本文為孫哲峰先生在2025觀點(diǎn)物業(yè)大會(huì)發(fā)表的演講。

孫哲峰（深圳星河控股集團(tuán)副總裁、星河智善生活集團(tuán)董事長(zhǎng)）：尊敬的陳詩(shī)濤總、各位物業(yè)的前輩、大咖、老師、同仁，大家下午好！我是物業(yè)的新兵，進(jìn)入物業(yè)這一行是2014年，跟隨著唐學(xué)斌總的腳步，以收并購(gòu)的方式結(jié)識(shí)了各位大咖。

過(guò)往這10年中，七八年時(shí)間做收并購(gòu)，最近幾年在星河做運(yùn)營(yíng)。受這次大會(huì)的委托，我把我這10年從投資的視角，對(duì)物業(yè)的一些觀點(diǎn)拿出來(lái)，供大家一起分享。

今天給我的題目談前世今生和未來(lái)，前世帶有總結(jié)的色彩，從資本的視角看物業(yè)的商業(yè)模式，它應(yīng)該是一個(gè)房屋或者平臺(tái)土地模式，基層應(yīng)該是要通過(guò)規(guī)?；蛘哔Y金，把物業(yè)公司散亂弱，通過(guò)凈化、優(yōu)化，讓它形成優(yōu)良的資產(chǎn)，進(jìn)而能夠在資本市場(chǎng)上進(jìn)行變現(xiàn)之后，達(dá)到PDCA的循環(huán)。

當(dāng)你獲取了客戶之后，你是B端、C端和G端的三類客戶，他對(duì)你是信任的，在物理空間里他給你提供服務(wù)，就需要SOP的標(biāo)準(zhǔn)化服務(wù)模式，讓你的服務(wù)具有可追溯性，標(biāo)準(zhǔn)會(huì)提高。

是不是這就是物業(yè)公司的商業(yè)模式？不是。大家看到再往上走，分別你要對(duì)你的所在區(qū)域或者這個(gè)場(chǎng)景里的B、C、G端客戶做畫(huà)像，明確他們的需求，通過(guò)人流、物流、信息流和資金流，去鏈接能夠提供這種服務(wù)的企業(yè)。不是自己做增值服務(wù)，你應(yīng)該找到專業(yè)的公司來(lái)做。

在國(guó)外資本市場(chǎng)上，輕資產(chǎn)比較發(fā)達(dá)，它相應(yīng)的政策和資本比較活躍，而且更重要的原因是，國(guó)外已經(jīng)過(guò)了大家搶奪資源的年代，這些社區(qū)服務(wù)商是有匠心的，他是有很穩(wěn)健的戰(zhàn)略定力，他是一個(gè)運(yùn)營(yíng)商，而不像現(xiàn)在這樣，太多的都是來(lái)?yè)屬Y源，為了快速變現(xiàn)的，所以中國(guó)現(xiàn)在還不具備這個(gè)土壤，包括資本土壤、服務(wù)商土壤、政策土壤，還在建設(shè)當(dāng)中，所以這上面頂部的部分還沒(méi)達(dá)到，這個(gè)模型在國(guó)外是被認(rèn)可的，這是可行的。

它的盈利模式和它這個(gè)模型在一起，就是上面這24個(gè)字：做大規(guī)模、客戶共享、尋找行家、股權(quán)鏈接、孕育物種、資本獲利。這是資本對(duì)于物業(yè)的商業(yè)模式的看法，在國(guó)外是被驗(yàn)證過(guò)的。

在發(fā)展路徑上，大家看這三幅圖，左邊這個(gè)是騰訊，我經(jīng)常說(shuō)物業(yè)就是線下的騰訊，它就是通過(guò)一個(gè)基礎(chǔ)的思想和你自己想表達(dá)的一個(gè)社交平臺(tái)，騰訊2004年上市的時(shí)候，它只有一個(gè)單一軟件QQ，到2012年它做成了平臺(tái)，它的資本價(jià)值指數(shù)形式的增加，因?yàn)樗呀?jīng)圈了8到9億的客戶，它對(duì)這些客戶做了畫(huà)像之后，他把你推送給閱文、王者榮耀等等，這些又是他投資的服務(wù)型企業(yè)，是給你做意識(shí)饕餮大餐的，隨著它的上市，他們賺得盆滿缽滿。

