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　　由觀點(diǎn)機(jī)構(gòu)、第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)、搜狐網(wǎng)、焦點(diǎn)房地產(chǎn)網(wǎng)、全國(guó)工商聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)共同主辦的2007博鰲房地產(chǎn)論壇于8月17日上午在索菲特大酒店盛大開(kāi)幕。經(jīng)過(guò)2004年到2006年的房地產(chǎn)宏觀調(diào)控之后，中國(guó)房地產(chǎn)依然欣欣向榮。然而關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的爭(zhēng)議導(dǎo)致我們對(duì)中國(guó)房地產(chǎn)的未來(lái)依然充滿了困惑。我們不知道中國(guó)是否面臨真實(shí)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的挑戰(zhàn)，不知道或?qū)⒌絹?lái)的經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)將給中國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)什么？我們不知道未來(lái)的行業(yè)規(guī)則會(huì)有怎樣出人意料的轉(zhuǎn)變，也不知道下一輪更為猛烈的宏觀調(diào)控會(huì)落在那里？面對(duì)越來(lái)越高的信貸門(mén)檻，與越來(lái)越高的土地價(jià)格，中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)與金融行業(yè)的接軌將把行業(yè)導(dǎo)向何方？在2007博鰲房地產(chǎn)論壇中，或許能找到答案。以下為2007博鰲房地產(chǎn)論壇8月17日上午李曉東演講實(shí)錄。

　　李曉東：謝謝各位朋友。連續(xù)多年參加博鰲房地產(chǎn)論壇，今天在這里和大家探討。記得以前特別感覺(jué)自己是一個(gè)異類，但是隨著房地產(chǎn)行業(yè)的不斷的發(fā)展，那么今天在來(lái)這里的時(shí)候，基本上大家把房地產(chǎn)作為一個(gè)金融行業(yè)，或者說(shuō)房地產(chǎn)是需要金融資本大力支持的行業(yè)，包括上午前面幾位演講嘉賓，我想花了很大的心思，雖然房地產(chǎn)行業(yè)有的時(shí)候也用在研究金融方面的很多問(wèn)題。作為一個(gè)致力于房地產(chǎn)金融發(fā)展的企業(yè)，我想今天和大家分享還是在房地產(chǎn)行業(yè)和土地資金門(mén)檻都大幅度提高的情況下，作為開(kāi)發(fā)企業(yè)怎么來(lái)應(yīng)對(duì)這樣的市場(chǎng)變化。

　　那么，我今天跟大家演講的題目是《信托新貴促使房地產(chǎn)世界》。

　　首先，我對(duì)現(xiàn)在的房地產(chǎn)金融其實(shí)有這么一個(gè)看法，房地產(chǎn)在近一段時(shí)間得到了迅猛的發(fā)展，我想因?yàn)榻?jīng)常出席開(kāi)發(fā)商的會(huì)議，包括博鰲論壇等等一些機(jī)會(huì)，開(kāi)發(fā)商應(yīng)該對(duì)我有印象，一年前有這么一個(gè)例子，就是說(shuō)地產(chǎn)和金融的亂融合，行業(yè)和資金的代價(jià)提高，那么在這種情況下，行業(yè)資金要大大提高。其中一個(gè)比較重要的就是現(xiàn)在行業(yè)從開(kāi)發(fā)到融資模式在轉(zhuǎn)變，行業(yè)資金中更為明確，現(xiàn)在有大量專門(mén)的投資機(jī)構(gòu)，部分的開(kāi)發(fā)商也逐漸參與資產(chǎn)管理類，其實(shí)現(xiàn)在開(kāi)發(fā)商純粹用自己的錢(qián)來(lái)開(kāi)發(fā)已經(jīng)不多了，上市公司大量使用股民的錢(qián)，也包括虛擬資產(chǎn)。

