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　　由于美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克表示信貸不足會(huì)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，14日美股應(yīng)聲而落，S&P500指數(shù)下跌1.34%，道瓊斯指數(shù)下跌1.4%，而納斯達(dá)克復(fù)合指數(shù)則下跌1.74%.

　　幸好，亞洲股市并未如美股般敏感，日經(jīng)225指數(shù)僅下跌0.03%，韓國(guó)復(fù)合指數(shù)下跌0.16%，印度敏感指數(shù)上漲1.96%，新加坡海峽時(shí)報(bào)指數(shù)上漲1.41%。港股方面，恒生指數(shù)上漲126.75點(diǎn)，漲幅0.53%，報(bào)收24148.43點(diǎn)；恒生國(guó)企指數(shù)上漲292.53點(diǎn)，漲幅2.16%，報(bào)收13843.52點(diǎn)。

　　近日，房地產(chǎn)基金(REIT)再成港股市場(chǎng)重點(diǎn)。冠君產(chǎn)業(yè)信托(2778.HK)宣布，以125億港元的代價(jià)向大股東鷹君集團(tuán)(0041.HK)收購(gòu)位于九龍旺角的朗豪坊寫字樓及零售物業(yè)，相關(guān)資金以可換股債券和配售基金單位來(lái)進(jìn)行支付。對(duì)于此舉，由于高盛發(fā)布研究報(bào)告，認(rèn)為鷹君集團(tuán)的售價(jià)較估值高出21%，顯然對(duì)鷹君集團(tuán)(0041.HK)有利，而對(duì)冠君產(chǎn)業(yè)信托(2778.HK)則有負(fù)面影響，因此昨日前者大漲12.19%，而后者則下跌4.872%。

　　由于市場(chǎng)預(yù)期多只REIT近期均會(huì)有向大股東購(gòu)買資產(chǎn)的行為，比如李兆基表示有意由恒基地產(chǎn)(0012.HK)向陽(yáng)光房地產(chǎn)(435.HK)注入新資產(chǎn)，長(zhǎng)江實(shí)業(yè)(1.HK)亦表示會(huì)向泓富(808.HK)注入資產(chǎn)，再加上太古A、遠(yuǎn)東發(fā)展、北京北辰都被市場(chǎng)預(yù)期將會(huì)短期分拆資產(chǎn)以REIT形式上市。因此，昨日多只REIT均微跌。

　　不過，若將REIT視作防守型投資品種，那么因?yàn)榇祟愘Y產(chǎn)注入而導(dǎo)致價(jià)格下跌反而成為了不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，經(jīng)過昨日的大跌，冠君產(chǎn)業(yè)信托的預(yù)期股息率達(dá)到了6.66%。

　　在經(jīng)歷了前期港股的大跌后，目前香港市場(chǎng)的諸多REIT的預(yù)期收益率，除了領(lǐng)匯(823.HK)為3.73厘，富豪信托為2.75厘較低外，其他均頗為可觀：泓富為7.79厘，陽(yáng)光房地產(chǎn)為5.56厘，越秀房地產(chǎn)為7.16厘，前文提及的冠君則為6.66厘。若投資者安于收息，則這些REIT均為不錯(cuò)的選擇，也正因此，巴黎百富勤和雷曼兄弟先后均提議投資者在今年考慮持有房地產(chǎn)基金。

　　當(dāng)然，對(duì)于內(nèi)地投資者而言，考慮到人民幣相比港元處于不斷升值的過程中，若純粹考慮收取派息，那么每年不過5-7厘的派息在人民幣升值的影響下很容易便消失殆盡，在這樣的前提下，REIT并非各個(gè)是好選擇。目前香港的REIT中，僅有越秀房地產(chǎn)基金是屬于內(nèi)地資產(chǎn)的REIT，由于其收取的租金是人民幣，因此不懼人民幣升值的影響，然而會(huì)因此抬高港幣報(bào)價(jià)的租金收入及每股收益，對(duì)其股價(jià)亦會(huì)帶來(lái)正面影響。再加上越秀房地產(chǎn)的股息率僅次于泓富在一眾REIT中位列第二，其本身就相當(dāng)具有"收息"的防御性價(jià)值。