2024年騰訊的非國(guó)際性口徑的歸母凈利潤(rùn)2200億，其中1100億是它股權(quán)投資，或控股、或參股的，控股的它就有對(duì)應(yīng)的分紅，如果是參股，有少數(shù)股權(quán)收益，產(chǎn)生的這些收益有1100億，主營(yíng)業(yè)務(wù)收益有1100，所以騰訊是一家科技背景的公司和一家投資公司。物業(yè)管理行業(yè)如果我們也能按照上面的模式，找到業(yè)主的需求，對(duì)應(yīng)的匹配做增值服務(wù)的廠家，你要分享增值服務(wù)廠家的資本性紅利。

中間這個(gè)三階段模型是投資界認(rèn)可的模型，第一個(gè)階段是2014年到疫情前，大家通過(guò)資本做大，做到有一定的規(guī)模。

第二個(gè)階段是現(xiàn)在這個(gè)狀態(tài)，我們的資本、政策和服務(wù)商還不達(dá)標(biāo)，還不健全，這一刻我們要等著它來(lái)達(dá)標(biāo)、健全，我們就需要活下來(lái)，我們要有定價(jià)權(quán)，你的定價(jià)權(quán)體現(xiàn)在你的專業(yè)性，唐總和長(zhǎng)江總給我們打了一個(gè)樣，他們?cè)谶@個(gè)階段先行先試，一個(gè)是做停車(chē)，一個(gè)是做整體的保潔，這就是專業(yè)化。大的公司務(wù)必要進(jìn)行拆分，形成你的專業(yè)公司，你的專業(yè)性就是你的定價(jià)權(quán)，這才是你的收入保障，你才能活到最后一刻。

最后是它的盈利模式，是兩個(gè)三角，基礎(chǔ)性業(yè)務(wù)是這個(gè)正三角，全世界做PM的利潤(rùn)率就是6%，不可能高，高的都是母公司無(wú)償贈(zèng)送給你的，你的商業(yè)模式就是高現(xiàn)金流、低毛利，你是一個(gè)避險(xiǎn)資產(chǎn)，絕對(duì)不是一個(gè)高毛利行業(yè)。還有一個(gè)倒三角，就是它通過(guò)股權(quán)投資的增值服務(wù)企業(yè)，在資本市場(chǎng)上獲利。

舉個(gè)例子，這是First service2024年的報(bào)表，它有主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和其他業(yè)務(wù)收入，分別是53億和121億人民幣，它的利潤(rùn)反轉(zhuǎn)了，它是32億的利潤(rùn)，對(duì)應(yīng)153億左右的收入，但是91億的利潤(rùn)對(duì)應(yīng)的是221億的收入，它的利潤(rùn)率完全是不一樣的，增值服務(wù)的利潤(rùn)率很高。

最下面這個(gè)是少數(shù)股權(quán)投資收益，它在2018年收購(gòu)了一個(gè)加州的影視公司，這個(gè)公司當(dāng)時(shí)有2000份合同，估值大概1000萬(wàn)美元，它只花了50萬(wàn)美元買(mǎi)進(jìn)這家公司5%的股權(quán)，參股之后把它在加州、德州和佛羅里達(dá)州管的小區(qū)全部打開(kāi)，讓它進(jìn)入，我孵化你，培育你上市，讓它快速做大。

2024年這家服務(wù)公司已經(jīng)拿到5萬(wàn)份合同，它上市之后估值有了很大的提升，它投資的5%的股權(quán)也稀釋到了1.3%，這部分給它帶來(lái)了少數(shù)股權(quán)收益，這是它的收益，上面賺的是現(xiàn)金流，下面賺的是利潤(rùn)。

我們以前說(shuō)物業(yè)公司是不是健康，是不是一級(jí)企業(yè)，你投標(biāo)怎么樣，其實(shí)沒(méi)有一個(gè)量化的標(biāo)準(zhǔn)，它還是定性在做的?，F(xiàn)在隨著上市公司越來(lái)越多，大概有了64家，我們把它的報(bào)告和相關(guān)的PE倍數(shù)做了一個(gè)線性擬合，PE倍數(shù)是應(yīng)變量，自變量有1個(gè)，一個(gè)財(cái)務(wù)報(bào)告有150多個(gè)數(shù)據(jù)，我們一個(gè)一個(gè)做線性擬合，然后再把兩個(gè)數(shù)據(jù)和三個(gè)數(shù)據(jù)來(lái)做線性擬合，這樣做下來(lái)我就會(huì)發(fā)現(xiàn)哪些因素和PE倍數(shù)的線性關(guān)聯(lián)性很高。

