南國置業(yè)聚焦武漢商業(yè)地產(chǎn)，中國水電地產(chǎn)的引入將會對公司業(yè)績和估值表現(xiàn)提供有效的催化劑。維持公司“增持”投資評級。

　　投資要點：

　　武漢商業(yè)地產(chǎn)發(fā)展空間廣闊。南國置業(yè)主要商業(yè)地產(chǎn)業(yè)務聚焦武漢，武漢經(jīng)濟近幾年增速高于同級別城市，商圈經(jīng)濟發(fā)達，房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，以城中村改造和地鐵為代表城市面貌日新月異，為公司的商業(yè)地產(chǎn)提供了良好的外部發(fā)展環(huán)境。

　　累積十年的商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)經(jīng)營能力與商業(yè)資源。商業(yè)地產(chǎn)對于開發(fā)企業(yè)的商業(yè)經(jīng)理管理能力和背后的商戶資源要求極高，商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)風險控制能力決定商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)成敗，南國置業(yè)在十年深耕武漢商業(yè)地產(chǎn)歷史中積累了豐富的經(jīng)營與商業(yè)客戶資源，成為公司的核心競爭力之一。

　　中原證券-南國置業(yè)：聯(lián)姻央企地產(chǎn) 聚焦商業(yè)地產(chǎn)