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　　現(xiàn)代金融業(yè)正在遭受襲擊。但跟它們所被賦予的信任相比，它們的貢獻并不那么糟糕。

　　自從去年八月以來。銀行們已經(jīng)忍受了九個月的苦日子。那些原先最有油水的生意已經(jīng)消失，而整個損失已經(jīng)達到了3350億美元。而在所有的發(fā)達經(jīng)濟體中，幾乎所有的銀行們都遭受了類似利潤率以及裁員的損失。但目前整個西方金融業(yè)面臨的最大的問題不是其盈利能力的降低，而是對其整個運作有效性的信仰喪失。

　　目前這樣的批判主要集中兩類，一是關(guān)于其公平性的，另一個則是有關(guān)于其效率問題的。前者說金融業(yè)整個就是為銀行家們服務(wù)的，而占整個大多數(shù)的顧客、股東以及經(jīng)濟都沒受益。一些擔心是如何得出銀行家門的紅利數(shù)字如何得出。另一些則是有關(guān)其道德的風險。銀行家們太敢于去豪賭了，因為他們知道納稅人會成為最后的保釋人?？纯簇悹査沟腔蛘弑睅r銀行，就一切都清楚了。

　　第二項就是對于市場導向的金融體系是否能夠有效率的深刻懷疑。而懷疑者們并不缺乏攻擊的彈藥。次貸危機中這樣的例子太多了。

　　當心！當下對于整個銀行業(yè)的攻擊時危險的。因為它們在很少一部分的真相之中摻雜了太多的吸引人的謎團。整個金融業(yè)的確可以變得更加公平或者有效，但你在做這些變更的前提是，你必須能夠解答所有的謎團：金融業(yè)可以在失敗和完美之間自我調(diào)節(jié)。而泡沫、過剩或者金融災(zāi)難是整個西方金融體系中的一部分，現(xiàn)在它們?nèi)匀挥衅渥陨淼膬r值。

　　一些改變是可欲的而且是不可避免的。而它們中的絕大多數(shù)都會由市場自身來提供，但不可避免的是這肯定是姍姍來遲的——尤其是在那種市場急切的想脫離泥潭或者向?qū)ふ姨孀镅虻那闆r之下。美國現(xiàn)在的抵押生意已經(jīng)經(jīng)歷了變革。數(shù)以百計的不規(guī)范的借貸者們已經(jīng)消失，對于復(fù)雜的信貸產(chǎn)品的需求已經(jīng)消失不見，而那些最為復(fù)雜的肯定永遠都不會再回來了。銀行業(yè)目前最為樂觀的預(yù)計就是，下一場危機來臨之時，美國的信貸市場不會再漏雨了。

　　監(jiān)管者們自身也有課程需要補習。這可以分成兩大類。第一類就是需要對于風險有更廣泛的認識。這意味著在國家范圍內(nèi)，需要有一個對于整個系統(tǒng)的監(jiān)管者。而在國際范圍內(nèi)，全球資本市場在理想中需要的是全球性的監(jiān)管者——或者至少是在國家之內(nèi)的更廣泛合作。現(xiàn)在投行們已經(jīng)知道央行將在風險來臨之時站在它們的后面支持它們，而它們也需要更多的仔細審查和更高要求的資本標準。而現(xiàn)今監(jiān)管者們只需要檢查投行們和對沖基金之間的交易，而你可以想象，有些對沖基金已經(jīng)如此接近這個系統(tǒng)，它怎么可能不需要更加嚴密的監(jiān)管。

　　第二個改變就是必須讓銀行們學會日子好過的時候?qū)W會筑壩而日子難過的時候增強抵抗力的哲學。而目前的系統(tǒng)則是擴大了問題的極端性。這樣的改變當然需要付出代價——這意味著政策的制定者們需要更仔細小心的衡量他們的政策。而與此同時，為了讓整個金融體系變得更加安全一點的話，這樣的代價又是值得付出的。