我們用了2022年、2023年的數(shù)據(jù)，最后總結(jié)出了左側(cè)的5大類16個(gè)指標(biāo)，你就可以理解為你去醫(yī)院到底是病毒性感冒還是炎癥性的發(fā)燒，他要讓你驗(yàn)血，我會(huì)給你一個(gè)對(duì)應(yīng)的參考值，你到底健康與否，這就是一個(gè)定量評(píng)價(jià)的標(biāo)志。現(xiàn)在隨著大家和資本斗法，他們現(xiàn)在披露的信息越來(lái)越少，我們也會(huì)想盡一切辦法再去拿到數(shù)據(jù)，這就是在資本的視角，我來(lái)評(píng)價(jià)你這個(gè)物業(yè)公司好壞的絕對(duì)的定量分析模型。

這是某家物業(yè)公司，5大類16個(gè)模型，可以看到典型物企給了一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)值，這就相當(dāng)于我們體檢單上參考的數(shù)值范圍，你什么指標(biāo)超了，左邊告訴你什么樣的是正常的，右邊告訴你哪些部分有毛病了，對(duì)照起來(lái)很清楚。然后是怎么給你治，你是要做一個(gè)小手術(shù)，還是直接回家，這就是我們要幫你做的事情，讓你這家企業(yè)更健康。

簡(jiǎn)單總結(jié)一下，規(guī)模已經(jīng)不再重要了，專業(yè)性是保證自己能活下去的根本，資本的角色還需要敢于跟資本說(shuō)No，不要讓它綁架你，因?yàn)檫@就是一個(gè)低毛利、低增長(zhǎng)的行業(yè)，應(yīng)該回到理性的分析當(dāng)中來(lái)。

在今生這一塊，剛才有同仁講了IFM，我說(shuō)一下我對(duì)IFM的看法。我們每次說(shuō)一個(gè)詞的時(shí)候，先要定義它，定義就是確定它的范疇。定義這么多，我不念了，我給它一個(gè)定義，就是3P。第一是在這個(gè)空間里面，這是場(chǎng)景，這個(gè)空間里的人，你服務(wù)的對(duì)象，業(yè)主、租戶、商戶，他都有自己的流程、生活場(chǎng)景、工作場(chǎng)景、旅游場(chǎng)景、學(xué)習(xí)場(chǎng)景，他的場(chǎng)景都是有流程串起來(lái)的。你的服務(wù)能不能讓他這個(gè)場(chǎng)景或者是整個(gè)流程更加有效率？這就是IFM。

下面我再問(wèn)大家一個(gè)問(wèn)題，IFM和PM的區(qū)別是什么？我問(wèn)了很多人，有一個(gè)大咖給我一個(gè)特別形象的比喻，他說(shuō)PM就是你家的保姆，他就是來(lái)給你賺錢(qián)的，他按他的標(biāo)準(zhǔn)給你拖地，拖完了地你拿錢(qián)，他走人。

IFM就是當(dāng)家主母，他是你的太太，是你的伴侶，他要站在你的角度，給你運(yùn)營(yíng)、經(jīng)營(yíng)這個(gè)家，男主外、女主內(nèi)，你出去賺錢(qián)，他怎么把家經(jīng)營(yíng)好，他主動(dòng)思變，主動(dòng)配合你，他要讓你的流程更加有效率，他是主動(dòng)思考，跟你共同發(fā)展的，而不是簡(jiǎn)單地賺你的錢(qián)。

