男女69视频免费|国产久日综合视频|国产伊人Av韩一级黄片|欧美一级在线播放|日韩国产另类欧美在线观看|亚洲无无码成人网站是|青草免费视频在线观看视频|美女黄色一级A片播放|国产一a毛一a毛a|极品少妇Av欧无码中出

　　根據(jù)兩家公司公告，控股股東美的集團將承接華凌集團旗下凈負債約11.48億港元的資產(chǎn)包，并置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)電機業(yè)務(wù)；承接完成后，美的集團將華凌集團置出資產(chǎn)中3家實體公司總計約4.79億元人民幣的凈資產(chǎn)注入美的電器，美的電器以自有資金支付。

　　11月23日，美的集團控股的美的電器(000527.SZ)與華凌集團(0382.HK)公告資產(chǎn)重組事宜。根據(jù)兩家公司公告，控股股東美的集團將承接華凌集團旗下凈負債約11.48億港元的資產(chǎn)包，并置入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)電機業(yè)務(wù)；承接完成后，美的集團將華凌集團置出資產(chǎn)中3家實體公司總計約4.79億元人民幣的凈資產(chǎn)注入美的電器，美的電器以自有資金支付。同時，美的電器為留在美的集團的其余6家負資產(chǎn)公司對擬出售給美的電器的3家實體公司所欠下的5億多元的債務(wù)提供連帶債務(wù)擔(dān)保。這其中，十幾億的負資產(chǎn)，由控股股東美的集團自行消化。

　　45億巨額交易

　　華凌集團公告顯示，擬以45億港元向大股東美的集團反向收購?fù)`電機。收購?fù)瓿珊?，華凌集團(0382.HK)，將更名為“威靈控股有限公司”。

　　威靈電機被溢價注入華凌。截至今年上半年，威靈電機的凈資產(chǎn)約為4.76億元。擬注入華凌集團的威靈電機資產(chǎn)將作價45億港元。華凌將以三個部分作為代價：出讓華凌旗下9家公司并將“華凌”商標(biāo)以1港元為代價出售給美的集團；美的集團獲得華凌應(yīng)收債項8.76億港元；華凌向美的集團發(fā)行新股。將發(fā)行的代價股份定價0.414港元，涉及股份數(shù)目為87.53億股。增加股本之后，美的集團對華凌集團的持股比例也將從28.6%增至74.9%。

　　資產(chǎn)注入實現(xiàn)后，華凌集團(0382.HK)將不再從事家電制造，而轉(zhuǎn)向家電上游的機電行業(yè)。

　　根據(jù)公開資料，威靈電機為美的旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。威靈電機制造有限公司成立于1992年，目前威靈電機已經(jīng)在廣東順德、安徽蕪湖、江蘇淮安有三大生產(chǎn)基地，主要產(chǎn)品為空調(diào)及洗衣機的電機、變壓器、電阻器。威靈電機2006年營收為32.6億元，經(jīng)營利潤為1.7億元；今年上半年這兩個數(shù)字分別為23.4億元和1.6億元。根據(jù)行業(yè)研究報告顯示，威靈電機業(yè)務(wù)中，空調(diào)電機在中國市場排名行業(yè)第一并高居30%的市場份額，洗衣機電機、高能變壓器均在全球市場中排名行業(yè)第二，并擁有20%的全球份額。今年7月底，美的集團新成立了機電裝備集團，由蔡其武負責(zé)。

　　重組后的華凌集團將成為美的集團的海外資本平臺。“此次重組中，擬注入華凌集團的威靈電機資產(chǎn)作價45億港元，按截至2006年12月31日經(jīng)審計的凈利潤約1.75億元人民幣計算，收購靜態(tài)市盈率約25倍，但該電機資產(chǎn)業(yè)務(wù)截至2007年6月30日的凈利潤相比2006年同期大幅增長約122%，照這樣的增幅水平，2007年凈利潤有可能是2006年的2倍，考慮到威靈電機過去幾年增長的動能，2008年的繼續(xù)增長是可以期待的，到交易實際執(zhí)行的2008年其收購市盈率將大幅低于2006年25倍的歷史市盈率。作為本交易對價之一，控股股東美的集團替擬出售的華凌集團9家子公司償還其母公司——華凌集團近9億元的債務(wù)，使重組后的華凌集團原有的歷史虧損大幅度減少，迅速恢復(fù)派現(xiàn)能力。”證券分析人士認為，

　　資產(chǎn)騰挪

　　交易的另一面，是由美的集團“打包”收購華凌集團旗下所有9家子公司，然后將其中廣州華凌100%股權(quán)、合肥華凌100%股權(quán)及中國雪柜95%的股權(quán)這三塊相對優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)，以4.79億元出售給給美的電器。審計報告顯示，截止2007年9月30日，合肥華凌凈資產(chǎn)為15496.05萬元，廣州華凌凈資產(chǎn)為23435.46萬元，中國雪柜凈資產(chǎn)為9501.35萬元；上述四家公司2007年1-9月凈利潤分別為3034.71萬元、2484.02萬元、-1132.68萬元。