　　其他那些非上市公司也通過(guò)各種各樣的私募，還有信托基金的合作也在管理，來(lái)自四面八方充裕起來(lái)的時(shí)機(jī)。

　　第二，單獨(dú)依靠融資途徑在面臨挑戰(zhàn)，銀行的貸款，現(xiàn)在看來(lái)，我在2004年看有些開(kāi)發(fā)商可能就是一陣宏觀調(diào)控，調(diào)控過(guò)了有做起來(lái)了，而且我認(rèn)為永遠(yuǎn)也不會(huì)再像以前那么松了。當(dāng)時(shí)我大膽說(shuō)，有人利用就得有人被利用。股票上市私募以前，開(kāi)發(fā)基金，包括海外資金信托資金都是資本的一種方式。開(kāi)發(fā)商這些多種多樣的新資金進(jìn)來(lái)，多種資金進(jìn)來(lái)取決于未來(lái)在競(jìng)爭(zhēng)中的地位，那么一年來(lái)一個(gè)很明顯的趨勢(shì)，我覺(jué)得資本市場(chǎng)的迅猛發(fā)展，由上市的房地產(chǎn)企業(yè)，不管是自愿還是被迫的，可能以前很多房地產(chǎn)企業(yè)還不習(xí)慣上市，把自己走到陽(yáng)光下，大家覺(jué)得房地產(chǎn)的稅收比較多，上市稅收上，很多稅不太好處理。以前很多企業(yè)都是這樣想，但是現(xiàn)在形勢(shì)的影響，不管什么原因，不管財(cái)富的示范效應(yīng)，還是擴(kuò)展資金壓力，走向上市道路，一經(jīng)上市就獲得資本，國(guó)家看到一個(gè)個(gè)企業(yè)上市，我們的每年財(cái)富榜都能看到地產(chǎn)企業(yè)上市的背景，以前大家很陌生的各種名詞，現(xiàn)在都成了開(kāi)發(fā)商嘴上的一個(gè)時(shí)髦的名詞。

　　第三，至少我印象當(dāng)中房地產(chǎn)企業(yè)近十幾年來(lái)，但是前幾年大家都知道，企業(yè)債券，將由證監(jiān)會(huì)來(lái)管，而且發(fā)行量大大地降低。以前一定要中央企業(yè)銀行擔(dān)保等等，現(xiàn)在大大的降低，還有一個(gè)行業(yè)背后現(xiàn)在風(fēng)起云涌，那么一些大型的開(kāi)發(fā)商依靠資本市場(chǎng)作為它的后盾，將利潤(rùn)作為發(fā)展的重要取得，各個(gè)城市大量的收入，另外跟瑞士方面，現(xiàn)在央行在瑞士試點(diǎn)已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)。另外，證監(jiān)會(huì)也已經(jīng)開(kāi)始啟動(dòng)。那么結(jié)論是什么呢？房地產(chǎn)金融正在成為市場(chǎng)的主流，以前中國(guó)持有房地產(chǎn)信貸，沒(méi)有房地產(chǎn)金融的歷史正在被改寫(xiě)。

　　剛才講了很多，下一個(gè)題目就是這樣，私募股權(quán)融資將成為重要的力量，剛才講的這些舉了很多一年來(lái)的例子，剛才有一個(gè)我沒(méi)有講就是PE，就是私募股權(quán)基金。

　　其實(shí)，我們已經(jīng)能夠感受到國(guó)際上基金的來(lái)源，那么像蒙牛、新浪等等大批金融企業(yè)都是私人股權(quán)投資培育起來(lái)的，這中間有外資進(jìn)來(lái)，當(dāng)然也有一些本土的，比如說(shuō)中信公司基金等等這些。私募資金所謂私人股權(quán)就是相當(dāng)于市場(chǎng)公眾而言的，私募股權(quán)資金一般只是具有高中檔潛力的上市公司，并參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，它是一種積極的。私人股權(quán)的投資采用基本體制，低價(jià)買入企業(yè)的股權(quán)，在通過(guò)一些企業(yè)上市來(lái)獲利，現(xiàn)在全球已經(jīng)有四千家私人股權(quán)投資公司。

　　那么PE的不斷發(fā)展，也能推動(dòng)資本的發(fā)展。首先提供新的融資渠道，改善融資結(jié)構(gòu)，現(xiàn)在的重要金融機(jī)構(gòu)的一個(gè)特點(diǎn)缺陷是，融資渠道會(huì)集中，不同資金的供給和需求方面的需求，需求偏好存在的差異，因而融資的渠道應(yīng)該是多元的。我國(guó)中小企業(yè)融資直接融資比例低，而在歐美等國(guó)家，企業(yè)直接融資一般占到70%以上，成熟的市場(chǎng)需要融資的不但是上市公司，大量中小企業(yè)，也就是很多房地產(chǎn)企業(yè)還未到上市要求。一些企業(yè)同樣需要獲得資金的支持，私人股權(quán)資金恰恰能夠結(jié)合市場(chǎng)充裕的資金，投資具有高成本行的企業(yè)，促進(jìn)股市理性成長(zhǎng)，又能夠?qū)崿F(xiàn)中小企業(yè)快速發(fā)展，對(duì)完善中國(guó)金融市場(chǎng)有積極作用。這對(duì)股市的宏觀調(diào)控也是有作用的，一方面現(xiàn)在馬上要進(jìn)入股市的資金進(jìn)入一些高成長(zhǎng)的中小企業(yè)，另外一方面就可以把一些中小企業(yè)培育成為有朝一日能夠上市的企業(yè)。