PM講的是SOP，是物業(yè)公司給你的，你聽(tīng)不聽(tīng)拉倒，只要大部分人不反對(duì)，我就把錢(qián)賺到了。

IFM講的是SLE，你必須要盡量滿足甲方的所有要求，不管合不合理，不管在不在合同內(nèi)，如果你不滿足，下一個(gè)合同期你拿不到。

還有一個(gè)觀點(diǎn)，做PM的公司很難做成功IFM，你的基因不對(duì)，你思考問(wèn)題的方式就是按照我怎么來(lái)合適，我的標(biāo)準(zhǔn)是什么來(lái)做的，你不是一個(gè)做服務(wù)的，因?yàn)樵诰惩馑械腎FM公司，要么你是一個(gè)做餐飲的，要么是做醫(yī)院的，它是一個(gè)極強(qiáng)的專業(yè)性細(xì)分領(lǐng)域先做進(jìn)去之后，它再往下游延伸，我本來(lái)是做醫(yī)院的，我做得很好了，我再找一個(gè)做醫(yī)院衛(wèi)生清理的，我去收購(gòu)，圍繞著上下游做蔓藤式的擴(kuò)張，如果你要做好IFM，至少要有一把絕活，能夠讓甲方脫離不開(kāi)你，而且你有定價(jià)權(quán)，你跟他關(guān)系牢固之后，再順著它的需求，順著你的產(chǎn)業(yè)鏈，找到這個(gè)行業(yè)里做得最好的，你去收購(gòu)它，國(guó)外這個(gè)領(lǐng)域的公司都是按照這個(gè)方向做的，中國(guó)的IFM也必須是這樣做的。

中國(guó)的IFM最初是在華東，它是跟著世界500強(qiáng)制造業(yè)企業(yè)進(jìn)來(lái)的，中國(guó)基本上都是從PM做起來(lái)，然后去做IFM，是升維打擊，國(guó)外是做降維打擊，它做了很多高端的東西，然后去工廠做。比如說(shuō)在中國(guó)做工廠節(jié)能最好的是安銳盟，它被中信旗下的公司收了，它能夠給你做什么？你現(xiàn)在工廠的能耗是1000萬(wàn)，我可以給你節(jié)省150萬(wàn)，把它簽到合同里，而且他有方案。

中國(guó)現(xiàn)在IFM到了什么程度？這是中國(guó)IFM供方和需方的發(fā)展路徑，這是華為的全球行動(dòng)總裁給的一張圖，可以看到甲方發(fā)包方現(xiàn)在應(yīng)該是在任務(wù)外包和組合外包這個(gè)層面去做，但是對(duì)于華為和比亞迪以及其他世界500強(qiáng)企業(yè)，它已經(jīng)要求你做全面的整合管理，你是我的人，是我除了主流程之外所有的流程都要你來(lái)做，除了主營(yíng)業(yè)務(wù)、人力、財(cái)務(wù)之外，其他的都要你來(lái)做，他們已經(jīng)要求達(dá)到了這種程度，你能做到嗎？坦率來(lái)說(shuō)我們絕大部分做IFM的企業(yè)，現(xiàn)在資本的定義是，在非住環(huán)境里的四保一服供應(yīng)商，這并不是IFM。

在乙方的發(fā)展階段中，我們從工程開(kāi)始，到管理再到房企，應(yīng)該說(shuō)我們現(xiàn)在的變革在空間變革和企業(yè)房地產(chǎn)、設(shè)備設(shè)施融合這個(gè)階段。

（見(jiàn)PPT）這是保哥在2025年提出萬(wàn)科的趨勢(shì)是什么，他已經(jīng)把物業(yè)的服務(wù)和萬(wàn)物梁行以及IFM上升到全生命的資產(chǎn)管理，他用科技要求的是節(jié)能，因?yàn)樵诖媪繒r(shí)代，除了人力是第一大成本，第二大成本就是能耗，人力由AI來(lái)做，由機(jī)器人、算法來(lái)做。

看今生，大家都在做IFM，甲方?jīng)]錢(qián)了，沒(méi)有甲方把我們的專業(yè)性打出來(lái)，我們就是一個(gè)半拉子，這一刻你就要有取舍了，在更細(xì)分的領(lǐng)域找到你更有專業(yè)性的東西，你一定要基于全周期資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)的角度、空間的優(yōu)化、能耗的管理，定制服務(wù)等等，你要找到一條垂線，盡量往下去做，你做得越深，和甲方的關(guān)系越牢固，他越不放棄你，你才能活下來(lái)，才去做蔓藤式的擴(kuò)張，再去并購(gòu)才有機(jī)會(huì)。否則你一直是被人蹂躪的，每次招標(biāo)都把你的價(jià)格砍得一塌糊涂，利潤(rùn)越來(lái)越低。

