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　　近日，為天津一家房企做流程的王先生向筆者透露，今年底前證監(jiān)會將不再審批房地產(chǎn)企業(yè)上市。雖然證監(jiān)會沒有類似的成文規(guī)定，但房企IPO歷來舉步維艱，而這次天津房企上市的挫敗無疑加重了中小房企的心理負(fù)擔(dān)。

　　然而也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，門檻提高不等于“關(guān)門”。“還是會有一小部分房地產(chǎn)公司圓夢IPO，但目前來看上市的門檻確實(shí)很高，國家從緊的經(jīng)濟(jì)政策短期內(nèi)不會放閘，因此何時能對房企上市松口就不可知了。”上海房地產(chǎn)界知名人士富關(guān)昆坦陳。

　　上市門檻再提

　　“目前，我服務(wù)的天津房地產(chǎn)公司正面臨上市難問題，”王先生坦言，“據(jù)該公司高層透露，公司上市前期尋找保薦公司和投資公司等準(zhǔn)備已經(jīng)結(jié)束，馬上要提交上市申請，卻遭到相關(guān)部門的回絕。”

　　同樣面臨上市難的還有上海眾多中小民營房地產(chǎn)企業(yè)。隨著上海土地日漸稀缺，地王連創(chuàng)新高，本地民營房地產(chǎn)企業(yè)甚至國內(nèi)企業(yè)都很難通過招拍掛獲得新地。面對此種狀況，上海市相關(guān)部門在個別地塊通過限制外資買家的形式以平衡內(nèi)外資，“但外資企業(yè)也可以通過國內(nèi)子公司參與土地公開出讓。”中原地產(chǎn)研究咨詢部經(jīng)理馬冀分析。

　　盡管房企上市門檻再提，但還是有資質(zhì)較好的房地產(chǎn)公司已經(jīng)或正在踏入上市大門。據(jù)悉，就在天津房企上市受挫的幾天后，上海一家知名房企已經(jīng)獲得了證監(jiān)會批準(zhǔn)，開始上報上市需審核的文件。

　　“無論門檻有多高，還是會有公司符合條件的，”富關(guān)昆坦言，“而條件的苛刻也只是一時的，但何時才能放閘還無法預(yù)料。”

　　中小房企面臨洗牌

　　“盡管上市仍是中小企業(yè)的最佳之選，但還是有更多的中小企業(yè)面臨轉(zhuǎn)型，”馬冀分析，“或合作開發(fā)，或選擇REITS等融資渠道，資質(zhì)較差的甚至將轉(zhuǎn)行做其他產(chǎn)業(yè)。”

　　實(shí)際上，融資的最佳渠道并不止上市一種。馬冀認(rèn)為，隨著銀行信貸對房地產(chǎn)行業(yè)的收緊，中小房地產(chǎn)企業(yè)的融資渠道將會更加多元化。“如兼并、收購、上市、REITS等，”馬冀說，“而具體選擇哪種方式獲得企業(yè)融資還是要因‘企業(yè)’而異。”

　　“而中小企業(yè)也會憑借自身優(yōu)勢得到類似大摩、EI等私募基金的投入。”馬冀說，“隨著市場的發(fā)展，真正意義的REITS也將在中國推出，屆時，不僅開發(fā)商有新的投融資工具，百姓也會有更多的投資選擇。”