　　擴(kuò)大股市的容量，這樣從兩方面的解決問(wèn)題，另外積極股票競(jìng)爭(zhēng)的傾向，有利于提高資本的效率，最典型的特征是有利于資金使用效率的提高，同時(shí)股權(quán)投資，積極的股權(quán)資金，能夠參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理形成外部壓力。因此我們投資進(jìn)去之后，投資不是目的，通過(guò)該投資，發(fā)現(xiàn)下去，改善下去，讓這個(gè)企業(yè)能夠經(jīng)過(guò)私募資本投資之后，改善它的整個(gè)管理和對(duì)資本市場(chǎng)的這種理解，最后使企業(yè)能夠達(dá)到更高的目的，最后能夠上市，這個(gè)是對(duì)企業(yè)最大的意處，剛才也已講到好處。

　　現(xiàn)在PE在中國(guó)推出還存在一些什么樣的一些障礙呢？

　　首先，最主要的是缺乏有效的設(shè)備、法律規(guī)范和路徑。由于一方面，我們知道產(chǎn)業(yè)基金最早的時(shí)候，我們國(guó)家基金法，在最開(kāi)始立法的時(shí)候，是把證券投資基金和產(chǎn)業(yè)投資基金一并好，后來(lái)經(jīng)過(guò)種種原因產(chǎn)業(yè)基金的問(wèn)題沒(méi)有得到推動(dòng)，后來(lái)出臺(tái)的是投資二級(jí)市場(chǎng)，成熟的二級(jí)市場(chǎng)在證券投資基金，基金劃出來(lái)，就有現(xiàn)在基金管理模式，各式各樣的基金，但是產(chǎn)業(yè)資金還比較滯后。去年大家曾經(jīng)燃起了很大的希望，發(fā)改委也好等等，我們第一個(gè)新試點(diǎn)基金現(xiàn)在也正在推出，但是由于種種原因現(xiàn)在進(jìn)展還不是很大。

　　第二，常用的途徑，就是國(guó)外遇到很多的有線法。

　　第三，定位私募投資。但其中股權(quán)投資也是一個(gè)很重要的方向，但是由于原來(lái)的監(jiān)管，政策非常的完善，基本上規(guī)模很大，探索起來(lái)非常的困難。

　　第四，信托給行業(yè)帶來(lái)哪些機(jī)遇，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)頒了兩個(gè)法規(guī)，在這個(gè)行業(yè)基本上的雙規(guī)，就是信托公司管理辦法和信托公司原有管理辦法，而且另外一個(gè)政策變化，是近期，中國(guó)人民銀行和銀監(jiān)會(huì)對(duì)過(guò)去陸續(xù)頒布的有關(guān)信托公司管理做出全面清理，包括前年頒布的212號(hào)私募股權(quán)項(xiàng)目的貸款投資等等的一些一系列的法規(guī)，大家在銀監(jiān)會(huì)和其他網(wǎng)站都可以查到。

　　新舊規(guī)定的主要內(nèi)容是什么呢？

　　主要有四方面內(nèi)容，我一一列舉，把主要的方面跟大家對(duì)應(yīng)一下。1、投資者數(shù)量方面，原來(lái)資金規(guī)劃規(guī)定不超過(guò)兩百萬(wàn)受益人，那么現(xiàn)在新的法規(guī)，合格的投資人自然人不得超過(guò)50人，機(jī)構(gòu)投資的數(shù)量不限。2、異地業(yè)務(wù)方面，信托公司發(fā)布產(chǎn)品，原來(lái)只能在本地發(fā)行，但是現(xiàn)在是可以在全國(guó)范圍內(nèi)發(fā)行，而且事前報(bào)告。3、對(duì)關(guān)連交易有了比原來(lái)明確的規(guī)定，主要是對(duì)洗脫公司的固定，這樣有利于保護(hù)很多利益人。另外資金運(yùn)用，我剛才講了有關(guān)一些文件的限制，現(xiàn)在鼓勵(lì)投資限制貸款，那么現(xiàn)在要求貸款一個(gè)公司管理所有的集團(tuán)里面余額不得超過(guò)30%，也就是鼓勵(lì)信托公司不再簡(jiǎn)單的做銀行產(chǎn)品的替代，要走向創(chuàng)新的的陣營(yíng)，那么原來(lái)的信托資金我就不一一列舉。那么對(duì)于從這個(gè)文件可以看到，銀監(jiān)會(huì)在業(yè)務(wù)創(chuàng)新管理等方面問(wèn)題十點(diǎn)方案，按照優(yōu)先持續(xù)開(kāi)展個(gè)人資產(chǎn)股權(quán)投資，房地產(chǎn)投資等等一些創(chuàng)新，那么這都是鼓勵(lì)的。