未來(lái)的方面，說(shuō)說(shuō)科技，以前我們是靠賣(mài)人頭做差價(jià)，現(xiàn)在我們?cè)谟每萍嫉臅r(shí)候，我們是在賣(mài)效率，你用科技必須要讓效率上去。未來(lái)你一定要賣(mài)結(jié)果，你必須要一個(gè)方案，在這個(gè)場(chǎng)景里，一定要讓你服務(wù)的人群的工作更有效率、更有方案，你有方案去支撐它有效率，把成本降到最低，滿意度升到最高。

（見(jiàn)PPT）這是我們的現(xiàn)狀，我們的樓建的時(shí)候，按照普世性的原則，設(shè)計(jì)院就做了，等交到我們手里，我們也傻乎乎的不管了，業(yè)主來(lái)了給我們提這需求、那需求，甲方又給我們有需求，我們從管理的角度又優(yōu)化了。

再反向一看，樓不能推倒了重來(lái)，所有的矛盾就集中到中間這個(gè)PaaS平臺(tái)。騰訊、阿里、龍湖、萬(wàn)科都在做這個(gè)平臺(tái)，他們都希望用一個(gè)平臺(tái)來(lái)解決這個(gè)問(wèn)題，未來(lái)會(huì)以需求為導(dǎo)向的反向來(lái)做，但是現(xiàn)在怎么解決這個(gè)問(wèn)題？這個(gè)平臺(tái)應(yīng)該怎么做？

因?yàn)槎加辛舜蟮臄?shù)據(jù)庫(kù)，它首先要有一個(gè)大的數(shù)據(jù)底座，就是我剛才講的，我們必須要把所有的物業(yè)管理的數(shù)據(jù)辭典弄出來(lái)，是標(biāo)準(zhǔn)化的，大家才可以在同一個(gè)IT語(yǔ)言層面交流，要有一個(gè)大的數(shù)據(jù)底座。

另外是你要聚焦在這個(gè)數(shù)據(jù)底座里面，把軟件和硬件在這個(gè)平臺(tái)上實(shí)施之后，你要關(guān)注的就是規(guī)則引擎。這個(gè)規(guī)則引擎就是剛才我講的，這么多人在這里面，外面的溫度是多少，地域是多少，業(yè)態(tài)是多少，你加入地域、時(shí)間、空間三個(gè)指標(biāo)之后，它的空調(diào)應(yīng)該怎么運(yùn)維，這就是一種規(guī)則，叫空調(diào)的運(yùn)維規(guī)則。

早上8點(diǎn)到9點(diǎn)超高層建筑的垂直運(yùn)輸應(yīng)該是什么樣的規(guī)則，哪一層設(shè)置停，哪一層設(shè)置不停，這要根據(jù)我們來(lái)設(shè)置，才能讓這個(gè)垂直運(yùn)輸更加合理。中午12點(diǎn)去拿飯的時(shí)候，要怎么設(shè)定規(guī)則，地域、時(shí)間、業(yè)態(tài)不同，規(guī)則不同，這就形成了規(guī)則引擎。當(dāng)這些規(guī)則引擎在不同的業(yè)態(tài)、不同的時(shí)間和不同的地點(diǎn)去做，就形成了結(jié)構(gòu)化的算法。

這些結(jié)構(gòu)化的算法可以回來(lái)做場(chǎng)景的重構(gòu)，前面這些就是算法的整體表現(xiàn)，這是內(nèi)涵，前面那些是外延，你必須要有自己的思維邏輯，這是物業(yè)公司唯一能夠在未來(lái)這個(gè)時(shí)代里能做的算法，就是圍繞著空間，讓你服務(wù)的人的流程更加順暢的算法，讓設(shè)備設(shè)施更加有效運(yùn)營(yíng)的算法，這種算法要有巨大的規(guī)則，很多企業(yè)在一起的規(guī)則。

