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　　美國經(jīng)濟可能已陷入衰退，而復蘇與反彈是否也已不遠了呢？伯南克希望如此。但事實可能說明，目標距離要更遙遠一些。

　　美聯(lián)儲(Fed)主席本•伯南克(Ben Bernanke)上周承認，美國可能已經(jīng)進入經(jīng)濟衰退。密西根大學(University of Michigan)的月度調(diào)查顯示，86%的美國人也得出了同樣的結(jié)論。然而，伯南克對實體經(jīng)濟在今年晚些時候和明年的情況進行了更為樂觀的預測，沖淡了他對短期前景的憂郁預言。

　　讓我們期待他的樂觀情緒將會傳播開來。經(jīng)濟的起起伏伏總是受制于不可避免的會計真相與反復無常的動物精神。但經(jīng)濟增長如此受到心理狀態(tài)的驅(qū)使，卻是非常少見。

　　的確，很多經(jīng)濟限制因素是真實存在的——能源價格高企、嚴重負債的家庭以及不穩(wěn)定的勞動力市場(上周五發(fā)布的又一套疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)可以為證)。但現(xiàn)在，投資者、貸款者及消費者的信心將在很大程度上決定明年的走勢。

　　我們已經(jīng)目睹了自我為證的悲觀情緒合力沖垮了北巖(Northern Rock)與貝爾斯登(Bear Stearns)。對于美國經(jīng)濟而言，房地產(chǎn)市場中的信心破滅可能比這些恐慌都更為重要。雖然它的衰退更多源于一個遲到的現(xiàn)實主義藥方，而不僅是悲觀情緒，但其結(jié)果仍然很嚴重。

　　現(xiàn)在，伯南克似乎不僅期待著金融業(yè)看好未來，還期待美國消費者及購房者也會產(chǎn)生希望。這里的理論是財政刺激計劃可能會使消費者再次開始消費，前提是他們沒有意識到，這些錢是從他們自己作為未來納稅人的口袋中拿出來的。房屋價格不會永遠下跌，如果它們可以穩(wěn)定下來，那么美國金融業(yè)與實體經(jīng)濟也許能夠撣撣身上的塵土，勇敢地大步走向未來。

　　這是可能的。但美國的最近一次民意調(diào)查發(fā)現(xiàn)，超過半數(shù)的美國人擔心某個家庭成員將會失業(yè)。對消費者信心的定期調(diào)查表明，目前的情況非常低迷。幾個月內(nèi)就出現(xiàn)復蘇，將是一個相當大的扭轉(zhuǎn)。

　　不管怎樣，由情緒引領的復蘇還是會遇到限制，原因還是那些無可避免的會計真相。全球經(jīng)濟需要重新平衡；美國家庭最終將不得不開始存錢。我們的希望是，這一切都能夠在某種有序的外表下發(fā)生。

　　伯南克撰寫過關于“大蕭條”的著作，他知道隧道盡頭的光芒總有可能只是一列飛奔而來的列車。他采取措施來防備系統(tǒng)性金融崩潰，這種做法是正確的。但是此類崩潰不太可能發(fā)生。

　　更有可能的是，那一縷光芒的確是日光，只是它比伯南克期待的要更遠一些。