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　　時(shí)尚界從奢侈品中看到享樂(lè)主義和高品位的生活方式，華爾街則從中看到如同標(biāo)準(zhǔn)普爾500般的奢侈品消費(fèi)指數(shù)。

　　隨著華爾街公司以及股票交易所推出一系列跟蹤富人消費(fèi)支出的指數(shù)，蓬勃發(fā)展的奢侈品熱潮也波及到了投資界。

　　美林(Merrill Lynch)、高盛(Goldman Sachs)以及德國(guó)的股票交易所都推出了反映最高檔消費(fèi)情況的指數(shù)，期望從對(duì)名品手提包、豪華度假村、紅酒、藝術(shù)品以及價(jià)值30萬(wàn)美元的轎車(chē)等奢侈品不斷上升的需求中分得一杯羹。這些指數(shù)往往成為金融產(chǎn)品追蹤的對(duì)象，就像許多共同基金跟蹤標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和成份股以科技股為主的那斯達(dá)克100指數(shù)那樣。

　　對(duì)于觀察人士來(lái)說(shuō)，這些指數(shù)是衡量富豪經(jīng)濟(jì)的一個(gè)非常實(shí)用的新指標(biāo)。富豪經(jīng)濟(jì)正在繁榮發(fā)展，并與總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)日益脫節(jié)。大多數(shù)奢侈品指數(shù)在2001-2006年間的年均增幅至少為13%。相比之下，道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)同期的年均漲幅僅為4.7%。

　　美林駐巴黎的分析師安托萬(wàn)•科隆納(Antoine Colonna)幫助該公司創(chuàng)造了美林生活風(fēng)尚指數(shù)(ML LifeStyle Index)，該指數(shù)于上周正式推出?？坡〖{說(shuō)，我們所選股票的共同特性是：他們都是這種享樂(lè)主義、高品位消費(fèi)模式的受益者。

　　事實(shí)上，隨著富裕人群不斷擴(kuò)大，其財(cái)富不斷增加，高檔商品銷(xiāo)售額的增長(zhǎng)速度已遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于總體消費(fèi)額的增速。分析人士稱(chēng)，Saks及Barneys等奢侈品商店的同店銷(xiāo)售額增長(zhǎng)速度是零售行業(yè)整體水平的一倍以上。與此同時(shí)，奢侈品類(lèi)股的利潤(rùn)率及利潤(rùn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)的表現(xiàn)同樣優(yōu)于大盤(pán)。

　　美林生活風(fēng)尚指數(shù)的成份股數(shù)量在15只到50只之間，其中囊括了汽車(chē)生產(chǎn)商寶馬(BMW)及保時(shí)捷(Porsche)，奢侈品巨頭LVMH，時(shí)尚品牌Bulgari、Coach及Burberry，珠寶商Tiffany，拍賣(mài)公司蘇富比(Sotheby's)以及私人銀行公司Julius Baer。根據(jù)回溯計(jì)算，該指數(shù)在2005年及2006年分別上漲了23%及12.5%，高于摩根士丹利(Morgan Stanley)的MSCI全球消費(fèi)者非必需品消費(fèi)指數(shù)(MSCI World Consumer Discretionary Index)同期14%及7%的漲幅，后者被廣泛用來(lái)衡量全球消費(fèi)類(lèi)股的表現(xiàn)。

　　在跟蹤奢侈品類(lèi)股方面，花旗富豪指數(shù)(Citi' Plutonomy Index)可謂先驅(qū)。這個(gè)于2005年推出的指數(shù)跟蹤全球不斷增長(zhǎng)的富豪群體的消費(fèi)情況。富豪指數(shù)的成分股與美林生活風(fēng)尚指數(shù)大同小異，不過(guò)它還包括總部設(shè)在日本的拍賣(mài)行Shinwa Art Auction以及香港的文華東方酒店集團(tuán)(Mandarin Oriental Hotel Group)。

　　和其他指數(shù)一樣，花旗富豪指數(shù)也進(jìn)行了回溯計(jì)算，以綜合反映其成份股以往的優(yōu)異表現(xiàn)。據(jù)花旗的信息，富豪指數(shù)在過(guò)去20年中的年漲幅為17.8%。不過(guò)，由于創(chuàng)建該股指的策略師阿賈伊•卡普爾(Ajay Kapur)離職，花旗最近撤銷(xiāo)了這一指數(shù)。