　　所以說(shuō)我們根據(jù)新的法規(guī)，用基金的形式創(chuàng)立信托的計(jì)劃，突破信托的現(xiàn)實(shí)，然后標(biāo)準(zhǔn)化的信托單位這種概念運(yùn)用對(duì)話中間，提供了一個(gè)新的通道，那么在新的形式下，我們作為商會(huì)的一個(gè)積極的參與者，我們和房地產(chǎn)商會(huì)一起再研究，怎么能給金融創(chuàng)新為我們房地產(chǎn)企業(yè)提供一些金融服務(wù)，在一段時(shí)間的研究，在房地產(chǎn)企業(yè)大力支持下，我們今天在博鰲正是行業(yè)發(fā)布了一個(gè)基金性的信托產(chǎn)品。今天晚上我們也還會(huì)舉行這個(gè)基金性產(chǎn)品的一些合作簽字儀式，這個(gè)細(xì)節(jié)希望大家光臨，我現(xiàn)在把這個(gè)基金用一個(gè)不太長(zhǎng)的時(shí)間給大家做一個(gè)簡(jiǎn)要的介紹。

　　另外，我們這次會(huì)議文件也有一個(gè)基金嘗試的材料。首先這個(gè)基金的背景，我們有多論述，很多專家都是有這方面的研究，一個(gè)結(jié)論是由于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)，包括和諧社會(huì)的經(jīng)濟(jì)，還有人口結(jié)構(gòu)城市化購(gòu)買力的分析等等這些。那么我們認(rèn)為中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)還將擁有20年以上的快速發(fā)展時(shí)期，當(dāng)然快速發(fā)展并不意味著房?jī)r(jià)價(jià)格的上漲，這個(gè)行業(yè)里面快速的發(fā)展。第二個(gè)是背景，目前中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)私募結(jié)合的趨勢(shì)，銀行貸款在降低，社會(huì)資金在上升，外資也積極的參與。另外房地產(chǎn)行業(yè)的證券化的程度，就是思想證券化，這種私產(chǎn)證券化，有一些股權(quán)，證券化上市各種方式來(lái)證明，另外一些實(shí)物資產(chǎn)，包括瑞士，還有一些租賃全資產(chǎn)證券化等等這樣。甚至一些按揭抵押貸款都在證券化，都在上升，也為私募股權(quán)基金介入行業(yè)提供了通道。在宏觀調(diào)控下這種私募的資金一個(gè)是對(duì)土地介入，對(duì)開(kāi)發(fā)商的條件提高了，一個(gè)是中小開(kāi)發(fā)企業(yè)生存條件非常艱難，私募股權(quán)的需求增加了，房地產(chǎn)行業(yè)的并購(gòu)整合是一個(gè)趨勢(shì)，這個(gè)資金將產(chǎn)生大量的機(jī)會(huì)合乎利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，比方說(shuō)一個(gè)企業(yè)，它要訂購(gòu)一個(gè)項(xiàng)目的話，短期的需求非常大，但是你需要上市，它可能需要一個(gè)很長(zhǎng)的時(shí)間，去銀行投資、去購(gòu)買房地產(chǎn)項(xiàng)目那也是法律允許的，這些資金都是未來(lái)新股權(quán)資，可以介入這么一個(gè)投資領(lǐng)域。

