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毫無疑問，在聯(lián)系日益緊密的全球金融市場，已經(jīng)幾乎沒有什么地方能夠幸免。Dealogic的數(shù)據(jù)顯示，第一季度放棄IPO籌資計劃的公司數(shù)量達到90家，自網(wǎng)絡泡沫破滅以來的最高水平，高于去年第四季度的78家，而在2001年第一季度，被擱置的上市交易為93筆。大型IPO項目更是少得可憐，僅信用卡集團Visa一家的IPO籌資額就占了全球總額的一半以上，超過10億美元規(guī)模的項目，到現(xiàn)在為止全球也只有20多個。
事實上，就連一度被部分樂觀的分析人士認為不會被次貸危機影響很大的A股市場也沒能幸免。4月，銀河證券位于北京阜成路的營業(yè)廳里，新來開交易賬戶的人零星可見。見慣了排大隊的工作人員忽然一下子輕松了很多：“現(xiàn)在的人比年前少多了。”一位工作人員說，為了擴展業(yè)務，公司已經(jīng)派客戶經(jīng)理入駐臨近的工商銀行進行推廣促銷活動，為前來辦理業(yè)務的銀行客戶提供免費開立交易賬戶。即便如此，前來開戶的人仍然是門可羅雀，與幾個月前的景象大相徑庭。從年初到目前為止，中國A股IPO項目只有19個，雖然集資總額與去年同期持平，但主要是因為大藍籌中國鐵建“A+H”高達55億美元的融資額所致。
機遇
這是最好的時代？這是最壞的時代？事實上，在疲軟的市場面前，并非只有悲觀情緒。軟通動力的CEO劉天文便是個樂觀主義者，其所帶領的這家軟件外包公司原計劃在紐交所上市，盡管現(xiàn)在很可能將上市時間推遲到明年，但劉天文卻對未來充滿信心，“其實公司業(yè)務并沒有受到影響，但市場價值上卻出現(xiàn)了偏離，不論什么行業(yè)都受到了嚴重的影響”。他對《環(huán)球企業(yè)家》說。軟通動力于2001年成立，去年獲得了來自富達基金、永威投資等風投4500萬美元的融資。
在投行的高管們看來，即便是在如此惡劣的環(huán)境之下，IT、可再生能源以及消費類產(chǎn)品的生產(chǎn)行業(yè)仍然會比其他行業(yè)“稍微好一些”。這是由于這些行業(yè)或者受益于中國國內(nèi)商業(yè)和消費者的強勁支出，或者是既沒有過多的出口業(yè)務，也不易受到原材料漲價的影響。正是這些企業(yè)支持了中國第一季度IPO的金額仍然保持著上升趨勢，增長了46%。
實際上，銀行家們并沒有因市場放緩而變得清閑起來。4月初，在見到了數(shù)家中國企業(yè)的首席財務官們之后，企業(yè)的熱情和踴躍讓德意志銀行環(huán)球股票服務部副總裁常凱斯頗有些意外。“還是有很多企業(yè)想去國外上市，但是因為美國的情況不穩(wěn)定，所以頭兩個季度會比較慢。”他對《環(huán)球企業(yè)家》說。畢竟在依舊動蕩的市場環(huán)境中發(fā)售新股多少會讓人感到不安，“市場確實不太有利，上了結果也未必好”。
而對于那些急需上市的企業(yè)來說，時間點似乎已經(jīng)不那么重要，它們或需資金，或想借上市贏得知名度并留住人才，并沒有停下上市腳步。太平洋保險、茂業(yè)國際等企業(yè)紛紛表示，即將在第二季度卷土重來。一些對籌集資金需求較大的企業(yè)甚至已經(jīng)開始另謀他途，轉(zhuǎn)而投向私募基金。劉天文表示，他的最新計劃就是在上市前先作一次融資，以增加資金實力。
此外，接下來中國公司更多的機會可能會出現(xiàn)在IPO之外。由于目前境內(nèi)資本市場活躍，國內(nèi)流動性過剩，公司如果可以充分在國內(nèi)資本市場進行戰(zhàn)略性的資本運作，去國外進行并購，在摩根大通董事總經(jīng)理龔方雄看來，這會是一個“百年不遇的戰(zhàn)略性機會”。
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