　　德國(guó)最大的股票交易所德國(guó)證券及衍生工具交易所(Deutsche Boerse,簡(jiǎn)稱(chēng)：德國(guó)證交所)受法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)之托于今年2月推出了全球奢侈品指數(shù)(World Luxury Index)。該指數(shù)的成份股包括Bulgari、蘇富比以及Hermès International等，它們的收入中必須有至少50%來(lái)自奢侈品行業(yè)。德國(guó)證交所表示，在2001-2006年期間，該指數(shù)年均漲幅為14%，而MSCI全球消費(fèi)者非必需品消費(fèi)指數(shù)同期基本沒(méi)有變化。

　　德國(guó)證交所分析業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人哈特穆特•格拉夫(Hartmut Graf)說(shuō)，此類(lèi)指數(shù)吸引投資者的原因之一在于那些無(wú)法享受奢侈生活方式的人可以通過(guò)購(gòu)買(mǎi)此類(lèi)股票來(lái)從這股熱潮中受益。“從情感角度來(lái)說(shuō)，這些商品是人們都想擁有卻無(wú)力直接購(gòu)買(mǎi)的東西，”他說(shuō)。“但是他們可以通過(guò)這些指數(shù)來(lái)參與其中。”

　　投資于高端消費(fèi)類(lèi)股可能并不是一個(gè)好策略，這一點(diǎn)已經(jīng)得到投資者的認(rèn)同。華爾街通常會(huì)在一個(gè)行業(yè)處于增長(zhǎng)黃金期的時(shí)候推出跟蹤該類(lèi)股的基金，他們?cè)谶@方面可謂臭名昭著(想想90年代的醫(yī)療保健類(lèi)股基金和科技類(lèi)股基金，以及去年的商品基金)。奢侈品指數(shù)的不斷涌現(xiàn)可以被看作是這個(gè)市場(chǎng)走向顛峰的標(biāo)志。最近這輪奢侈品購(gòu)買(mǎi)熱潮過(guò)后，許多奢侈品公司的股價(jià)已經(jīng)飆升到可與其產(chǎn)品價(jià)格相媲美的程度。

　　此外，當(dāng)股指創(chuàng)建人挑選成份股的時(shí)候，他們對(duì)奢侈品的定義十分寬泛。由于現(xiàn)在很多奢侈品品牌已經(jīng)成為大型消費(fèi)品上市公司的一個(gè)組成部分，因此純粹的奢侈品類(lèi)股根本不足以構(gòu)建股指。隨著奢侈品品牌的定義走樣，就連彪馬(Puma)這樣的鞋類(lèi)生產(chǎn)商也被貼上了“奢侈品品牌”的標(biāo)簽。

　　美林的指數(shù)把運(yùn)動(dòng)鞋巨頭耐克(Nike)及阿迪達(dá)斯(Adidas)、專(zhuān)業(yè)服裝連鎖公司Gap、酒類(lèi)公司Diageo、摩托車(chē)生產(chǎn)商哈雷戴維森(Harley-Davidson)以及Fossil手表(這家公司以其定價(jià)100美元以下的手表而聞名)等也囊括其中。

　　不過(guò)，這些奢侈品指數(shù)的涌現(xiàn)也再次證明，富裕人群正在創(chuàng)造他們自己的消費(fèi)經(jīng)濟(jì)。據(jù)美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(Federal Reserve, Fed)的數(shù)據(jù)顯示，自1995年以來(lái)，美國(guó)百萬(wàn)富翁的數(shù)量增加了一倍以上。能夠獲得的Fed最近財(cái)富統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1998年以來(lái)，美國(guó)最富裕的1%人口手中所掌握的財(cái)富增長(zhǎng)了50%以上，在2004年達(dá)到了16.7萬(wàn)億美元。

　　隨著最富裕人群的收入及財(cái)富不斷飆升，他們的消費(fèi)支出也在猛增?？ㄆ諣栐诨ㄆ旒瘓F(tuán)2005年的一份調(diào)查報(bào)告中指出，收入最高的那20%美國(guó)人的消費(fèi)總額占全國(guó)總消費(fèi)支出的37%-70%。

　　高盛的瑪格雷特•馬杰(Margaret Mager)說(shuō)，如今，美好生活是由你所擁有的資產(chǎn)來(lái)定義的。它是由你所擁有的豪宅及汽車(chē)、你的外表及衣著、你的社交網(wǎng)絡(luò)、你餐飲品位以及你的藝術(shù)藏品的珍貴程度來(lái)衡量的。這種觀念無(wú)疑推動(dòng)了奢侈品市場(chǎng)及奢侈品指數(shù)的發(fā)展。高盛創(chuàng)建了高盛高端消費(fèi)指數(shù)(Goldman Sachs High-End Consumer Index)。