　　我們?cè)O(shè)立了一個(gè)目的，一個(gè)是發(fā)揮自我的力量，引導(dǎo)行業(yè)資源的整合，提高我們的資源配置效益，降低這種投資風(fēng)險(xiǎn)；第二是擴(kuò)寬行業(yè)的資金渠道，為行業(yè)發(fā)展注入一些新增的資金，認(rèn)證這些資金房地產(chǎn)行業(yè)的企業(yè)，當(dāng)然另外更多的還來(lái)自于一些流動(dòng)性過(guò)?；蛘邉偛爬山淌谔岬降乃^虛擬資本等等，行業(yè)外的資金進(jìn)入到中間來(lái)，也可以解決上市投資意愿的問(wèn)題，買房子、買股票之間，提供一些多的現(xiàn)在。第三是我們當(dāng)然也是因?yàn)樵谏虝?huì)領(lǐng)導(dǎo)下，為了為我們金桂家園一些綠色產(chǎn)品，促進(jìn)引導(dǎo)，促進(jìn)房地產(chǎn)項(xiàng)目的發(fā)展，形成行業(yè)和環(huán)境的和諧發(fā)展，另外我們投資一些有潛力的會(huì)議，組建一些資金，組建資產(chǎn)是爭(zhēng)取培育之后同時(shí)融資方式上市，為房地產(chǎn)企業(yè)，資金壓力最大商業(yè)地產(chǎn)來(lái)說(shuō)整體一個(gè)退出的計(jì)劃。這就是我們?cè)O(shè)立一個(gè)非常重要的目標(biāo)，這個(gè)產(chǎn)品的主要要素，我在這里因?yàn)闀r(shí)間的關(guān)系就不一一介紹了，大概我們資金的發(fā)起是全國(guó)工商聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)受托人信托投資公司。

　　第三個(gè)期限我認(rèn)為，五年以后，三分之二的人同意的話，可以再延長(zhǎng)兩年，剛才介紹了幾個(gè)主要的投資方向，規(guī)模我也介紹了，最后一個(gè)認(rèn)購(gòu)，認(rèn)購(gòu)我們采納了一個(gè)首次交納不低于10%作為承諾金，但是兩個(gè)條件也不能少于一百萬(wàn)，以后有好的項(xiàng)目，我們采用國(guó)外的機(jī)制，有好的項(xiàng)目需要資金我們?cè)偻ㄖ?，這樣資金的使用效率能夠更高，減少一些占用。整個(gè)預(yù)期收益率我們保守每年20%以上，我們?cè)谶@個(gè)認(rèn)購(gòu)基金的信托單位持有人做一些設(shè)想。一個(gè)是單個(gè)認(rèn)購(gòu)資金超過(guò)10%，委托人有兩類，一類是發(fā)起人，要求是知名地產(chǎn)企業(yè)，認(rèn)購(gòu)整個(gè)金額的2%，有權(quán)利提起項(xiàng)目。我們希望借助他們，能夠給我們提供一些好的投資機(jī)會(huì)，因?yàn)橛幸恍┥鲜衅髽I(yè)有資產(chǎn)輸入的需要，當(dāng)然還有上市潛力或者即將正在準(zhǔn)備上市的企業(yè)，都可以參與到基金決策中間。另外所有的發(fā)起人，發(fā)起委托人都可以參股我們這個(gè)基金的管理公司，發(fā)展基金管理業(yè)務(wù)，每個(gè)人基本上都是坐享其成，何以分享其他的成果，具體因?yàn)闀r(shí)間關(guān)系我也不講了，材料上都有。

　　產(chǎn)生的價(jià)格大概是這樣的，我們首先在這個(gè)基金的委托受益人下面受理了一個(gè)投資決策委員會(huì)，主要成員就發(fā)企委，受托人組織發(fā)行，大概算在一起九個(gè)人，下面受托人投資決策的實(shí)施來(lái)履行受托意義，受托人根據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定，委托管理公司對(duì)信托基金管理服務(wù)，為了提高管理的公開(kāi)透明性，我們專門(mén)聘請(qǐng)一個(gè)大型商業(yè)銀行來(lái)作為我們整個(gè)信托計(jì)劃的保管銀行。

　　我們主要投資方向，以上市項(xiàng)目或未上市的項(xiàng)目為主。最后通過(guò)出售這種上市以后的連接，或者出售股權(quán)、溢價(jià)銷售股權(quán)等等一些方式實(shí)行收益。我們一些投資標(biāo)準(zhǔn)首先就是符合中國(guó)生態(tài)房地產(chǎn)金融調(diào)整手冊(cè)，節(jié)能型、節(jié)地以及保護(hù)環(huán)境的房地產(chǎn)企業(yè)，這個(gè)可以根據(jù)我們商會(huì)國(guó)家房地產(chǎn)環(huán)?？偩终勔恍┱J(rèn)證，而且我們上市正在爭(zhēng)取在稅收方面給予一些支持，這樣我們提高收益率有更好的幫助。

