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　　2008年6月14日，由觀點機構(gòu)、第一財經(jīng)日報、全國工商聯(lián)房地產(chǎn)商會、搜狐網(wǎng)、焦點房地產(chǎn)網(wǎng)聯(lián)合主辦的2008年博鰲房地產(chǎn)論壇正式召開。15日上午，清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院公司金融教授、博士生導(dǎo)師、金融系副主任：朱武祥先生發(fā)表了演講。

　　>>朱武祥演講實錄

　　朱武祥的演講主題是：房地產(chǎn)行業(yè)三十年的歷程和大變革。

　　他指出，隨著我國房地產(chǎn)行業(yè)的繁榮，國內(nèi)地產(chǎn)企業(yè)一直在樂觀囤地擴張，似乎只要投資能夠推動高增長，融資就可以接受。過去幾年，國內(nèi)很多地產(chǎn)企業(yè)確實是以高增長回饋了市場，但高投資推動高增長的模式背后是持續(xù)的負(fù)現(xiàn)金流。再加上一系列房地產(chǎn)調(diào)控政策，改變了房地產(chǎn)企業(yè)的自由現(xiàn)金流期限結(jié)構(gòu)模式，以往增長模式(資產(chǎn)結(jié)構(gòu))和融資模式之間的不匹配迅速凸現(xiàn)。房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)危機風(fēng)險顯著增加。

　　朱武祥認(rèn)為，現(xiàn)在政府提出要穩(wěn)定房地產(chǎn)市場、防范金融風(fēng)險，意味著房地產(chǎn)也不能持續(xù)地下跌，房地產(chǎn)企業(yè)遭遇空前的“地震”和即將陷入普遍困境。眼看著“地震”來了卻沒有救援，房地產(chǎn)企業(yè)首先需要自救，進行行業(yè)整合，如果這一輪挺過來了，企業(yè)可能要轉(zhuǎn)變增長模式，調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，獲得資金，度過難關(guān)。

　　最后，朱武祥說，政府需要關(guān)注房地產(chǎn)行業(yè)，支持這個行業(yè)的整合、支持行業(yè)的轉(zhuǎn)變方式，選擇新金融環(huán)境下健康發(fā)展的好模式，比如給房地產(chǎn)企業(yè)正常資本市場的融資待遇，包括上市、再融資，總體需要政府和企業(yè)一起實現(xiàn)穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的目標(biāo)。