　　在完成股權(quán)分置改革之后，中國資本市場的資產(chǎn)估值得到大幅提升，但此次美的集團的注資行為仍以凈資產(chǎn)為定價原則。為增強美的電器在中央空調(diào)領(lǐng)域的實力，保持資本市場對美的電器的信心，美的集團以3113萬元將重慶美的通用制冷設(shè)備有限公司30%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給美的電器，該公司1-9月利潤為126.57萬元。

　　“這使美的電器獲得了300萬臺冰箱和200萬臺空調(diào)的產(chǎn)能，美的集團剛剛實現(xiàn)了進軍冰洗產(chǎn)業(yè)布局，此舉可大幅提升美的電器現(xiàn)有冰箱產(chǎn)能、增加空調(diào)產(chǎn)能。同時，通過資產(chǎn)注入，將增強公司的盈利水平，使得美的電器EPS得到一定程度的增厚。”證券分析人士認為。

　　此前，大股東美的集團承在今年年底前解決與美的電器之間的同業(yè)競爭問題。此前，美的電器與美的集團的同業(yè)競爭主要表現(xiàn)在冰箱和空調(diào)產(chǎn)品上，同業(yè)競爭規(guī)模約為20億元。經(jīng)由此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓，美的集團旗下最核心業(yè)務(wù)——白色大型家電業(yè)務(wù)(空調(diào)、冰箱、洗衣機)將基本被注入美的電器，實現(xiàn)“大白電”業(yè)務(wù)整體上市的目的。目前，美的集團持有美的電器46.74%的股權(quán)。

　　美的集團承壓

　　公開資料顯示，至11月23日，華凌集團已連續(xù)五年虧損及長期凈負債。華凌在2004年底被美的集團收購之后，雖然大幅減虧，2005年、2006年仍分別虧損2.8億港元和1.1億港元，今年上半年盡管已扭虧，但其大部分銷售收入獲自美的集團的OEM(業(yè)務(wù)。截至2007年6月30日，華凌集團未經(jīng)審計的凈負債約為11.48億港元。分析人士認為，靠華凌原有資產(chǎn)狀況和經(jīng)營態(tài)勢已不能支撐其30多億的市值。此外，華凌集團擁有的300萬臺冰箱、200萬臺空調(diào)產(chǎn)能分別在各自行業(yè)內(nèi)將逐漸喪失規(guī)模經(jīng)濟優(yōu)勢，“華凌”品牌在家電市場中已淪為二、三線品牌，面對越來越窄的市場空間和日益加劇的市場競爭，華凌繼續(xù)做白色家電顯然已沒有前途。

　　分析人士認為，控股股東美的集團承接了華凌集團凈負債達11.48億港元的資產(chǎn)，剔除注入美的電器三家公司的凈資產(chǎn)后，美的集團承接了超過十幾億港元的負資產(chǎn)。在承接了華凌集團凈負債的資產(chǎn)包后，美的集團現(xiàn)金流整體是流出的，償付的壓力較大。

　　一位長期關(guān)注家電界的人士認為，“美的集團的發(fā)展過程中，每隔幾年就會發(fā)生一次裂變，從早期的人事、架構(gòu)改革到如今的資本騰挪，每次裂變都是其獲得了爆發(fā)性的增長，這在中國家電行業(yè)中是絕無僅有的。”

　　目前，可看到的美的電器的資本格局是：上游機電業(yè)務(wù)依靠威靈電機(0382.HK)平臺，空調(diào)冰洗借力美的電器(000527.SZ)，而2005年從上市公司中剝離的小家電業(yè)務(wù)，目前成為最大懸念。由于小家電業(yè)務(wù)范圍廣，品類多，從2002年至今不斷變革。

　　2002年，美的家庭電器事業(yè)部被一分為四；2003年，廚具事業(yè)部被一分為三；2004年底，美的把集團旗下的上市公司和威尚集團兩大塊資產(chǎn)分拆為四個板塊；這一方案在2005年5月得以完全實現(xiàn)，美的集團成功回購上市公司的小家電資產(chǎn)，“打包”成立了日電集團。美的電器剩下家用空調(diào)、商用空調(diào)和家用空調(diào)壓縮機業(yè)務(wù)，直至2006年底注入榮事達冰箱和洗衣機50%股權(quán)。當(dāng)時公告顯示，美的電器將所持有“日電集團”全部股權(quán)出售給美的集團，轉(zhuǎn)讓價格為24886.92萬元，這其中包括15%的溢價。但是，當(dāng)時小家電的經(jīng)營并不理想，經(jīng)過3年調(diào)整，至此，美的日電集團發(fā)生了較大的轉(zhuǎn)變。2005年，市場猜測將來小家電業(yè)務(wù)上市將使用0328殼資源，至威靈電機注入華凌，這種猜測被推翻。接近美的的人士也表示，“將威靈注入華凌不是權(quán)宜之計，不是為了改善財務(wù)報表，是未來長期的發(fā)展方向。”而美的集團旗下汽車、房產(chǎn)、物流和日電集團在資本層面的計劃，美的集團相關(guān)人士表示，要看未來情況而定，尚無明確時間表。