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>> 觀點(diǎn)網(wǎng) >> 華南樓事 >> 正文評級：雅居樂下調(diào)至賣出 富力降至13港元
花旗將雅居樂地產(chǎn)評級從買進(jìn)下調(diào)至賣出；而富力地產(chǎn)急漲8.2%至15.92港元，高盛將其剔出確信沽出名單，但仍維持其沽出評級。
觀點(diǎn)網(wǎng)訊：花旗集團(tuán)昨天發(fā)表研究報(bào)告，將雅居樂地產(chǎn)(3383.HK)評級從買進(jìn)下調(diào)至賣出，目標(biāo)價(jià)大降41%，從11.38港元下調(diào)至6.74港元。而富力地產(chǎn)(2777.HK)雖急漲8.2%至15.92港元，但高盛仍維持其沽出評級，目標(biāo)價(jià)降至13港元。
對于雅居樂的評級下調(diào)，是因?yàn)榛ㄆ祛A(yù)計(jì)廣東地區(qū)的房地產(chǎn)價(jià)格今、明兩年將分別按年下跌10%及15%?；ㄆ鞂⒃摴?8年預(yù)期每股凈資產(chǎn)值從13.38港元下調(diào)至9.63港元，較2008年預(yù)期凈資產(chǎn)值折價(jià)24%。該股漲2.2%，至7.45港元。
另一方面，雅居樂海南項(xiàng)目前景存在不確定性、廣東項(xiàng)目可能造成凈資產(chǎn)值和利潤出現(xiàn)大幅波動以及脫離資產(chǎn)快速周轉(zhuǎn)經(jīng)營模式，而這兩個(gè)項(xiàng)目正是該公司過去兩年業(yè)績增長的主要推動力量。市場對雅居樂前景過份樂觀。出于估值考慮以及對其項(xiàng)目分布和業(yè)務(wù)模式的疑慮這兩個(gè)方面，花旗才給予該股賣出評級。
高盛昨天也發(fā)表了報(bào)告，將富力地產(chǎn)剔出確信沽出名單，但維持其沽出評級，目標(biāo)價(jià)下調(diào)至13港元?；蚴芨呤⒅蕹龃_信沽出名單所刺激，富力地產(chǎn)(2777.HK)急漲8.2%至15.92港元。
報(bào)告稱，把富力地產(chǎn)剔出確信沽售名單，因?yàn)橛?月15日把其納入名單后,股價(jià)累積下跌26%，對比同期大摩中國指數(shù)只累跌17%，剔出是基于估值原因，但維持其沽售投資評級。高盛表示，下調(diào)富力地產(chǎn)未來12個(gè)月目標(biāo)價(jià)16%，至13元，相當(dāng)每股資產(chǎn)凈值折讓40%。該行估計(jì)，其08年底每股資產(chǎn)凈值為21.7港元，因富力地產(chǎn)今年第3季銷售將遜預(yù)期,兼且正面對財(cái)務(wù)壓力。高盛稱,調(diào)低富力地產(chǎn)預(yù)期08年至10年核心盈利預(yù)測分別18%、22%及29%,至32.63億、37.27億及46.8億人民幣。
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