chǎn)并非暴利行業(yè)

　　從上市公司的行業(yè)對比來看，房地產(chǎn)業(yè)的平均利潤率確實比較高，2006年是11.4%，而制造業(yè)只有4%。但是，兩個行業(yè)的資本回報是差不多的，凈資產(chǎn)收益率房地產(chǎn)是10%多，制造業(yè)是9%多。為什么呢？主要還是因為房地產(chǎn)行業(yè)的資金周轉(zhuǎn)比較慢。“所以，至少從上市公司的情況來看，房地產(chǎn)行業(yè)并不是暴利行業(yè)。”王石說，在地產(chǎn)行業(yè)的上市公司中，萬科的毛利率、凈利率都比較低。

　　但是，既然房地產(chǎn)不是暴利行業(yè)，那為何很多富豪都是做房地產(chǎn)的？

　　王石認為,去年以來，很多公司上市了，財富得以放大，加上中國股市的形勢非常好，估值也比較高。

　　“我們看一下中國A股公司的行業(yè)對比，對比一下它們的銷售收入、凈利潤和市值，就會發(fā)現(xiàn)，房地產(chǎn)行業(yè)和資源采掘、金融、通信等行業(yè)根本沒法比。如果考慮目前還沒有上市的一些大型國企，房地產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)規(guī)模就更不用提了。”

　　為何房地產(chǎn)多產(chǎn)富翁

　　那么，為什么房地產(chǎn)行業(yè)生產(chǎn)富豪呢？“看一下名單就會發(fā)現(xiàn)，規(guī)模排名前三的基本都是國有控股的。”王石認為，原因很簡單，就是房地產(chǎn)行業(yè)是中國所有能夠上規(guī)模的行業(yè)里面，唯一一個從一開始起就對民營經(jīng)濟完全開放的行業(yè)。且此行業(yè)是最近20多年才誕生的，民營企業(yè)和國有企業(yè)完全是在同一個起跑線上。

　　“再仔細看，富豪榜比較密集的行業(yè)，一開始是IT,爾后是零售業(yè),然后是房地產(chǎn)業(yè)，它們的共性是什么？就是從開始起就對民營企業(yè)完全開放。”王石說，可以來設(shè)想，如果金融業(yè)、資源業(yè)、煙草業(yè)、通信業(yè)一開始就對私企開放，那么,中國的首富一定會出現(xiàn)在這些行業(yè)，而非房地產(chǎn)業(yè)。

　　“中國首富現(xiàn)在的財富水平，比不上美國首富是正常，但也比不上墨西哥和印度。現(xiàn)在全世界市值前十位的上市公司，一半已經(jīng)是中國企業(yè)，如果所有行業(yè)一開始都對私營經(jīng)濟開放，以中國股市目前的估值水平，可能世界首富已經(jīng)是中國人了，但是這個首富一定不會出現(xiàn)在房地產(chǎn)業(yè)。”