現(xiàn)在大量的智庫(kù)都在積極往這方面做，這是下一個(gè)風(fēng)口和熱點(diǎn)，因?yàn)槟銈兲烊痪邆涓覀兯衅髽I(yè)連接的通暢性，如果你有專門(mén)的機(jī)構(gòu)深入到這個(gè)運(yùn)營(yíng)層級(jí)，就會(huì)得到很多規(guī)則引擎，你再發(fā)揮在全國(guó)的優(yōu)勢(shì)，就會(huì)拿到你的結(jié)構(gòu)性算法，這就是你在未來(lái)的元宇宙這個(gè)邏輯，或者是物理空間這個(gè)邏輯，你能幫所有的物業(yè)公司做場(chǎng)景重構(gòu)，重構(gòu)的目的就是要讓里面的人更加有效率、更加開(kāi)心。

未來(lái)我們能不能走到那一步不好說(shuō)，但是我個(gè)人認(rèn)為從資本的角度，我要來(lái)評(píng)價(jià)下一步圍繞著物業(yè)，你要跟我談科技，要跟我講故事，我認(rèn)為你是否性感，你的故事講得好不好，最起碼有這個(gè)框架來(lái)看你現(xiàn)在好不好，你的IFM的理念，你的專業(yè)性怎么樣，最后你跟我講未來(lái)，我要給你的PE倍數(shù)定多少，你的故事講的能不能讓我心動(dòng)，是不是符合邏輯，不要跟我講大模型，大模型跟這個(gè)行業(yè)無(wú)緣，大模型別人做出來(lái)你用就行了，我們要做的就是讓空間、設(shè)備、設(shè)施和人更加有效，就是這個(gè)模型，沒(méi)有其他。

最后簡(jiǎn)單講幾句：第一，物業(yè)行業(yè)進(jìn)入到了平臺(tái)調(diào)整期，你要做強(qiáng)、做好，需要量化，不要老是定性地說(shuō)“我好了”，你就拿這個(gè)模型考察你，用這個(gè)模型給你自己做一個(gè)長(zhǎng)期調(diào)養(yǎng)的目標(biāo)。

第二，以獨(dú)立發(fā)展為目標(biāo)，盡量跟母公司撇清關(guān)系，注重自己的應(yīng)收賬款，我們行業(yè)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)已經(jīng)從50天到90多天了，對(duì)應(yīng)的應(yīng)付賬款就得140天，我得有足夠的安全系數(shù)。

現(xiàn)在萬(wàn)物梁行是從總部級(jí)別管控收繳率，這是一票否決，星河也是這樣，一定要保證你的現(xiàn)金流，因?yàn)槟闶歉攥F(xiàn)金流，低毛利的行業(yè)，你一定要讓你的現(xiàn)金流好，你才能說(shuō)服我。

最后一定要明確，物業(yè)在資本看來(lái)是避險(xiǎn)資產(chǎn)，同時(shí)也是社區(qū)投資的平臺(tái)，避險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率就是不超過(guò)6%，物業(yè)、連鎖店、物流園，都是這種類型，是調(diào)節(jié)報(bào)表用的，絕對(duì)不是盈利用的。

第三，無(wú)論是AM、PM還是FM領(lǐng)域，最好挖一到兩項(xiàng)自己能做深的專業(yè)性的東西，現(xiàn)在你的成本要控制，技術(shù)創(chuàng)新和管理創(chuàng)新都能有，未來(lái)還能有算法，你趕緊向醫(yī)療賽道深挖下去，爭(zhēng)取3年出一點(diǎn)小彩，這樣才能深深扎根下去。

第四是降低大股東的持股比例，現(xiàn)在每個(gè)上市公司的大股東都持股百分之六七十，按照60億的估值，你的流通股才幾個(gè)億，很容易就被打一個(gè)跌停板下來(lái)，所以一定要把大股東的持股降下來(lái)，豐富股東的結(jié)構(gòu)。目前我給這些大企業(yè)的建議都是要拆分，大已經(jīng)沒(méi)用了，你必須要有專業(yè)的保潔公司、專業(yè)的停車(chē)公司，你得拆出來(lái)，甚至地域也可以拆，在香港也不構(gòu)成同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。

第五是數(shù)字化和智能化的手段，去重構(gòu)你的管理模式，不要談高大上，就是靠開(kāi)電梯、運(yùn)營(yíng)空調(diào)等等小的工作，把我們的算法做好，這才是我們的立身之本。

免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)由觀點(diǎn)根據(jù)公開(kāi)信息整理，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。