北辰：奧運(yùn)成功者

　　文/王小明

　　2008年11月23日，北辰飽受爭議的長沙“地王”項(xiàng)目終于破土動工，持續(xù)半年之久的北辰退地傳聞終于是不攻自破，暗地里，北辰應(yīng)該也可以松一口氣了。

　　在該項(xiàng)目開工之前，種種退地的“謠言”已經(jīng)把北辰實(shí)業(yè)弄的焦頭爛額。在08年的中期業(yè)績發(fā)布會上，北辰實(shí)業(yè)董事長賀江川甚至以毫不客氣的口吻澄清：“退地是造謠，是胡說八道。”

　　當(dāng)賀江川怒出此言的時候，北辰實(shí)業(yè)顯然是底氣十足的。因?yàn)閯偘l(fā)布的中期業(yè)績報表從數(shù)據(jù)上很難看出北辰資金鏈緊張的蛛絲馬跡：營業(yè)收入16.73億元，同比增長0.25%，營業(yè)利潤3.43億元，同比增長6.96%，凈利潤2.47億元，同比增長16.77%。同時截止6月底，北辰擁有貨幣現(xiàn)金34.6億元，資產(chǎn)負(fù)債率為62.7%，但在公司的負(fù)債中有43.2億元的預(yù)收帳款。

　　甚至有分析師還認(rèn)為：“除此之外，北辰還擁有中國銀行等多家銀行的超過60億的授信額度，公司面臨的資金壓力不大。”

　　但事實(shí)上，這份華麗的報表很大程度歸功于北辰上半年奧運(yùn)媒體村和高端別墅項(xiàng)目“香山清琴”良好的銷售表現(xiàn)，與此同時，在物業(yè)投資上，北辰亦獲得了近3.2億元的收入。

　　基于此，北辰對市場的判斷顯然也樂觀了起來，北辰甚至認(rèn)為雖然下半年房地產(chǎn)市場的短期波動可能仍將持續(xù)，但房地產(chǎn)市場的發(fā)展前景仍然是向好的。

　　北辰對于市場的判斷也許并不是盲目的，隨著奧運(yùn)會的召開，對于大部分項(xiàng)目均位于亞奧核心區(qū)域內(nèi)的北辰來說似乎確實(shí)面臨著值得期待的商機(jī)和潛力。

　　因此，在房地產(chǎn)市場濃厚的觀望氣氛下，北辰將下半年的銷售面積定為32萬平方米，是上半年的近兩倍，是去年全年的1.5倍，去年全年北辰實(shí)現(xiàn)的銷售面積僅為21萬平方米。

　　然而天有不測風(fēng)云，下半年的市場顯然比北辰預(yù)料的要差很多，來自華爾街的金融危機(jī)對國內(nèi)房地產(chǎn)市場的沖擊是此前包括北辰在內(nèi)的大多數(shù)房地產(chǎn)企業(yè)未能預(yù)料的。

　　這種影響開始在北辰的三季報中得以呈現(xiàn)，北辰實(shí)業(yè)三季度的營業(yè)收入下降了23.72%，并由此導(dǎo)致凈利潤下降了23個百分點(diǎn)，僅實(shí)現(xiàn)8268萬元的利潤。可以預(yù)料的是，08下半年市場的持續(xù)低迷已經(jīng)對北辰的年度業(yè)績產(chǎn)生了重要的影響，甚至有可能將其上半年積累的銷售優(yōu)勢抵消殆盡。

　　隨著近期各種政策都在釋放出對房地產(chǎn)信托基金放行的信號，分析人士認(rèn)為REITs將有可能成為明年北辰新的融資手段，此前北辰也曾表示出做REITs的興趣，但目前北辰并未有在REITs方面的明顯動作。