　　另外，我們也有龐大的獲取優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目的渠道。首先，是我們上市的會(huì)員網(wǎng)絡(luò)。另外作為發(fā)行委托人，我們目前都是知名的房地產(chǎn)企業(yè)，我們聯(lián)華信托這幾年在地產(chǎn)金融方面樹(shù)立了一些小小的名聲，每年也有將近一千個(gè)項(xiàng)目，另外我們還有很多銀行在推薦一些項(xiàng)目。投資盈利模式剛才已經(jīng)介紹了，通過(guò)上市的變現(xiàn)，下一個(gè)簡(jiǎn)單的講，資金有一些限制的時(shí)候，做一些在開(kāi)發(fā)商取得了土地或者說(shuō)大量的資金，這么一個(gè)過(guò)橋資金的需求，這樣比較快，回報(bào)也非?？陀^，所有三面為投資者進(jìn)行收益。剛才聶部長(zhǎng)已經(jīng)介紹了，我就不在這一一讀了，在全國(guó)各地房地產(chǎn)都有自己的管理辦法，另外商會(huì)多年來(lái)致力于中國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)的這種產(chǎn)業(yè)資金，包括曾經(jīng)，全國(guó)工商聯(lián)向發(fā)改委兩次申請(qǐng)中國(guó)住宅產(chǎn)業(yè)基金，或者綠色基金的這樣一些申請(qǐng)，非常有前瞻性和推動(dòng)力。第二，商會(huì)也是為推動(dòng)綠色地產(chǎn)生態(tài)住宅示范工程大量綠色項(xiàng)目的準(zhǔn)備，包括剛才講的綠色地產(chǎn)、綠色生態(tài)很重要的指標(biāo)，這樣未來(lái)對(duì)我們的項(xiàng)目選擇提供了一個(gè)很好的契機(jī)。

　　另外，作為我們受托人也在這個(gè)房地產(chǎn)金融方面，我們因?yàn)閷Ｗ⒌睦砟顚I(yè)在房地產(chǎn)市場(chǎng)的發(fā)展，也有這方面的感悟和經(jīng)驗(yàn)，我們這個(gè)產(chǎn)品因?yàn)榘奄Y料拿上來(lái)非常倉(cāng)促，本周一才開(kāi)始向一些地產(chǎn)商聯(lián)絡(luò)，征求他們是否有意愿做發(fā)行委托人。經(jīng)過(guò)四五天的聯(lián)系，目前確定作為首席發(fā)行委托人的單位在今天晚上簽約，大概現(xiàn)在已經(jīng)有九家企業(yè)。現(xiàn)在還有很多在進(jìn)行內(nèi)部的報(bào)批審批程序，特別是一些國(guó)有資產(chǎn)公司，我們還歡迎更多的優(yōu)秀地產(chǎn)企業(yè)加入到我們這里，作為業(yè)內(nèi)第一個(gè)私募股權(quán)基金，這樣一個(gè)帶有行業(yè)整體發(fā)展性質(zhì)的這么一個(gè)行列中來(lái)。謝謝大家！

鏈接：李曉東簡(jiǎn)介
　　李曉東，聯(lián)華信托總裁。北京大學(xué)EMBA、清華大學(xué)房地產(chǎn)方向EMBA。曾任新希望集團(tuán)金融事業(yè)部總經(jīng)理，中國(guó)民生銀行董事，現(xiàn)任聯(lián)華國(guó)際信托投資有限公司董事、總裁，全國(guó)工商聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)副會(huì)長(zhǎng)兼投融資中心理事長(zhǎng)。李曉東先生擁有敏銳的市場(chǎng)眼光和先進(jìn)的金融創(chuàng)新理念。曾成功參與運(yùn)作新希望、民生銀行等多家公司的上市，使其資產(chǎn)在短短幾年內(nèi)增值十?dāng)?shù)倍。自2003年以來(lái)，李曉東先生作為信托行業(yè)最年輕的公司負(fù)責(zé)人，對(duì)信托理論進(jìn)行了深入的研究和實(shí)踐。 2005年李曉東先生創(chuàng)新性地提出“夾層融資”的概念。